[新聞] 學者：中國經濟隱患重重 或步蘇聯後塵

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1.媒體來源:

大紀元

2.記者署名:

大紀元記者安景報導

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學者：中國經濟隱患重重 或步蘇聯後塵

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中國經濟隱患重重。圖為廣州市示意圖。(VCG/VCG via Getty Images)


【大紀元2026年04月24日訊】（大紀元記者安景報導）隨著中國經濟不斷下行，加之政策
環境收緊，外資撤離中國的趨勢日益明顯。專家指出，資本回報下降與政治風險上升的雙
重壓力，顯示中國的經濟存在多重隱患，甚至可能步上蘇聯解體的後塵。

台灣國民黨主席鄭麗文4月與中共黨魁習近平會面後，中共推出對台「十項措施」，企圖
吸引台商、青年人才到中國發展，也被稱為「二次西進」。台灣大學經濟系特聘教授樊家
忠近日接受新唐人《新聞大破解》節目採訪時，以此為出發點，從經濟及政策層面分析中
國經濟的真實情況。


外資回報下降 政治風險上升

樊家忠認為，台灣對中國投資的減少，充分反映了近幾年中國總體經濟變化的情況。

在2008年至2023年台商西進中國期間，台灣對中國投資於2010年達到高峰，占台灣對外投
資總額的83.8%，但2010年之後一路下滑，截至2025年的統計，中國只占台灣對外總體投
資的3.8%，而今年第一季度繼續下降到2.7%，樊家忠表示，「也就是說，台灣現在對外的
投資，跑到中國去的部分已經微不足道了。」

他說，台灣對外投資並非這幾年才開始減少，「早在2010年，中國的經濟發展好像非常紅
火，如日中天的時候，台灣對中國的投資就開始減少」。

2010年到2016年，台灣和大陸之間的關係相對友好，而且台灣政府也鼓勵對中國投資，但
台灣對中國的投資大幅降低，比重從2010年的83.8%驟降至2016年的44.4%，近乎腰斬。樊
家忠對此表示，「主要的原因就是中國的經濟在那六年間就已經有很明顯的下行趨勢」。

他表示，主導資金流向最主要的力量是「回報率」。「商人言商，他要把資本放在一個什
麼樣的環境，發展一個什麼樣的投資項目，他最大的考量還是投資項目最後可以給他帶來
多少報酬，當一個環境變得不友善，報酬預期減少的時候，投資就會減少，這是鐵板釘釘
的一個規律。」

在此之後，台灣對中國投資的斷崖式下跌發生在2023年，從前一年的33.6%驟跌至11.4%。
樊家忠表示，當時的主要原因就是中國的經濟出現了巨大危機，呈現多方面衰竭現象，「
經商環境急劇惡化，反映出來的結果就是台商到中國的投資急劇減少」。

除了經濟因素之外，政策環境也導致了中國經濟的衰退。樊家忠舉例說，中共對阿里巴巴
、課後補習班等民營企業的打壓，以及2021年至2022年疫情期間的暴力封城，都給企業帶
來非常大的打擊，而2023年以後出台的《反外國制裁法》、《反間諜法》、《對外貿易法
》以及《網絡安全法》等一系列法律，更對外商投資造成了很大打擊。

另外，中共官媒4月14日報導，中共國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《國務院關
於產業鏈供應鏈安全的規定》，該文件共18條，其中明確提出中共對產業鏈供應鏈的控制
。

樊家忠表示，「正是這一系列的事件發生，顯示中共政府對企業經營的干涉程度以及越來
越深，企業的自主性和獨立操作能力下降，而它面臨的政治風險不斷的上升，這些都對外
商投資造成非常巨大的打擊」。

樊家忠認為，相較於經濟風險，企業家和投資者更難應對的是高度不確定的政治風險，「
這對投資者來講是一個噩夢，無法去處理、去調節」。在這樣的背景下，即使台灣在政策
層面推動對外合作或鼓勵企業赴中投資，但「中國吸引台商投資的友善的環境已經不復存
在了」。

他強調，資本和人一樣，「用腳投票」的規律不會改變，會持續流向回報率更高且政治環
境更安全的地區，「這就像水往低處流是一樣的道理，不是可以用一個單一的政策去改變
的」。


中國經濟結構隱憂重重

樊家忠以近年出版的《商業爭霸》一書中提到的幾項指標，來解讀中國經濟所存在的隱患
。

他以中國汽車業為例，「中國大多數的車廠，包括比亞迪等，獲利的情況非常糟糕，虧損
額度非常大，而且它賣得越多，虧得越多。所以雖然它的銷售營收非常亮眼，可是從利潤
來看，它並不是一個具備競爭力的企業。」「因此，評估一個企業、一個產業，甚至一個
國家的經濟實力，要看它的利潤或者獲利率。」

