[新聞] 快訊／炒匯禿鷹現蹤跡 央行總裁：「已經

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三立

快訊／炒匯禿鷹現蹤跡　央行總裁：「已經請出去了」
財經中心／師瑞德報導


針對近期新臺幣匯率快速升值引發市場震盪，中央銀行總裁楊金龍指出，央行已掌握部分資
金具有「炒匯」特性，經判斷後認為有「禿鷹式」資金趁勢進場炒作新台幣。這類資金往往
並非因應實質經濟基本面或投資需求進場，而是利用市場情緒與預期心理，在短期內操作大
量資金進出，擾亂匯市穩定。


楊金龍強調，央行對此類異常資金動向早有觀察。他以過去曾發生在英國與香港的經驗為例
說明，1992年英國因加入歐洲匯率機制（ERM）而遭遇「禿鷹」攻擊，被迫退出該制度；199
8年香港則面臨固定匯率制度遭狙擊的壓力，當時禿鷹資金不只放空港幣，更同步放空港股
與期貨市場，造成極大動盪。黃金龍指出，這兩起歷史事件背後的操作模式，與目前央行觀
察到的市場資金進出特性有雷同之處。

他說明，這類「禿鷹資金」進場時通常伴隨特定假消息或輿論操作，製造「央行放手讓新台
幣升值」的錯誤印象，誘導出口商與投資人拋匯，加劇市場波動。央行在近期已透過即時數
據分析與資金追蹤機制，發現特定時間點外資與出口商拋匯力道異常，且與過往慣性不同。
黃金龍指出：「這種進場力道過於集中且密集，就是我們說的『非理性密集性』，這不是正
常供需。」

為防止炒匯資金擴大影響，央行已提早進場干預。雖然楊金龍未明言進場時點與規模，但強
調央行介入「相較平常來說力道是大的」，並已進行「結構性的監控與調節」。他指出，若
在初期未及早掌握炒匯跡象，市場恐進一步陷入不理性投機循環，最終導致金融秩序失衡。
他坦言剪下，央行此次行動也是汲取過往香港經驗的啟示，「不是等禿鷹發動攻擊後才救火
，而是預先設防。」

針對市場質疑央行動作是否過慢，楊金龍澄清，央行並非未行動，而是依據市場動態逐步調
節，不希望一次性進場造成市場誤判訊號。他表示：「你不能說讓它升就讓它升，要跌就跌
，那是不可能的。央行有其節奏與評估機制，該出手時就會出手。」

此外，楊金龍也針對出口商與部分業者「過度聽信市場謠言」提出警告。他指出，有業者因
為聽信新台幣將一路升破「三字頭」而大規模拋匯，結果反而在央行進場後受傷。他直言：
「最終受害的還是出口商自己，央行角色不是讓你賺價差，而是維持市場穩定。」

對於「禿鷹式炒匯」的後續因應，楊金龍表示，央行將繼續強化監控工具，包括即時資金流
向追蹤、特定時間點交易模式辨識與高頻率資料比對等方式，防止類似攻擊重演。他也呼籲
業者不要參與炒作，更不要因短期利差或消息面操作而陷入風險。

楊金龍重申，臺灣外匯市場已非過去的封閉環境，而是處於資本自由流動、交易量龐大的新
格局，在這樣的市場中，央行的角色是在波動中維持秩序與穩定。他強調：「匯率政策不是
拿來談判、也不是拿來操作，是為了整體經濟長期穩定而設計的。」


https://www.setn.com/m/news.aspx?newsid=1651240

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