人口老化、債務膨脹與投資下滑 2030年中國經濟成長恐下探至4％
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〔編譯魏國金／綜合報導〕中國經濟學家高善文表示，中國當局若未能處理人口老化、舉
債過度以及節節下滑的投資等問題，未來10年中國的經濟成長恐降至4％。
安信證券（Essence Securities）首席經濟學家高善文時常對中國的經濟政策提出針砭。
他曾警告，若中國沒有妥當解決關稅戰，30歲以下的中國人應準備好過艱困生活。
南華早報指出，不過他的中國經濟成長恐下探至4％的說法與世界銀行9月的報告不謀而合
，該報告說，2021至2030年中國經濟成長恐介於4％至5.1％之間，而一切取決於提振勞動
生產力的改革進程。
他近期演說指出，中國的經濟轉型始於2010年左右，其反應在服務部門興起與工業部門衰
退。就人均GDP而言，中國該轉型之初的經濟水平相當於1968年的日本、1991年的南韓與
1987年台灣。他說，相較於這些東亞國家，中國的老化、槓桿與投資率皆處於較令人不安
的處境，而且問題難以解決。
當經濟轉型之際，固定資產投資率通常下滑，但中國的過程異常緩慢。在經濟轉型時期，
南韓與日本的投資約下滑6％，但過去10年中國卻下滑不到3％，這意謂投資率的衰退離結
束還早，若投資率繼續下滑，經濟成長也將進一步下探。
過去10年中國整體債務對GDP的佔比飆升50％，日韓在相同開發階段則為20％至25％，由
於中國政府持續提振基礎建設與地產開發的刺激方案，使中國債務快速增加，他說，短期
而言，相關措施可能使經濟成長不會快速下滑，但長此以往將累積許多風險，而弱化經濟
成長的效能，因此未來必須使用更多結構性政策而非宏觀調整。
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