噓 simon0529: 嚇死，看錯一個字差很多 114.45.153.236 01/16 11:54
1.媒體來源:
大紀元
2.記者署名:
大紀元記者李淨、顧曉華採訪報導
3.完整新聞標題:
中航信託爆雷 數百億元難兌付 投資人曝內情
4.完整新聞內文:
https://i.imgur.com/rPGfmSA.jpeg
示意圖。圖為中共央行。(China Photos/Getty Images)
【大紀元2026年01月16日訊】（大紀元記者李淨、顧曉華採訪報導）中共央企旗下的中航
信託因大規模信託產品停兌，已被中共當局正式實施託管並罰款，涉及未兌付金額達數百
億元，成為《信託法》實施以來首家進入託管程序的大型央企系信託機構。
據投資者日前透露，中航信託股份有限公司（簡稱「中航信託」）爆雷事件涉及上萬名投
資人，他們不滿官方暗箱操作，近期陸續向監管部門聯名舉報，指控中航工業集團通過「
鯨錢包」「金錢貓」等內部平台，在風險暴露前向內部員工實施大規模優先兌付，金額達
數百億元（人民幣，下同）。
投資人：受害者達上萬人 金額達數百億元
北京一名機構投資者周宏偉（化名）是受影響較大的投資人之一。他以公司及個人名義累
計投資中航信託產品超過4,700萬元。
1月15日，周宏偉在接受大紀元採訪時透露，「最近，又有大批中航信託投資人在南昌公
司總部維權。全國受害者達上萬人，金額達到數百億元。」
https://www.ganjingworld.com/s/g0bXkr9GxZ
在長達六七年的投資周期中，相關產品持續按期兌付利息，收益率雖從早期的8%逐步下降
至5%～6%，但穩定表現進一步強化了投資者信任。他說，「這種持續兌付，本身就構成了
一種隱性的信用背書。」
周宏偉表示，直到2024年底流動性突然收緊，投資者們才意識到問題的嚴重性。「風險並
不是突然出現的，而是長期被掩蓋。」
央企系信託首度託管：風險積累多年後集中暴露
近日，《北京商報》報導，國家金融監督管理總局江西監管局對中航信託處以30萬元（人
民幣，下同）罰款，原因是向不符合監管要求的項目提供融資，並對多名責任人追責。
監管信息顯示，自2018年以來，中航信託已多次因資金違規投向房地產、貸後管理失職、
信託財產受損等問題受到行政處罰。
此前，中航信託2025年4月18日被當局正式實施託管，委託建信信託與國投泰康信託接管
，成為國內首家進入託管程序的央企系大型信託公司。
中航信託深度參與中國房地產企業的融資項目。公司財務數據顯示，其經營業績自2021年
起持續下滑，2023年淨利潤為8,386.71萬元，同比下降近90%，截至目前，2024年年報仍
未披露。
投資者舉報：風險暴露前 集團內部大規模提前兌付
日前，投資者向大紀元提供了兩份文件：《中航工業惡意轉移鯨錢包涉事公司股權、逃避
信息披露及鯨錢包違法違規的舉報信》和《中航信託產品委託人關於要求依法賠付的公開
函》。這兩份文件詳細披露了「鯨錢包」產品的運作模式及其與中航信託的關聯關係。
根據舉報材料，這些投資人指控中航工業集團通過「鯨錢包」「金錢貓」等內部平台，長
期向集團員工提供低門檻、高流動性、剛性兌付的類金融產品。
舉報材料顯示，「鯨錢包」相關運營主體與中航信託在人員、辦公場所及資金往來方面高
度重合，多名中航信託高管曾在相關公司交叉任職。據統計，該平台在過去9年中累計完
成內部兌付金額超過500億元。
投資者進一步指控，在2025年初中航信託產品全面停兌前，約300億元資金已於2024年下
半年通過上述平台完成集中提前兌付，對象主要為中航工業體系內部員工。
投資者質問：官方內部平台為何提前兌付兩三百億
周宏偉表示，這一差異化安排在投資者中引發強烈不滿。「外部投資者要300萬元門檻才
能參與信託，而內部員工幾萬元就能進，而且還能在風險暴露前退出，這種結構性不公平
非常明顯。」
他指出，若相關資金來源於中航信託體系或社會募集資金，則需要依法核查是否構成利益
輸送或非公平交易。「『他們用我們的錢，先把內部人的風險摘掉』，這是我們在舉報材
料中反覆提到的核心問題。」
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「鯨錢包」向全體員工開放。（投資者提供）
上海投資者陳蘭英（化名）投入中航信託的300萬元，主要來源於家庭拆遷補償款。
對於內部平台優先兌付問題，1月15日，陳蘭英告訴大紀元，她是在產品停兌後才逐漸了
解到相關情況。「我們這邊（普通投資者）可能爆雷六七百億，但官方內部平台卻提前兌