「富比士」全球2000強企業榜單（2022年）顯示，在國防、太空、半導體、高階化學等高
科技領域，中國企業在全球的利潤占比普遍低於個位數，甚至低至1%至3%。樊家忠說，「
中國在該領域的獲利是非常低的，和美國及其它盟友相比是天差地別。」

樊家忠還根據中國內部的企業結構，指出中國在核心科技競爭力上和世界主要國家的明顯
差距。根據數據，中國的高科技產業利潤占比僅約13%，明顯低於日本（28%）與美國（
38%），更落後於台灣（55%）。他表示，在中國發展初期，由於勞動力低廉，再結合外資
的投入，創造出了「世界工廠」的表象，但是由於技術進步緩慢，導致經濟的成長結構非
常不利於發展，因此近年來經濟不斷下行。

他提到，衡量經濟的另一個重要指標是人才。中共大外宣經常宣稱中國人才濟濟，14億人
即使拿出前5%，就能碾壓美國和歐洲，「可這些都是政治宣傳口徑，不具備統計上的普遍
指標或參考價值」。

樊家忠提出了幾項比較有參考價值的指標：全球排名前20%大學中，美國占比超過50%，英
國占比約20%，而中國僅約5%或以下。另外，在《Science Nature》等頂級的學術期刊中
，美國的研究占比過半，中國占比約為12%。而在全世界經濟學期刊的排名中，前三名分
別是美國、英國和德國，中國排在第四位。

他表示，「所以從很多的指標上來看，雖然中國看起來人很多，但是它在科技人才的培育
環境上，或是在真正的學術上、研究貢獻上，事實上遠落後於其它國家。」


多重結構性風險疊加 經濟結構步蘇聯後塵？

談及中國的經濟與政治發展趨勢，樊家忠從四個角度分析，認為目前中共治下中國經濟的
結構性特徵和蘇聯解體前的狀態在多個關鍵層面呈現高度相似。

第一，軍備支出形成了沉重的財政負擔。儘管經濟增長放緩甚至下行，但中共每年的軍費
開支十餘年來都維持在7%以上的增長。樊家忠表示，「因為它要和美國去競爭，陷在軍備
競賽的漩渦中跳不出來，不斷地大量投入軍事資源。而且這7%還是帳面上的，還有很多灰
色地帶沒有統計進去。」「這是個無底洞，也是當初拖垮蘇聯財政的最重要的一個原因。
」

第二，中國的經濟結構轉向政府主導。樊家忠表示，從中共過去的計劃經濟，到現在最新
的「十五五計劃」，展現出政府對個經濟的干涉越來越強，導致國有部門越來越強，而民
間經濟越來越萎縮，「國進民退」趨勢明顯，「這一點也越來越像蘇聯當初的那種狀態」
。

第三，官僚結構日益僵化。樊家忠表示，中共體制內的政治清洗非常嚴重，「所以官員的
態度都是多做多錯、少做少錯，所以乾脆躺平，沒有人把危機呈現給真正的決策者，使他
們處在信息繭房之中，沒辦法接收真正的訊息。」

第四，數據造假問題嚴重。樊家忠直言，造假是共產黨的天性，當所有人都在造假，就沒
有人知道真相。「中共自己也是受害者，因為很多時候它也沒有得到事情的全部真相，這
就會使決策一直出現錯誤，會誤導這項決策的進行，所以錯誤的決策會不斷累加，這也是
當初蘇聯解體之前發生的一種現象。」

樊家忠還認為，目前，中國的債務危機極度嚴重，政府債務已超過GDP的100%，全社會債
務更超過300%，而且赤字還在不斷擴增。「直到無法支付公務員的薪水，沒有可以投入到
維穩機器的資金，這個體系就會崩潰。如果目前的情況惡化下去，這個臨界點遲早會來。
」

責任編輯：鄭浩宇#



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6.備註:

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於貴州省平塘縣掌布鄉發現的「藏字石」，藏於距今 2.7億年左右的二疊統棲霞組
深灰色岩中，石上六個大字「中國共產黨亡」，可謂是「天滅中共」、天意使然，
中國共產黨就是古今中外各種預言中的末世魔鬼，迷惑欺騙全人類的赤龍撒旦，望
百姓明鑒，曾入中共黨團隊者，記得退黨、退團、退隊，三退抹去獸印，與惡黨劃
清界線，善惡報應之時才不至於隨惡黨一起遭報，給自己選擇一個光明美好的未來!
https://i.imgur.com/MGxr2Ng.jpg            https://youtu.be/OSqNGxXB1tg

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噓 chenbillups: 喊十年了 結果美國總統都快被打死了
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→ pizzafan: 能爭到錢 是時代的機遇 是國家給的紅利
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噓 coin716: 中國經濟崩潰 我還真的從小聽到出社會
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