[新聞] IMF點名失衡到離譜！ 台灣美元曝險全球第

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IMF點名失衡到離譜！ 台灣美元曝險全球第一 南韓緊追

23:55 2026/01/18 中時新聞網 賴宇萍

https://images.chinatimes.com/newsphoto/2026-01-18/1024/20260118002963.jpg
IMF警告，台灣與南韓的美元曝險比例驚人。（圖／路透社）

國際貨幣基金（IMF）在《全球金融穩定報告》中點名，台灣與南韓對美元的匯率曝險程
度，已明顯高於其外匯市場可承受的交易深度。報告指出，南韓暴露於匯率風險的美元計
價資產規模，約為該國匯市每月交易量的25倍，而台灣更高達45倍，為主要經濟體中最高
水準。IMF警告，在全球金融環境不確定性升高、投資人同步進行匯率避險的情境下，這
類結構性失衡，恐使匯率波動被迅速放大。


IMF說明，上述指標是用來評估一國外匯市場吸收匯率衝擊的能力，作為重要的結構性風
險衡量標準。當美元計價資產的匯率曝險規模，遠超過外匯市場的交易深度時，市場在短
時間內消化美元價格波動的能力將受到限制。

南韓曝險水準偏高 結構性風險浮現

包括《中央日報》、《亞洲商業日報》等多家韓媒報導，根據IMF報告，在主要經濟體當
中，南韓的風險水準與加拿大、挪威相近。挪威同樣屬於海外投資比重偏高的國家，主要
透過主權財富基金進行全球資產配置。IMF指出，這類國家因持有大量美元計價資產，一
旦面臨劇烈匯率變動，外匯市場承壓程度將顯著升高。

IMF直言，在部分國家中，美元資產的匯率曝險，相對於其外匯市場深度而言「過於龐大
」，這對非儲備貨幣國家尤其構成警訊。當美元價值快速波動時，外匯市場可能難以在短
時間內吸收相關衝擊。

台灣比率居冠 市場深度成關鍵變數

IMF報告同時指出，外匯市場曝險程度最高的國家為台灣。台灣持有的美元計價資產規模
，與南韓相近，但由於外匯市場本身規模較小，使得匯率曝險美元資產與市場交易量的比
率大幅拉高，達到45倍。

相較之下，日本雖然持有規模最大的美元計價資產，但因外匯市場規模龐大，相關比率低
於20倍。德國、法國與義大利等歐洲主要國家，該指標則僅為個位數，顯示外匯市場深度
足以緩衝匯率震盪。

「搶著避險」風險升溫　政策提前因應

IMF在報告中特別點出「搶著避險」（rush to hedge）的潛在風險。當全球投資人同時尋
求匯率避險，若在匯率曝險程度偏高的國家，短時間內出現大規模的美元遠期拋售，外匯
市場波動性恐急劇擴大。

在此背景下，南韓近期推動國民年金進行策略性匯率避險，也被外界解讀為事先管理潛在
匯率波動風險的作法。另一方面，俗稱「西學螞蟻」的南韓個人投資者，多半在未進行匯
率避險的情況下投資海外股票，因此除了個人資產管理外，也越來越需要關注宏觀經濟風
險。

為回應相關風險，南韓政府已於去年底宣布，將透過證券公司，為個人投資者推出美元遠
期拋售產品，作為「國內投資與外匯穩定稅收支援計畫」的一部分。相關機制設計為，投
資人若為避險目的購買即期美元、同時拋售遠期美元，銀行則會在市場上拋售即期美元，
以沖銷遠期買入部位，藉此同時管理匯率風險並穩定外匯市場。

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備註:
看起來好像很可怕~不過如果放任下去~那會有什麼後果呢?

五樓魯肥宅研究國際貨幣已經數十年~每次買期貨時每買必倒~堪稱期貨界冥燈~

哩來貢跨麥咧為什麼台灣在這方面風險會變成全球第一?要如何因應呢?

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→ Timbug: 暈倒，台灣排第一是因為錢賺太多
→ DiMammaMia: 好了啦 有傑森韓特就跩上天了
→ Timbug: 看看第二名韓國在瑟瑟發抖，他才是風險
→ ethan0419: 樂觀點 贏南韓了
推 koujei: 世界看見台灣，讚！
推 railman: 滿手美金？
→ badruid: 只是在臭台灣操縱匯率啦！
→ Timbug: IMF對台灣和南韓的看法不太一樣
→ Timbug: 他是覺得台灣的雞蛋全都放在美金這籃子
推 dick929: 改用人民幣不就好了
推 pomar222: 笑死不就在嘴我們央行硬控，把市場打死
→ Timbug: 金管會十年前就回應過了啊，台灣市場太小
→ Timbug: 哪有地方可以投資那麼多錢
→ twpost: 台灣市場 外資比例超高....
→ Timbug: 你FDI進來也只投資AI和能源啊
→ Timbug: 進來的FDI跟出去的錢差不多是1:3
→ liker1412: 不是喔 不是這樣喔 這次難纏的副院長
→ Timbug: 重要的是我們收FDI跟韓國比也是1:3...
→ liker1412: 能談成這樣 台灣簡直賺翻了 境外勢力請
→ liker1412: 不要隨便造謠 唱衰台灣
推 turbomons: 說點大家不知道的
→ potionx: 南韓年輕人不買韓股 都炒幣或是買美股
→ SShirakawa: 只要贏韓國就有人高潮贏什麼不重要啦
噓 pastevil: 台灣美元曝險離譜，少子化離譜，通膨離
→ pastevil: 譜，貧富差距離譜，哭啊
推 Feiht: 阿湯哥表示