[新聞] 年終報導：中國經濟蕭條的背後

[sunbysea (忠言逆耳良藥苦口)]

1.媒體來源:

大紀元

2.記者署名:

大紀元記者寧海鐘、易如報導

3.完整新聞標題:

年終報導：中國經濟蕭條的背後

4.完整新聞內文:

https://i.imgur.com/WTIvj4j.jpeg
2023年3月20日，北京街頭上諸多美團外賣員在等待接單。（CFOTO/Future Publishing
via Getty Images △）


【大紀元2025年12月15日訊】（大紀元記者寧海鐘、易如報導）2025年將過去，中國經濟
實況怎麼樣，明年的走向如何？北京的中央經濟工作會議試圖淡化問題，專家則指泄露嚴
重的窘況。


民間：肉眼可見的蕭條

臨近年底，中國網絡上紛傳商家倒閉、外資撤離的消息，失業者在訴苦。

在北京，不少博主拍視頻說：「熱鬧的北京，一下子沒人了。」「這個全國政治和經濟中
心，是肉眼可見的蕭條。」

https://i.imgur.com/l26H44K.png
（視頻截圖）

https://i.imgur.com/M44kote.png
（視頻截圖）

12月11日，一位博主拍下北京車站的景象，在網上發視頻說，「眼見的蕭條。這麼多年北
京去的最多，但像這樣的景象是第一次見，疫情期間也沒這樣過。」

廣東東莞是中國南方製造業的一個窗口城市。近日東莞的朋友對大紀元記者說，受中美貿
易戰的效應影響，大量企業已遷到國外，當地冷冷清清，一改昔日繁榮的景象。

還在本地的企業也在以各種方式變相裁員：輪休、長假、勸退……

https://www.ganjingworld.com/s/lNzpBm6qyO

以上只是從南到北蕭條景象的零星畫面。


最新數據顯示中國經濟惡化

11月的多項數據顯示，中國工業、消費、固投均遜於預期。

中共國家統計局12月15日最新公布，全國工業產出同比增長4.8%，為2024年8月以來最低
增速，低於10月份的4.9%。這一增速也低於路透社調查預測的5.0%。

衡量消費的零售銷售增長1.3%，為2022年12月（當時中國結束疫情限制措施）以來最低增
速，遠低於10月份的2.9%和此前預測的2.8%。截至11月，零售銷售額已連續六個月同比增
速放緩，這是自2020年以來持續時間最長的增速放緩期。

去年推出的消費品補貼計劃提前透支了部分消費需求，導致目前難以維持增長勢頭。以舊
換新補貼效應減弱，在11月份的支出數據細分中表現得尤為明顯。家電銷售額同比下降
19%，是2020年初以來的最差表現。

固定資產投資今年前11個月下降了2.6%，降幅大於1月至10月期間的1.7%，預計將創下自
1998年有數據記錄以來的首次年度下降。

房地產投資1月至11月期間同比下降15.9%，降幅大於1月至10月期間的14.7%；70個大中城
市平均房價11月同比下降2.8%，而10月份為下降2.6%。全國新建商品房銷售面積78702萬
平方米，按年下降7.8%；新建商品房銷售額75130億元（人民幣，下同），下降11.1%。


官方被指淡化問題

北京的中央經濟工作會議12月10日至11日舉行，照例總結今年的情況、分析經濟形勢，部
署2026年經濟工作。官方說2025年「老問題、新挑戰仍然不少」，但稱「經濟頂壓前行」
，「大多是發展中、轉型中的問題，經過努力是可以解決的」，「經濟長期向好的支撐條
件和基本趨勢沒有改變」。

中華經濟研究院助研究員王國臣對大紀元表示，官方表述淡化問題，實際上問題變嚴重了
。北京當局或認為情況雖在惡化，但風險可控，因為有高壓維穩，「即使有不滿，經濟情
況在變壞，可是整個抗議事件被壓制，所以認為情況還可控。」

https://i.imgur.com/Pk9Obe2.png
中華經濟研究院助研究員王國臣（王國臣授權）

美國波士頓東北大學財務金融系教授邱萬鈞也對大紀元表示，中共當局在掩蓋嚴重的問題
。去年和今年當局也有很多政策出來，並沒有什麼效果。中共採用計劃經濟的手法，缺乏
市場經濟的活力和彈性。

北京提出明年首要任務是「堅持內需主導，建設強大國內市場」，其中提到優化「兩新」
政策實施，優化實施「兩重」項目。

去年以來，中共推所謂「兩重兩新」，「兩重」指國家重大戰略實施和重點領域安全能力
建設（發行超長期特別國債支持），而「兩新」指的是推動新一輪大規模設備更新和消費
品以舊換新。

