[新聞] 潘石屹發文 揭中國房地產「龐氏騙局」

[ErosAmour (你揀㗎嘛偶像)]

潘石屹發文 揭中國房地產「龐氏騙局」

北京時間：2026-04-17 01:35

https://www.ntdtv.com/b5/2026/04/16/a104087268.html



【新唐人北京時間2026年04月16日訊】4月16日，前中國房地產商潘石屹發表《我的反思》
長文，揭露中國房地產在中共當局和房企共同推動下，走向「龐氏騙局」的過程。


文章從恆大老闆許家印受審一事談起，反思中國房地產在過去三十多年走過的路。

文章說，1998年中共當局修改政策，將福利分房改成商品房，但市場接連幾年都搞不起來。
在官方推動下，潘石屹等房地產商努力尋找出路，後來從香港學習了「按揭」貸款方式，用
來刺激購房。但市場表現依然和官方和銀行的預期差距巨大。於是房地產商就不斷降低首付
，從五成降到二成，再到5%，最後出現了荒唐的「零首付」，槓桿不斷往上加，最後變成失
控的狀態。

與此同時，房地產商又從國外搬來「土地銀行」的概念，為了更多地發股和發債，大舉儲備
土地。這種做法也正好符合了地方政府「土地財政」的需要。於是在多方推動下，行業競爭
進入了比誰拿地更多、融資更快、擴張更猛的畸形模式，帶動了包括房地產媒體、中介代理
、金融產品、策劃諮詢等一整套生態。

在這種氛圍之中，沒有人敢於提出質疑，指出問題。潘石屹舉了多個例子說，他當時因為説
話大膽，被大陸房地產行業排擠。

文章指出，專家和當局也只將輿論焦點放在所謂「控制房價」上，但真正的核心問題是房地
產背後的運轉模式：開發商靠預售回款活著，用今天賣房的錢填昨天的窟窿；企業靠不斷借
新錢還舊債周轉；地方政府靠賣地過日子，主觀上就傾向於推高地價；購房者相信房價會一
直漲，買房不是為了住，是為了轉手賺錢。

這四樣東西綁在一起，哪一樣斷了，其它的都會跟著垮掉。行業表面看起來繁榮，實際上越
來越脆弱，越來越依賴後來的人掏錢、後續的融資跟上、價格預期不斷往上走，才能覆蓋前
面的承諾和窟窿。

在相當長一段時間裡，一部分房企的做法，已經跟「龐氏騙局」沒什麼兩樣了：支撐它運轉
的，不再是穩健的經營和真實的現金流，而是下一筆融資、下一個買家、下一輪漲價。一旦
這些同時斷了，鏈條就會崩掉。

文章說，用大白話說，這叫擊鼓傳花。用專業術語說，就是龐氏騙局。

在這種模式下，很多買房的人不是為了住，而是默認它會漲，總有人出更高的價格接過去。
他們被卷進了一個看上去永遠會漲的鏈條裡。在那個鏈條裡，人人都覺得自己能在鼓聲停之
前離場。但最後真正能離場的，永遠只是少數。

文章總結說，今天中國房地產走上「龐氏騙局」這條路，不只是企業的問題，它是制度、金
融、地方財政、企業擴張和社會預期共同作用的結果。

（責任編輯：陳鎮錦）



附註：

2014年後逐步清出資產退出中國大陸的房地產市場
雖然搬去美國但自稱仍是中國籍。

此文雖然跟風許家印認罪的事但還是講實話，間接證明習做得對。


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→ LeeSeDol: 反觀藍白立法院佔多數也不打房
→ duxxlux: 共產黨不會救資本家的，共產體制的資本
推 kairi5217: 不是中共打房有成 而是龐氏騙局泡沫破
→ duxxlux: 家是用來收割的
→ kairi5217: 了
→ aakkssqq: = =台灣才是好咩~人家對岸政府抄掉了
推 peterwu4: 不是中共政府不受威脅，讓該破的泡泡破
→ aakkssqq: 只有台灣還用稅金支撐這騙局
→ aakkssqq: 新新新青安要出來了沒?
→ peterwu4: 掉？ 推面網友推的，台灣政府敢嗎？
噓 ONLYlove: 有一坨人做錯了，不代表另一個做對耶。
→ ONLYlove: 要怎麼處理這個問題有一萬種方法，他選
→ ONLYlove: 的不見得是好方法好嗎？
→ ONLYlove: 少偷渡習近平好棒棒
推 Triceratops: 推
推 a94037501: 他們土地公有中國地方政府要賣地換錢才
→ a94037501: 是最大莊家
→ simon0529: 有沒有很熟悉的感覺?
推 pizzafan: https://sendvid.com/5h3wqwhy
→ ErosAmour: 笑死，所以敢拆房地產大雷來砸自己腳
→ ErosAmour: 的領導人叫啥名？拆雷的一萬種方法是
→ ErosAmour: 什麼？
推 tonyian: 龐氏騙局要有白癡加入才跑得動，你怎不
→ tonyian: 問問當地民眾為何要加入？台灣也一樣
→ ultraccs: 房地產會飆高 建商大舉倒閉 都是這樣模
→ ultraccs: 式啊
推 redsaizu: 各國炒房地產不都這樣？不然日本也不會
→ redsaizu: 有失落30年，美國也不會有次貸風暴。
→ ma721: 是個人都知道的事
推 pizzafan: https://youtu.be/2ZqmwpokvTE?t=332
→ AWPER: 反觀
推 IDF5566: 不是喔，台灣炒房不是這樣喔