[新聞] 黃金、白銀漲到不合理？分析師曝「1隱憂

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1.媒體來源:
TVBS

2.記者署名:
編輯 張君堯 報導
發佈時間：2026/01/29 11:38
最後更新時間：2026/01/29 11:38

3.完整新聞標題:

黃金、白銀漲到不合理？分析師曝「1隱憂」：退潮恐大反轉

4.完整新聞內文:

黃金、白銀等貴金屬價格屢創歷史新高，2026年的目標價也不斷上修，避險心態與流動性
湧入成為主要推手，然而專家擔憂金價走勢已逐漸脫離傳統供需，未來恐出現失序、出現
大反轉。

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黃金、白銀屢創新高　流動性驅動成漲勢推力

《CNBC》報導，金價29日延續了強勁漲勢，突破每盎司5500美元（約新台幣17.2萬）大關
、再創歷史新高，白銀現貨價格也上漲超過2%、來到每盎司119.3美元（約新台幣3732元
），這波漲勢甚至帶動了鉑金到鈀金等貴金屬的價格上漲。


分析師認為「投資人尋求避險，以應對地緣政治緊張局勢、不斷膨脹的政府債務以及利率
和貨幣前景的不確定性，這是推動貴金屬價格上漲的原因，央行持續的購金行為也支撐了
金價，而市場預期最終將推出寬鬆貨幣政策，這也提升了無收益資產相較於避險國債的吸
引力」。

不過貴金屬的驚人漲勢也引來專家的質疑，MKS PAMP分析師希爾斯（Nicky Shiels）表示
「有鑑於前所未有的波動性，我認為貴金屬市場已經崩潰了」，並分析稱「貴金屬價格的
驅動力與其說是實物供需，不如說是流動性驅動，這導致了價格的劇烈波動，並反覆偏離
基本面」。

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貴金屬上漲藏隱憂　專家：恐出現大反轉

Galena Asset Management執行長兼聯合投資組合經理托梅（Maximilian Tomei）也表示
「近期的價格走勢與基本面關係不大」，並指出「今天看到的貴金屬價格走勢不一定源於
對貴金屬本身的基本需求，它是由1個貶值的基準貨幣所驅動的，對吧？這一點很重要，
因為黃金有點像貨幣，如果用來定價的基準貨幣（指美元）貶值，那麼黃金價格就會上漲
」。

報導指出：相對適度的資金流入就能大幅推高貴金屬價格，然而這波上漲顯得脫離了傳統
的供需，Marex全球市場分析主管沃爾夫（Guy Wolf）也指出「一旦投機資金開始獲利了
結、流動性退潮，貴金屬價格可能出現同樣劇烈的反轉」。


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6.備註:

有種空黃金啊

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