[新聞] 如果沒有現金流的需求 請不要買配息基金

[nisi0773 (再會了 曾有的夢想生活)]

1.原文連結：
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%A6%82%E6%9E%9C%E4%BD%A0%E6%B2%92%E6%9C%89%E3%80%8C%E7%8F%BE%E9%87%91%E6%B5%81%E3%80%8D%E7%9A%84%E9%9C%80%E6%B1%82-%E8%AB%8B%E4%B8%8D%E8%A6%81%E8%B2%B7%E9%85%8D%E6%81%AF%E5%9F%BA%E9%87%91-084723875.html

時間:2021年11月24日 週三 下午4:47
     李美虹·財經專家

2.內容：

一位老同學前幾個月突然私訊我，說她女兒的儲蓄險到期，領回本金大約2、30萬元，金
額雖然不多，但她覺得這筆錢放在銀行定存，利息少得可憐，因此她想買配息率高一點的
商品，之前看我的文章有提到配息債基金，因此來問我是哪一檔？在什麼通路買？我將相
關資訊提供給她之後，以為她很清楚配息債的一些相關問題，所以也沒有繼續再和她討論
這件事，未料昨天她又私訊我，問那檔基金會不會配到本金？因為她看淨值下跌，不太放
心……

投資人愛配息基金 看到淨值下跌又很擔心

近5~10年來國內投資人愛上配息基金，但是這2年因為台幣升值，加上遇到金融市場大幅
波動、又是疫情事件……使得股、債市場波動加大，以基金來說，淨值也數次下跌，後來
雖然有回升，但最近又受到美國可能升息的影響，美國十年期公債殖利率持續上升，使得
債券基金淨值又面臨下跌趨勢，這讓買了配息債基金的投資人面臨本金虧損的壓力，有的
甚至開始後悔買了這類產品，說穿了，就是對產品本身能帶來效益沒搞清楚，導致對配息
基金產生一些錯誤的認知。

我記得當時同學來問我債券基金時，我很明確的告訴她：「如果你希望每個月都有一筆現
金流入帳，那麼配息債基金是OK的商品。但是，你買了配息債基金後，就不要太在意基金
的淨值漲跌，因為你的需求並不是要做『價差』，也就是並不是要靠著買進與賣出基金來
獲得『資本利得』，你的重點應該著眼於每個月的配息金額就好。」

結果，昨晚同學私訊我時，她說因為從她買進債券基金後，淨值一直是負的，她想領配息
，但又不想看到淨值變負……我只能告訴她最近債券基金淨值為何下跌的原因，以及重複
告訴她：買配息債基金的重點是「希望每月有現金流」，如果又想領配息，又想淨值一直
漲，那只有等到債券基金走大多頭行情才會有她希望的「雙重利益」出現。

每月有現金流需求的人 比較適合買配息商品

到底什麼人適合買配息債基金？原則上，此類商品對每月有「現金流」需求的人比較適合
，如果沒有需求的人，卻硬要買配息型商品，那就很有可能會對它整體的報酬率感到失望
。

此外，自己也要算一下每月對現金流的需求金額是多少？例如，若你每個月的現金流需求
是10,000元，你可以依照過去這檔基金的平均殖利率來估算，假設某一檔基金平均每年殖
利率（配息）約6%，那麼你該投入的本金金額是：10,000元乘以12個月，也就是一年要有
120,000元的配息金額，再除以6%，得到的數字是200萬元，意思就是，你只需要投入200
萬元買配息基金，這樣你每個月大概就會拿到10,000元左右的配息現金，請注意，如果你
每月只需要10,000元現金流，那買到夠就好，千萬別無限上綱。

