[問卦] 台積電2026法說展望

[luckysmallsu (B.J.T表連自我意志和尊嚴)]

剛剛看股板一直狂吹GG問了AI的結果…

幹台積電真的有這麼屌？

現在歐印還來得及嗎，買在1700會不會又套10年啊



台積電於今日（2026年1月15日）召開的法說會釋出了極為強勁的訊號。整體而言，市場
對台積電 2026 年的展望評價為**「超乎預期的樂觀」**，確立了 AI 需求並非泡沫，而
是長期的結構性成長。

以下為您整理的 2026 法說會展望深度評價與關鍵數據分析：

核心評價總結：王者地位穩固，成長加速

這次法說會最關鍵的定調在於**「AI 需求是真的（AI demand is real）」**。台積電不
僅上修了未來的成長預測，更大舉調升資本支出，這顯示公司手中握有極為明確且長期的
客戶訂單（如 NVIDIA、Apple、AMD 等）。


四大關鍵展望指標評價

1. 營收展望：爆發性成長 (Positive Surprise)

預測數據： 魏哲家總裁預估 2026 年美元營收將成長接近 30%。

Q1 指引： 2026 年第一季營收預估落在 346億 - 358億美元，淡季不淡，季增與年增幅
度均優於市場預期。

評價： 通常半導體業在經歷高成長後會面臨基期過高的問題，但台積電喊出 30% 的成長
率
（遠高於晶圓代工產業平均的 14%），顯示其在先進製程幾乎是「獨佔」市場，擁有極強
的定價權。

2. 資本支出 (CapEx)：積極擴張，展現信心

預測數據： 2026 年資本支出預估高達 520億 - 560億美元（創歷史新高）。

資金用途： 約 70-80% 將投入先進製程（主要為 2nm 與 A16 製程），10-20% 用於先進
封裝（CoWoS 等）。

評價： 資本支出是未來營收的先行指標。如此巨大的投資金額暗示著 2nm 的需求比預期
更
強勁，且客戶願意為此買單。這直接粉碎了市場對於「產能過剩」的擔憂。

3. 獲利能力：毛利率維持高檔

預測數據： 2026 Q1 毛利率預估 63% - 65%；營益率 54% - 56%。

關鍵細節： 3奈米 (N3) 製程的毛利率將在 2026 年超越公司平均水準（這是一個重要的
獲利轉折點）。

評價： 儘管海外設廠成本高昂，且面臨折舊壓力，台積電仍能維持 53% 以上的長期毛利
率
目標，甚至短期衝上 65%，顯示其生產效率與良率提升速度驚人，且有能力轉嫁成本給客
戶
。

4. AI 與技術路徑：上修成長預期

AI 展望： Server AI 處理器營收貢獻將在 2025 年達到 19%，且預估未來五年（2024-2
029）的伺服器 AI 處理器年複合成長率（CAGR）上修至 50% 以上。

製程進度： 2奈米 (N2) 將如期於 2025 年底至 2026 年量產，需求極為強勁。

評價： 管理層對於 AI 的看法從「樂觀」轉為「極度確信」，尤其是提到「客戶比台積
電還有錢，需求無虞」，這句話為市場打了一劑強心針。

投資人該如何解讀？

護城河加寬： 隨著資本支出拉高到 500 億美元等級，Intel 與 Samsung 在先進製程的
追趕難度將變得像是「不可能的任務」。台積電正在利用龐大的現金流築起更高的技術與
產能高牆。

CoWoS 仍是瓶頸也是護身符： 先進封裝的持續擴產顯示 AI 晶片的瓶頸仍在封裝，誰掌
握了CoWoS 產能，誰就掌握了 AI 晶片市場，目前台積電仍是唯一解。

股利政策： 預期 2026 年每股現金股利將至少 23 元（相比之前的預期有所提升），這
對長線持有者是額外的利多。

潛在風險提示

儘管展望極佳，法說會中也提及了一些需留意的變數：

匯率風險： 營收預測基於 1 美元兌 31.6 新台幣的假設，若匯率劇烈波動可能影響財報
數字。

地緣政治與關稅： 雖然魏哲家表示關稅影響尚在評估且可控，但「川普交易」帶來的關
稅不確定性仍是 2026 年最大的總體經濟變數。

海外廠稀釋毛利： 美國與日本廠量產初期會對毛利率造成約 2-3% 的稀釋，需觀察漲價
策略能否完全抵銷此影響。

總結： 台積電 2026 年的法說展望可說是**「無懈可擊」**。它不僅確認了 AI 黃金時
代才剛開始，更透過鉅額資本支出宣告了其在未來 3-5 年內的絕對統治地位。對於投資
人而言，關注焦點將從「庫存調整」完全轉向「產能擴充速度」與「2nm 的量產表現」。

(註：上述數據基於 2026/01/15 法說會之公開資訊)


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→ VVizZ: 漲那麼慢  沒用
→ douge: 你應該是先發文問問今年 31 32 33會分多少
推 silentmobius: 同意樓上
推 RisingTackle: 問AI 樂透號碼不是更快？
※ 編輯: luckysmallsu (1.171.243.58 臺灣), 01/15/2026 16:29:56
推 rumblefish: 多少人相信八卦仔的美積電 台灣要
→ rumblefish: 垮 沒賺到錢啊
→ perlone: 八又翻 說好毛利腰斬
→ hihimen: 現在毛利都是非美廠在撐的
→ hihimen: 亞利桑納廠那8%毛利有夠香的
→ ohya111326: 8% 對系統廠來說 簡直香爆
→ Forcast: 喊沒電
→ onomekab: 馬顧投開示 能源續能散熱將成為主場
推 iamkilck: 別忘了利多出盡的道理
→ yiloca: 玩美股比較實際 GG單都是美國公司給的