王國臣表示，之前就推行的消費品以舊換新或大規模的設備更新，到現在企業或家庭的電
器早就是新的，明年政策的效果一定會縮減。

官方稱優化地方政府專項債券用途管理，有效激發民間投資活力。

邱萬鈞認為，中國在過去這幾年經濟增長率都要保障5%的增長，但所謂的目標達成，是用
各種政府支出、刺激的政策，還有史無前例的赤字預算和大型發債來達成的。但同時，靠
發債來推動經濟的增長力量的邊際效益越來越少。

2024年中國全國一般公共預算收入約為21.97萬億元，支出約為28.46萬億元，形成巨大赤
字。

另據中共央行最新發布的2025年11月金融統計數據報告，截至2025年11月末，廣義貨幣（
M2）餘額為336.99萬億元，同比增長8%。但人民幣貸款餘額同比增長僅6.3%～6.4%，遠低
於M2增速，貨幣供應充裕，但實體信貸的需求不大。

邱萬鈞表示，中國企業不願意借錢，因為看不到有利可圖的投資機會，民間也不敢消費。
其實銀行也不敢放貸，因為怕一放就出現違約。

在去年兩會上，中共宣布從2024年開始擬連續幾年發行超長期特別國債。今年12月11日，
中共財政部又表示，2026年將發行超長期特別國債。

王國臣表示，發債一定要有單位去買，但央行為了避免匯率貶值，也在減持國債。這個債
發下去，財政一定會出問題。

中央經濟工作會議稱延續「更加積極的財政政策」。中金公司稱，會議對明年財政政策的
表述略顯克制。外界認為，這可能與化債背景下的財政可持續性的訴求有關，這可能意味
著明年廣義財政赤字率難有大幅提升。

王國臣說，「官方仍強調基礎建設或者高科技投資，但這些投資都是低效率的，所以財政
的債務占GDP的比重持續攀升，乃至於整體國家的債務都在攀升，按照現在的速度，明年
應該會突破到300%，超越日本成為全球第一大債務國。在這種情況下，明年的財政所謂『
更加積極』變成一種口號式的宣傳而已。」

他認為中共所有的金融問題事實上都在持續往後壓，目前雖然債務這麼高，它因為有出口
，所以仍然在賺錢；明年如果出口突然崩塌，賺不到錢，債務壓力就會飆升。

王國臣解釋說，中國今年這一波出口除了一半的存貨之外，更多的是設備，其實是想跑到
海外投資的中國企業開始把設備都往外移，等這個生財的工具都沒了，加上各國開始圍堵
中國的出口，後續中國的出口一定變差。「當出口賺不到錢的時候，就會進一步加大內部
的金融壓力，這應該是明年的主軸。」


首提解決地方財困 背後是什麼？

中央經濟工作會議稱要解決地方財政困難，兜牢基層「三保」（保基本民生、保工資、保
運轉）底線。香港《明報》指這是當局首次在類似會議中提出解決地方財困問題。

https://i.imgur.com/b4Bmng4.png
美國波士頓東北大學財務金融系教授邱萬鈞（邱萬鈞授權）

邱萬鈞表示，中共所謂「三保」，就是保住國家權力在民間具體的象徵、保住地方政權基
本的運作。

王國臣表示，其實在過去幾年，中央會議已經不斷強調地方的財政風險是三大金融風險之
一。這次是換個說法。

他表示，北京中央要保基層財政，但同時還提過「誰家的孩子自己抱」，就是不想被地方
政府綁架，中共政策一直在兩個極端之間搖擺。「我認為明年也不會有太大的進展，因為
中央始終不太願意救地方，只是因為擔心地方的問題持續擴大，也會影響到整個中國經濟
。」

據「第一財經」報導，目前地方財政支出普遍超過本級收入，要靠中央對地方轉移支付、
債務收入等來彌補缺口。今年前10個月，地方一般公共預算收入約10.5萬億元，支出約
19.1萬億元。

地方政府財政困難，主要是收支矛盾突出，收入端受房地產影響，缺口明顯增加。陸媒報
導引述東部地區的地方財政人士的話指出，當地今年稅收增長不及預期、土地出讓收入下
滑，部分鄉鎮甚至區一級拖欠工資。

今年3月兩會已提及增加地方自主財力。廣東已將四大稅種的增量收入向市縣傾斜，粵東
西北部分縣域的收入分享比例，由以往的50%提至90%。

邱萬鈞表示，地方政府要穩定財政就要增加稅收，最終由消費者和企業來買單，但新一輪
的收割就是竭澤而漁、殺雞取卵，「實際上中央和地方政府一直在比賽，看誰能夠在老百
姓身上多刮錢。」