還有，千萬別為了貪圖高配息就買，以前很多人去買配息18%、10%的基金（通常是南非幣
計價的商品），後來承受了非常大幅度的虧損，等於領的配息金額還抵不過幣值下跌與淨
值大跌的雙重損失，所以，要挑配息商品，請以6%以下商品為挑選原則，若要更安心，或
者是擔心配息配到本金的人，那就乾脆買股債平衡型基金，基金經理人可由股利、債息或
資本利得三方面來配息，就可以避免以本金配息的狀況發生。

債券和股市一樣 都會有漲跌的過程

事實上，很多人和我那位同學一樣，都會在配息率和總報酬率上糾結，不知如何取捨。其
實，月配息商品因為每個月的配息都會進入你的帳戶內，所以我認為可以視為是一種「停
利」的概念，也就是每月的自動獲利了結。

很多人不喜歡本金（淨值）下跌，事實上，本金就跟股價一樣有漲有跌，舉例來說，很多
人存股，要的是每年這檔股票的股利收入，但是，股票要配息給投資人，也會經過「除息
」的階段，而除息後，萬一股價無法立刻「填息」，等於也是拿自己的錢配給自己啊！只
有股價完全填權，才算是真正拿到公司配發給投資人的股息。

此外，股市漲漲跌跌，存股也會碰到持有的股票價格下跌或上漲過程，這跟持有債券基金
是一樣的道理，你不可能期待一進場買進，就剛好碰到股市或債市走大多頭行情，讓你利
息與股價（淨值）兩頭賺。如果是以領股利或領債息為主的人，在乎的應該是每年或每月
的「現金流」，請務必將時間拉長到至少10年（大約一個循環），只要沒有挑錯產品，我
相信10年的時間總報酬率（配息＋淨值上漲）的機率是相對高的，而且把配息當作停利來
看待，你就不會在總報酬率和是否配到本金的問題上打轉。

因此，想買配息商品的人，基金教母蕭碧燕曾說過：「請謹守『配息滿意、波動』的原則
來挑基金，而這個原則是問自己，不是問別人。」總結一下，想要買配息債基金的人，請
務必要做到以下3點：(1)以配息為目的；(2)不在乎淨值的波動；(3)長期投資（10年以上
）。

