[新聞] 新台幣匯率低估？央行：出口成長不代表貨

[linchen1121 (綾月修一)]

1.媒體來源:
中央社

2.記者署名:
潘姿羽


3.完整新聞標題:

新台幣匯率低估？央行：出口成長不代表貨幣必然升值

4.完整新聞內文:

近日媒體專訪國外學者指稱新台幣匯率遭低估，中央銀行今天發布新聞稿強調，金融帳交
易已成為決定匯率的主因，一國出口持續增加，不代表貨幣必然升值，也不宜以此認定新
台幣匯率低估。

央行新聞稿指出，該國外學者認為，一國出口持續上升，匯率就不應持續下跌；並指稱目
前新台幣實質有效匯率指數（REER）較1995年下降近20%，是新台幣匯率被低估的證據，
且台灣購買力沒有理由低於1995年水準，台灣應規劃過渡到更強勢貨幣。

央行表示，此論點與日前「經濟學人」刊載「台灣榮景的潛藏風險」等報導有關新台幣匯
率低估的評論相近，但這番說法不盡然正確，可從兩方向檢視。

首先，無論是全球或台灣，金融帳交易占外匯交易的比重高達9成以上，已成為決定匯率
的主因。央行指出，國內匯市參與者眾多，除了進出口廠商，還有外資、國內金融機構、
個人等，新台幣匯率是由多樣化外匯供給者、需求者共同決定，出口商只是其中之一。

央行表示，基於上述原因，一國出口持續增加，不盡然表示該國貨幣必然升值（無論是以
新台幣對美元匯率、名目有效匯率指數或實質有效匯率指數表示），也不宜據以認定新台
幣匯率低估。

至於學者對於REER的評論，央行先說明，名目有效匯率指數（NEER）是一國貨幣對主要貿
易對手國貨幣匯率指數的加權平均數；實質有效匯率指數（REER）是NEER經外國與本國相
對物價（即相對物價指數）平減所得到的匯率指數。

央行進一步表示，NEER基本上由各國外匯市場供需決定，2025年10月新台幣NEER較1995年
升值9.6%；同期間，新台幣REER下降18.9%，兩者差異主要是台灣物價漲幅較主要貿易對
手國低35.2%，也反映台灣購買力提高。

央行指出，2025年10月相較1995年，台灣物價漲幅較主要貿易對手國低，顯示台灣相對貿
易對手國的購買力持續上升，並沒有學者所稱台灣購買力低於1995年水準的情形；而新台
幣REER下降、出口價格競爭力上升，主要是台灣物價相對穩定，並非匯率因素。

央行提醒，REER可反映出口的價格競爭力，但不宜做為衡量均衡匯率的標準。事實上，也
很難認定1995年REER水準值為均衡匯率，尤其30年來，台灣金融自由化及國際化程度大幅
提高，經貿結構改變甚多，外匯市場參與者及交易性質已大相逕庭，不宜以新台幣REER高
於或低於1995年水準值來論定新台幣高估或低估。

央行表示，金融自由化使得匯率做為貿易失衡的調整工具更加困難。央行基於法定職責，
會在必要時進場調節匯市，以維持新台幣匯率動態穩定；然而，央行調節措施目的是減緩
匯率過度波動，「不會也無法扭轉匯率趨勢」。

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https://www.cna.com.tw/news/afe/202512240336.aspx

6.備註:


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推 pinhanpaul: 看來被說中了  一直發狂似的澄清
噓 chien20145: 美國評價為匯率操縱國
噓 s820912gmail: 你說的算？
推 amigowei: 不管漲還貶 都會被罵一波
噓 squeakywheel: 購買力變差 比大陸通縮還慘 只有蠢
→ squeakywheel: 鳥吹得起來ccc
推 YHOTV4096: 先不論幣值，薪水一定有被低估。
推 carkyoing: 不是喔不是出口成長就升值 不是這樣喔
噓 jerrey: 民生物價狂漲  不知民間疾苦
推 ronga: 物價狂漲耶
→ ronga: 台幣漲點至少可以平衡下原物料價格
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噓 answermangtr: 繼續犧牲平民購買力沒關係
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推 tot9221: 去對外國說啊，都被當匯率操作國家
噓 a40494: 平行時空的經濟學
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噓 mastoid: 不要臉的垃圾政府 就愛操縱貨幣
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