付了兩三百億，這個對比讓人很難接受。」
她認為，問題的關鍵不在於投資是否有風險，而在於風險承擔是否公平。「如果大家同時
承擔損失，那是市場風險；但如果與集團有關係的人員提前離場，剩下的爛攤子由普通人
兜底，那性質就完全不同。」
https://i.imgur.com/8b0XVyH.jpeg
中航系統內部員工及家屬購買的「鯨錢包」提前兌付。（投資者提供）
外部投資者資金受損：央企信用是關鍵決策因素
周宏偉提到，他們作出投資中航信託決策的核心因素在於這家公司的股東背景，「我們主
要是基於央企背景判斷風險，要不是央企，我們根本不會投的。」
據他回憶，在產品推介過程中，銷售人員多次強調「軍工體系、央企控股、集團核心金融
平台」等標籤，使其對底層資產的風險評估明顯弱化。「當時的邏輯很簡單，只要不是純
市場化的小機構，央企出了問題總會有解決路徑。」
陳蘭英也告訴大紀元，在作出投資決定時，最重要的考量並非收益率，而是機構背景。「
中航信託給人的感覺是『中國很大的央企』，這讓人產生安全感。」
由於信託產品設有較高投資門檻，陳蘭英所在的家庭曾集中多名親友資金，以單一帳戶方
式參與投資。「基本上把家裡的養老金、孩子教育金、醫療備用金都放進去了。」
她回憶，銷售人員在溝通中反覆強調中航集團背景，並明確表示相關產品為「自主管理」
，在出現問題時集團會提供支持。「這些話在過去多年裡並沒有被事實推翻，這也是很多
人持續加倉的原因。」
投資者維權受阻：危機暴露後的現實處境
投資者們反映，中航信託長期存在資金池業務，將不同信託產品資金混同運作，通過「短
貸長投」和交叉兌付方式維持流動性。2017年，監管部門曾就其未嚴格執行資金池清理政
策作出處罰。
當中國房地產項目集中爆雷後，上述運作模式難以為繼，最終引發系統性流動性危機。
在維權過程中，投資者們反映面臨多重現實阻力。周宏偉表示，在北京、上海等地嘗試線
下向官方反映問題時，多次被官方以「人員聚集」為由限制行動。「有時五個人以上就會
被要求離開。」
陳蘭英則描述，她和其他投資者在前往相關部門反映情況時，曾被集中帶離現場。「有人
被行政拘留，有人被反覆約談，維權成本非常高。」
與此同時，中航工業集團內部已有多名高管因嚴重違紀違法問題被查處，這一背景進一步
加劇了投資者對內部治理問題的關注。
中航信託要「資產清收後再兌付」 投資者：賣者應盡責
針對中航信託提出的「等待資產清收後再制定兌付方案」，多名投資者在公開函中表示反
對。他們認為，在存在資金池運作、非公平交易等嚴重違規嫌疑的情況下，不能簡單適用
「買者自負」原則。
周宏偉指出，根據2024年實施的新《公司法》和《信託法》，投資者保護的前提是「賣者
盡責」。「如果調查確認存在違法違規操作，責任就不能完全轉嫁給投資人。」
陳蘭英表示，當前最核心的訴求是徹查內部平台資金流向，追回已實施的優先兌付，並在
此基礎上恢復公平的兌付秩序。「我們不是要求特殊照顧，而是要求規則一致。」
受訪者們表示，此次事件的影響已超出個體損失範疇。「這不僅關係到上萬投資者及其家
庭的資產安全，也關係到央企及政府信用體系的公信力。」
中航信託曾深度參與恆大、融創等房企的融資項目
公開資料顯示，中航信託由中國航空工業集團有限公司（簡稱「中航工業集團」）及華僑
銀行等單位共同發起組建，管理資產規模超千億元。
其中，中航投資控股有限公司（簡稱「中航投資」）持有中航信託84.42%股份；華僑銀行
持股15.58%。中航投資為中航產融控股子公司，中航產融為中國航空工業集團控股子公司
，後者為中央管理的國有特大型軍工企業。
因此，中航信託不僅為央企三級子公司，也是集上市背景、中外合資、軍工概念於一身的
信託公司。
近年中國房地產行業的低迷使其重倉的房地產信託產品頻頻違約。據大陸媒體援引業內人
士的消息透露，中航信託曾深度參與恆大、融創、紅星美凱龍等房地產企業的融資項目，
這些項目的流動性危機直接導致其部分信託產品無法按期兌付。
責任編輯：孫芸#
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6.備註:
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https://i.imgur.com/MGxr2Ng.jpg https://youtu.be/OSqNGxXB1tg
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