切記：如果你沒有現金流的需求，請千萬別買配息商品，因為你可能會對它的總報酬率感
到失望。

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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Fund/M.1638038213.A.320.html
推 icelaw: 配息基金的問題是內扣重+ 配息配超過實際收息 只能配到本
→ icelaw: 金， 淨值當然會往下掉
→ icelaw: 配合理的配息  台灣的消費者不買單，賣不好 就市場機制
推 shoppinglin: 如果比較了同一隻配息跟累積績效差不多 那買配息也可
→ shoppinglin: 啊
→ eno4022: 配息基金跟銀行最大的差別就是你放進去基金去生利息的本
→ eno4022: 金是會變化的，別肖想又保本又領高息
→ eno4022: 看到「"只需要"投入200-300萬」那裡我笑了
推 popolili: 哈哈 這篇也有看到,要挑配息的話還是要挑績效長期向上
→ popolili: 且無配到本金為主
→ xiphoid: 基金利息不是生出來是從你的淨值裡扣的 完全不會增加報酬
推 JosephChen: 請教一下 如果配息不變 基金沒倒 那等到配息超過本金
→ JosephChen: 是不是效果類似高利定存(因為本金已從配息拿回來)
→ eno4022: 配息時有註明從本金扣才是有扣吧，不是每次配息都從本金
推 icelaw: 原則上是，但如果看到淨值一直往下掉，還原配息還是虧的
→ icelaw: 話，很多人都會忍不住賣掉
→ icelaw: 很多的高收債基 或 新興債基都有這樣的情況
→ icelaw: 我覺得 這樣不如買0056 00878之類的etf 還比較好
→ icelaw: 或買台股高收債的etf 00710之類的
→ xiphoid: 配息配多少淨值就扣多少(左右換右手)
→ xiphoid: 基金定義的本金跟你的本金不一樣
推 shoppinglin: 這篇說的好像累積型大家就抱得住虧損一樣
→ moom50302: 跟類型無關，你選到爛標的，累積配息都下去…
推 icelaw: 所以一開始標的的選擇才是最重要 比什麼內扣多少還重要，
→ icelaw: 選擇大於努力
→ icelaw: 要選一個累積型是 長期向上的標的，而且要分散投資 ，
→ icelaw: 再看好 也不能all in 在某個標的上
推 icelaw: 1. 做好資產配置 2 長期持有
→ icelaw: 3.努力工作 提升薪水 開源節流 有閒錢就拿去投資
→ icelaw: 4.等待退休那天 收割成果
推 anomaly: 不要賠錢才是重點 買配息基金賺錢有何不可
推 ichen30259: 認同樓上，不要賠本小賺一點，配息穩定
推 j49222106: 青菜蘿蔔各有所好，反正大家最終目的是一樣的
→ j49222106: 同意樓上幾樓所說的，選對標的比較重要
推 rainsilver: 就是怕配到最後賠錢啊
→ moom50302: 你買股票都會定期檢視績效，怎麼買基金就不做了？
→ moom50302: 重點就不是配息還是累積，而是一開始選擇標的好壞
推 Radiomir: 績效不佳時要有權變的能力(緊找下一支), 別長抱等解套
→ Radiomir:                         趕
→ shoppinglin: 不知道能源大師出場沒
推 icelaw: 通常平衡型的基金 標的比較分散 原則上都會比較安全
→ icelaw: 2008買平衡型的到現在 應該都多少都有賺
→ icelaw: 產業型或區域型的可能現在還在等解套 ex:拉美 世礦
→ icelaw: 中國 巴西 當年也很紅 現在就蠻慘的
→ icelaw: 四大金鑽 只有印度還能打
→ icelaw:      磚
→ moritsune: 08年時買了兩支拉美都賠,前陣子趁少賠一點時殺出了...
推 icelaw: 我投資的原則就是 永遠不買當時最熱門的基金
→ icelaw: 這樣你就不會在2000年 買科技基金  2008買世礦拉美 原物料
→ icelaw: 基金 今年2021 同理 我也不會去買高科技 尖牙股相關的基金
推 icelaw: 不要被 近因偏誤 recency effect 樹不會長到天上 古今皆然
推 icelaw: 歐亞股+米國價值股+REITs+這半年亞債跌慘 會進場撿便宜
→ icelaw: 目前的配置是這樣 我不求有冠軍的績效 只求不翻船穩穩績效
推 Radiomir: 這要看你信奉「動能投資」還是「均值回歸」了...
→ Radiomir: 看VT持股, 目前的熱區是美國59.4%、科技+通訊19.6%+9%
→ Radiomir: 死抱的話, 均值回歸終有撥雲見日的一天; 權變的話, 動