王國臣表示，現在外賣平台、買黃金甚至國債都要交稅，明年中共加稅的進程會加快，而
且範圍會擴大。

事實上，除了稅收擴大及進行追繳，非稅收入近年成為經濟熱詞。在2024年，中國廣義非
稅收入（即稅收收入之外的其它財政收入）已大幅超過稅收收入。根據財政部資料，2024
年廣義非稅收入約23萬億元，明顯高於當年稅收（約17.5萬億元）。非稅收入大部分來自
地方政府，罰款成為重要組成部分。而受到財政收入不足的影響，去年至今，中國多地通
過罰款增加財收，從稅務稽查到行政執法均出現罰款上升。


何立峰罕見提「嚴防爆雷」  分析：中共以拖待變

中共副總理何立峰12月12日在全國金融系統工作會議上表示，要繼續著力做好防範化解地
方中小金融機構風險、房地產企業涉金融風險、地方政府融資平台金融債務風險工作，嚴
控增量、妥處存量、嚴防「爆雷」、嚴厲打擊非法金融活動。

作為影響經濟的重要因素，中國房地產業持續下行。中共國家統計局最新數據顯示：11月
份70個大中城市商品住宅銷售價格環比總體下降。

https://i.imgur.com/We8eSUS.jpeg
2024年12月5日，人們走在北京通州區中國房地產開發商萬科的大樓附近。(Adek
Berry/AFP via Getty Images)

中國房企巨頭萬科一隻即將到期債券的展期議案未獲通過，公司違約風險升高。這隻20億
元境內債星期一（15日）到期，票面利率3%。萬科還將於本月22日召開另一場債權人會議
，爭取將一筆37億元債券的償還期限延長一年。這隻債券將於12月28日到期。

中國樓市持續低迷，有國資背景的萬科是少數尚未倒下的大型房企之一。市場人士早已警
告，萬科日益惡化的問題可能拖累中國經濟，並加劇房地產市場衰退。

王國臣表示，對於萬科的問題，當局可能通過行政手段讓國有銀行去紓困，然後把所有的
債務都往後延。但現在看來當局還在拖，有點想讓萬科違約，乃至倒閉破產，但又擔心牽
動整體房市的風暴，它在兩邊搖擺。

他表示，習近平堅持「房住不炒」，做最低限度的救市，結果拖了這麼多年之後，問題已
壓不住。「中國的房市遲早會爆，只是爆發的死法不同，第一種死法是像日本失落的30年
，第二種死法就是像蘇聯這樣（政權）突然的垮台。」

邱萬鈞表示，何立峰這次喊話比較罕見，因為中共的官場文化就是報喜不報憂，過去面對
股災等危機時，中共官方都沒有說嚴防爆雷，只是說怎麼維護金融市場穩定。這次他公開
喊出防爆雷，表示中國金融系統風險到了必須要正式面對的時候，問題很嚴重。

但他認為中共現在沒有更好的辦法，只能是拖，以拖待變。

責任編輯：李仁和#

5.完整新聞連結 (或短網址)不可用YAHOO、LINE、MSN等轉載媒體:

https://www.epochtimes.com/b5/25/12/15/n14655440.htm

6.備註:

--
於貴州省平塘縣掌布鄉發現的「藏字石」，藏於距今 2.7億年左右的二疊統棲霞組
深灰色岩中，石上六個大字「中國共產黨亡」，可謂是「天滅中共」、天意使然，
中國共產黨就是古今中外各種預言中的末世魔鬼，迷惑欺騙全人類的赤龍撒旦，望
百姓明鑒，曾入中共黨團隊者，記得退黨、退團、退隊，三退抹去獸印，與惡黨劃
清界線，善惡報應之時才不至於隨惡黨一起遭報，給自己選擇一個光明美好的未來!
https://i.imgur.com/MGxr2Ng.jpg            https://youtu.be/OSqNGxXB1tg

