[新聞] 比亞迪淨利暴跌 中國新能源車業

[HisVol (他的體積)]

比亞迪淨利暴跌 中國新能源車業由盛轉衰

大紀元

【大紀元2025年12月01日訊】（大紀元記者程木蘭、駱亞採訪報導）中國新能源車產業在官方多年補貼與政策扶持下高速擴張，但最新財報揭示產業正全面步入「盛極反轉」，從產能過剩、需求轉弱、價格戰惡化到鉅額虧損，多重問題爆發。專家指出，此「政策後遺症」產業問題，若無技術突圍，恐陷入如鋼鐵業般長期虧損與結構性失衡的困境。

全面虧損訊號浮現 比亞迪多家大車企財報轉弱
2025年第三季財報顯示，中國主要電動車企業幾乎全線承壓。

據財報數據，比亞迪第三季營收1950億人民幣、年減3.05%，淨利大跌至78.2億、衰退32.6%，顯示其高速成長階段已明顯放緩。

理想汽車交付量大減39%，營收年減37.4%，由去年同期的28億人民幣純利轉為6.2億虧損，大幅惡化；蔚來與小鵬分別錄得37億人民幣與3.8億的虧損。零跑雖然銷量翻倍，但獲利低於預期65%，反映「量增不等於賺錢」已成為產業常態。

財信傳媒董事長謝金河指出，2025年的季報大致揭露完畢，中國主要電動車廠比亞迪淨利同比衰退近33%，而原來有獲利的理想汽車也出現虧損，交車量也開始出現衰退，看起來是「從盛極的時代開始走下坡」。

車企以價換量 卻「賣得越多、虧得越多」
自2025年第三季起，中共地方政府陸續停止部分購車補貼，使需求再度下滑。小鵬因持續虧損股價下跌10%，零跑雖然銷量提升但獲利大幅低於預期，市場對「賣得越多、虧得越多」疑慮升溫。

另有車企為保銷量而自行推出補助，例如吉利提供最高1.5萬人民幣優惠，理想、小米亦採行相同策略。

然而在電池成本上升與折扣堆疊的壓力下，EFG資產管理基金經理Daisy Li對彭博表示，企業毛利率將持續承受「逆風」，即便官方強調「反內捲」，仍無法遏止價格戰。

《信報》專欄作家高天佑分析，中國電動車已成為典型「紅海市場」。理想因拒絕參與降價戰，第三季平均汽車售價提升至27.8萬人民幣，但因此犧牲銷量並轉虧；蔚來採取「以價換量」，平均售價從去年同期的27萬降至22萬，交付量雖大增41%，但仍深陷虧損。

他指出，比亞迪、理想、蔚來等第一線大企業，經營表現相對頑強。大量二三線車企為求生存，只得更激烈降價，使整體市場「捲得更深」。

孫國祥認為，中國電動車長期出路在於下一代技術突破，否則將重蹈鋼鐵、太陽能板等產業的覆轍，陷入長期低利潤、甚至虧損與結構性失衡的困境。

預估2026年中國新能源車銷售增長腰斬
據彭博引述愛德蒙·羅斯柴爾德（Edmond de Rothschild）資產管理公司基金經理Bing Yuan的話說，2026年第一季會非常具有挑戰。換車補貼與購置電動車稅金減免的終止，將進一步削弱中國電動車市場需求。

彭博預估，2026年中國新能源車銷售成長將從27%腰斬至13%。

分析：中國新能源車是結構性問題

財經評論者孫國祥對大紀元指出，中國新能源車面臨的不是景氣周期，而是結構性問題。

中國工信部數據顯示，中國新能源車產能已突破2,000萬輛，但2024年銷量僅1,289萬輛，產能將近四成閒置。利用率僅約六成，遠低於健康水平的85%。

他分析，需求端上，內需市場已飽和，加上收入下降與消費信心不足，無法吸收多年補貼催生的巨大產能；供給端上，長期價格戰使多數車企陷入「賣得越多、虧得越多」。

孫國祥進一步表示，外銷曾被視為中國電動車的出口安全閥，但歐美反補貼調查、關稅上升與原產地要求提高，使中國電動車出口受到重大挑戰。

據彭博報導，在美國，中國的電動車與油電混合車（hybrid cars）面臨100%的關稅；歐盟對中國電動車的關稅則依不同製造商介於17%至38%之間。而油電混合車雖未被納入歐盟課稅範圍，但業界人士表示，這類車種「排放更多污染卻更有利可圖」的扭曲現象，仍將受監管約束。

網絡大V、冷眼財經頻道播主接受大紀元採訪時表示，中國新能源車已到達過度擴張的極限，「產量太大、產能太大，全世界市場都滿足不了它的傾銷」。

https://www.epochtimes.com/b5/25/12/1/n14646682.htm

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撇開這篇是大紀元不談
其實裡面的數據都是真的
中國境內也很多討論
產能利用率才6成
造出來的車就已經太多了
各車企降價賠錢賣
只有比亞迪有利潤，而且還衰退3成
其他新能源車企都在賠錢