→ Radiomir: 能投資在漲高時透過再平衡或轉換鎖利, 不要死抱著不放
→ Radiomir: ~
推 Huang10: 還是覺得選對標的比較重要+1
推 icelaw: VT是依靠權值權重來配置股票比例的 換句話說 米國現在很夯
→ icelaw: 導致 VT現在的績效很好 所以現在才會有一堆VT的信徒
→ icelaw: 那如果美國之後的循環 再走一次 2000~2010的走勢 我很懷疑
→ icelaw: 現在那些開口閉口買VT的信徒 還有多少人能堅持
→ icelaw: 就算VT有停整機制 米國股市爛船還是有三斤釘 怎樣還是會佔
→ icelaw: VT非常大的比例 而且現在買VT 萬一以後遇到米股崩盤 這個
→ icelaw: 損益 可是要全吃的喔 要熬過去 等淨值再回來不知道要多久
推 icelaw: 配置:歐亞股30% +米國價值股30%+ REITs20%+ 亞洲投等債20%
→ icelaw: 這是我的資產配置 預計的配置
推 icelaw: 2000年的科技股 & 2008的世礦 可都是崩盤80% 淨值只剩20%
→ icelaw: 崩盤的核心的幅度 向來都是很可怕的
→ icelaw: 對了 還有1989的日股也是一樣 從1989年12月29日38957
推 icelaw: 一直盤跌到2009年的 7568點 7568/38957= 19.4%
→ icelaw: 也是跌掉了80%
推 shoppinglin: 現在的台股也世界強 人也頗多
推 icelaw: 所以根據以上的經驗 必須永遠不去追逐當下最熱門的標的
→ icelaw: 才能逃過此劫
推 icelaw: 世礦可怕 從2008淨值最高點113 跌到2016年淨值17
→ icelaw: 17/113=15% 淨值跌掉了85%阿
推 icelaw: 目前國人買爆的安聯成長收益的神7 是建立在美國大型科技
→ icelaw: 成長股 尖牙股的績效上，
→ icelaw: 我們就繼續拭目以待，神7是否可以繼續神到2030年
推 icelaw: 我個人是不會去碰這種國人買爆基金
→ Radiomir: VT金融海嘯-50%、武肺股災-30%,您的配置回測績效多少?
→ Radiomir: 現在全球各區域連動太高, 有無必要各區塊配置值得商榷
→ Radiomir: 個人偏好「動能投資」, 搭配權變, 所以不會一路抱到底
推 icelaw: VT權重在米國 但2008崩盤最深的是新興市場 原物料國家
→ icelaw: 不是美國
→ icelaw: 所以米國在2008以後可以回來
→ icelaw: 所以VT的績效會好 是這樣的因果關係
→ icelaw: 如果你只看回測來判斷的話 是倒果為因
→ icelaw: 2002~2008的那幾年 米國的績效是相對算差的 所以2010年後
→ icelaw: 米股的績效轉好 也算是均值回歸
→ icelaw: 然後 新興市場這幾年都相對算差 也是某種程度上的均值回歸
→ Radiomir: VT在2008年上市時權重為何不重壓新興市場?
→ Radiomir: 如果您是均值回歸派, 海嘯後新興市場您壓了幾趴? 60%?
→ Radiomir: 均值回歸只適合事後茶餘飯後推敲, 真要配置你配不下去
→ Radiomir: 富坦新興固收的捲毛, 好像就是信奉均值回歸的踩雷王XD
→ icelaw: 你真的太好笑了，均質回歸派怎麼會在2008之後 重壓新興市
→ icelaw: 場
→ icelaw: 你根本完全不懂什麼是均質回歸吧 多看點書 再來討論好嗎
→ icelaw: 一看就知道你把 均值回歸 跟 跌深搶反彈 給搞混了
推 icelaw: 均值回歸的應用做value tilt 足已，沒人要你做value bet
→ icelaw: ， 更沒有人要你做 搶跌深的反彈
推 hjunhong: 謝謝分享
→ seemefly425: 專家？！內文前幾句就被想打槍，儲蓄險沒有所謂的到
→ seemefly425: 期，只有繳費期滿…而且儲蓄險適合拿來退休規劃用，
→ seemefly425: 愈放愈香…
→ buzzard: 內文可能是滿期生存就給付保險金，契約即結束的保險，如
→ buzzard: 已停售的南山人壽靈活沛2利率變動型養老保險
推 wheat1130: 放棄債吧，安收7％，淨值還很難跌。
→ q77504123: 很多配息都是會扣本金的 基本只是好看
推 jimhall: 買賠錢的累計型，不如買配息型的有彈性，基金公司喜歡累
→ jimhall: 積型因為投資人資金只進不出，規模可以一直變大
→ jimhall: 賠錢的時候，配息型可以把部分本金拿回來轉投資，又可以
→ jimhall: 保有一定部位，不是很方便
推 walter41: 配息配到本金應該把手續費保管費也吐出來才對