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.227.33.226 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1765864062.A.166.html
噓 rcat2010: 中國經濟都崩潰20年來
→ neoa01: 中國不是要倒了嗎？貿易順差一兆美元
→ roywow: 就真他媽奇怪 支那每個景區假日直接爆滿
噓 eolac: 三峽大壩什麼時候要潰堤?
推 TopGun2: 大覬覦
→ zxzxzzzx: 又又又
推 kimgordon: 中國失業人口真的不少 尤其外商出走
→ kimgordon: 由蔽司去年底 來應徵的學經歷人員就知
推 athome1: 明居正:共產黨要倒台了 青鳥高潮了
推 sarsenwen: 中國已經準備好崩潰下一個20年
→ kimgordon: 可惜蔽司 是沒水準傳產 無法駕馭待過外
→ kasim15: 就是有這種白痴媒體 才需要黎智英祭旗
→ kimgordon: 商的 即便他們很有興趣
推 perlone: 中國景氣比台灣好多了 人民都很有錢
→ kimgordon: 就台商而言 有小聰明的非一線大學畢業
→ perlone: 反觀臺灣人都有夠窮
→ gx8759121: 大妓院
→ kimgordon: 的 才會甘願待小主管職 太強待不久
→ kimgordon: 從底下爬上來的 則是很狼 隨時自立
→ kimgordon: 即便你用乾股綁 也是綁不住
→ kimgordon: 中國這波不景氣 有爭下來的 都能活很久
→ kimgordon: 且開始拿到低價原料 跟二手儀器紅利
→ zckxy: 七樓 可以找他們跟你一起賣排骨酥湯啊
→ kimgordon: 南方很多3C與配件開始出現死豬價 且品
→ kimgordon: 值不錯
→ kimgordon: 中國自動炒菜產業鏈 已經扎根 排骨酥湯
→ kimgordon: 只是替人抬轎
→ kimgordon: 不景氣 低價高食安的機器人炒菜自助餐
→ zckxy: 可是沒你的"排骨酥湯"出名啊？
→ kimgordon: 會爆發性成長 有聽說味道的逆向工程師
→ kimgordon: 開始變多XD
→ kimgordon: 我上海的日本餐廳在武漢肺炎時就收了
推 machiusheng: 40%：支那經濟有好過嗎？
→ kimgordon: 在對岸沒排骨酥湯了
→ kimgordon: 中國內捲時代活下的 未來會國際化很快
→ kimgordon: 美國守不住的 且很多打算從杜拜往外拓
→ zckxy: 那你可以讓他們加盟你的排骨酥湯
→ kimgordon: 所以 台灣要反併吞不是反武統 是反文統
→ springly: kim兄还是颇懂我们这边的情况
→ kimgordon: 才對 畢竟一堆人習慣看高大上就下跪XD
噓 cwchang2100: 因為內卷太嚴重,會開始偷工減料降價.
→ zckxy: 最近天氣冷 你的排骨酥湯業績很好吧
→ zckxy: 你還是不說要去哪邊買你的排骨酥湯
推 Detonate: 大妓院就是假新聞 中國出口賺一兆美金
→ cwchang2100: 大陸貨最嚴重的問題就是品質下降.
→ Detonate: 還在唱衰 每年唱衰結果人家越來越強
→ cwchang2100: 只有前兩批是好的,後面越做越偷工.
→ cwchang2100: 強個屁! 都是在吹牛,現實越來越差.
推 kimgordon: 中國未來會超過美國啦  靠機器人產業
→ kimgordon: 且中共若願意放權民主化 台灣很快會被
→ cwchang2100: 順差創新高,外匯沒增加,根本沒賺錢!
→ zckxy: 你的排骨酥湯可以預訂嗎？
→ kimgordon: 統一 然後機器人產業會是第三次工業革
→ kimgordon: 命等級成長 因為台積電
→ cwchang2100: 大陸機器人只是玩具,啥都不能幹.
→ kimgordon: 不過中共絕對不可能放權給人民就是
→ kimgordon: 而美國也很清楚 他們會希望中共繼續
→ cwchang2100: 一台幾萬元,買回家連站都不穩,屁用?!
→ zckxy: 我要訂兩碗排骨酥湯
→ kimgordon: 執政 因為就長線來看 美國能保有最大利
→ kimgordon: 益
→ kimgordon: 排骨酥湯 我現在只煮給至親好友喝
→ kimgordon: 拍寫啦 感謝抬愛
→ zckxy: 上次不是說 那是你副業嗎？
→ kimgordon: 身為一個台獨份子 我是認為正確認識我
→ cwchang2100: 先確定排骨酥是不是用地溝油炸的?
→ kimgordon: 們的敵人比什麼都重要
→ kimgordon: 自欺欺人 基本上就是跟中共同一掛的
→ kimgordon: 剛收起來 因為太多客人問為何沒有排骨
→ kimgordon: 酥 只有豆腐跟海帶  我只能翻翻白眼
→ kimgordon: 狀況外 還敢來買我排骨酥湯? 所以收了
→ zckxy: 只煮給至親好友 排骨酥才沒有？
推 kimgordon: 至親都是喝起來跟石狩鍋九成像的排骨酥
→ kimgordon: 湯 CCC
→ zckxy: 那你那時有改招牌嗎？沒有排骨酥的湯