今年底補貼減半，馬上銷售量大減
但政府因為財政壓力
補貼的能力越來越來小
2026勢必有一批新能源車企要倒

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.137.25.244 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1764636669.A.E48.html
推 charles1975: 前一次這種市況是太陽能面板
對啊一模一樣
靠補助無序擴張產能
每家都希望打價格戰卷死其他家獨佔
最後就是把市場搞爛大家一起死
推 douge: 加州又要編300億的口罩費用來救一次了?
→ STi2011: 倒了叫我
※ 編輯: HisVol (223.137.25.244 臺灣), 12/02/2025 08:53:37
→ charles1975: 第一代到大陸投資的台商
推 vincent0412: 還好台灣國恥車不會有這種問題
→ charles1975: 在二十年前就發現 陸商進入的就是慘
推 ErosAmour: 23年就開始說要卷、要開始大規模倒閉
→ charles1975: 業
推 adon0313: 抗中的太陽能板
→ ErosAmour: ，玩到現在又是預告明年大家死一片。
噓 tsaiyh: 企業損失是誰得利？ 倒完秩序重整得到一
→ tsaiyh: 個發展後的產業，跟台灣不發展哪個好？
→ ErosAmour: 淘汰落後企業本來就一直在發生。我也
→ ErosAmour: 來預告機器人業也要倒閉好了，從小鵬
→ krousxchen: 中國就以為增加產能可以解決問題
→ ErosAmour: 推擬人機器人開始大家又要卷到死。
推 pooznn: 中国太陽能五強 上半年全部陷入虧損
→ pooznn:                 合計虧損達人民幣173億元
→ tsaiyh: 政府補貼等於是全人民出錢投資，再人民享
→ tsaiyh: 受便宜先進商品，最後淘汰掉一部份企業是
→ HisVol: 不是淘汰落後企業的問題，是連龍頭的利潤
→ tsaiyh: 正常商業運轉。
→ HisVol: 都暴跌。就像地產商前三大全倒，這叫淘汰
→ HisVol: 落後企業？
噓 thigefe: 青鳥自爽文
→ tsaiyh: 淘汰掉後量跌價升，自然會新一步供需。
噓 CarisLeVert: 大妓院什麼時後有覺得「盛」過？
推 wamng: 落後產業 已經不是政府重點關注
噓 godog: 裕隆屌打
→ wamng: 青鳥拿大紀元當新聞本來就很可笑  沒有討論
→ wamng: 價值
→ Orisinal: 內卷太嚴重 都沒利潤了 量多但賺不了錢
→ Orisinal:  加上庫存太多
推 MADAOTW: 不就鋁電池被開發出來被超車而已嗎？
推 BearFather: 愛支病沒救 還在青鳥zzz
→ sunny8757: 跟手機一樣啊 看看當初倒掉的有多少
→ klo678: 台灣的連卷的門票都沒拿到
推 lf2net256: 台灣也需要便宜的車
推 CORSA: 比亞迪有電池廠可以撐 比其他只賣車穩太多
→ pooznn: 存貨有1530億人民幣呢! 比去年大增了500億
→ pooznn: 這些存貨 最好是 都能賣出去 不然... 嘻嘻
噓 zebra101: 為什麼要“撇開大紀元”？笑死，就算數
→ zebra101: 據是真的也是cherry picking
→ pooznn: 樓上 那你就好好待在你們中国建構的信息繭
→ pooznn: 房裡囉!
推 hkcdc: 巴菲特10多年前重倉比亞迪的時候
推 depo: 可憐喔
→ hkcdc: 大紀元也是講那邊完了
噓 doig: 假新聞，綠粉整天看大紀元，難怪預測都翻車
→ doig: 青鳥整天看大紀元，活在自己世界
→ kululualex: 就造假數據手法被抓到不能再這樣玩被
→ kululualex: 打回原形，不過別擔心，小米已經完全
→ kululualex: 繼承這套了，接下來我可以很有信心跟
→ kululualex: 你說小米的新能源車的銷量一定是一飛
→ kululualex: 沖天直奔第一。
推 windnia: 比亚迪第三季度营收1949.85亿，净利润同
→ windnia: 比下降
→ windnia: https://v.douyin.com/qVqlfyI7nnc/
→ windnia: 抖音裡有，上面有些人
→ windnia: 只是裝傻帶風向詐騙
噓 doig: 青鳥活在自己世界，同溫層很厚，難怪認為能
→ doig: 罷掉10席
→ doig: 整體轉發大紀元
→ doig: 整天轉發大紀元，然後還討論的頭頭是道
→ andy80305: 平均價格也要20幾萬人民幣喔？還以為中
→ andy80305: 國電車很便宜
噓 carryton: 光看標題就能猜到是大紀元
噓 IanPatty: 大妓院
噓 rsdy: 噗…大祭元跟關劍時刻一模一樣天天唱衰中國
→ rsdy: ，卻沒有一樣準的
推 vking223: 產能過剩，把價格打下來