[新聞] 沒內線真別碰預測市場！散戶怎麼跟機器人

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沒內線真別碰預測市場！散戶怎麼跟機器人鬥，慘賠40億全被當韭菜割
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在通膨與高額學貸雙重夾擊下，美國社群上充斥著將預測市場Polymarket，當成「付房租
神器」的直銷式宣傳。然而，在這個涵蓋超過200萬個錢包的平台，其實隱藏著一個殘酷
事實：你對抗的並不是莊家，而是擁有超強演算法的機器人。在無情機器人面前，散戶每
一筆預測投注的金錢，其實就像是捐款、基本拿不回來。

彭博報導中直言，這就是一場披著「去中心化」外衣的嗜血金融遊戲，用戶面對的莊家，
其實是每秒交易數十次的高頻機器人（Bots），這些機制能蒐集比你更完整、更快速且更
細微的資訊，讓絕大多數交易者都賠錢，而且往往是「損失慘重」局面，不僅無法幫你支
付房租或學貸，反倒可能讓你的口袋賠到一乾二淨。

根據彭博針對2025年初至2026年4月期間，所有平台活躍錢包分析，單看最大規模的預測
市場Polymarket，就有超過10萬個帳戶，因為下注而損失至少1000 美元（約新台幣3.16
萬元），這幾乎是得到相同獲利金額人數的2倍。

數據機構彙整的紀錄更詳細，發現在該平台所有贏家中，絕大多數利潤、全被極少數的「
自動化機器人」所瓜分。而所有其他散戶，整體加總下來，慘賠金額竟高達1.31億美元（
約新台幣41.4億元）。

究竟是誰賺走你的錢？
預測市場最大的賣點之一是「點對點」（Peer-to-peer）交易，號稱不存在傳統體育博彩
平台中，那種穩賺不賠的暗黑莊家。然而，區塊鏈數據卻顯示不同說法，過去那個莊家的
角色、如今改由交易機器人接手。

美國聖地牙哥大學（University of San Diego）商學院教授約書亞（Joshua Della
Vedova），將單日交易超過50次或總交易破1000次的錢包，直接定義為機器人分類。經過
分析發現，這些機器人帳號，每日平均活躍交易量高達89次，對比一般用戶僅2.2次。這
群高頻帳戶聯手賺取高達1.31億美元（約新台幣41.4億元）淨獲利，而且獲利分佈高度集
中在823個超級贏家身上。

看對趨勢卻仍賠光本金？
分析還點出一個令人震驚的重點：散戶其實能做出更精準的預測。

約書亞教授表示，被歸類為散戶的投資人，在預測事件結果勝率實際比機器人更高。但為
什麼他們還會輸掉幾千萬美元？答案在「執行優勢」。機器人之所以能賺錢，不是因為他
們更會預測，而是因為他們進場早、拿到最好的價格；而散戶則因為進場太晚、往往買在
不優質價格，導致即使「看對趨勢」，也無法彌補高昂的成本。

這份針對Polymarket的分析調查，呼應傳統金融市場中，「散戶績效長期落後」的歷史鐵
律。然而，兩者之間仍有一個巨大差異：在傳統股市中，散戶即使表現不如大盤，其損失
通常也有個底線，因為極少有股票會瞬間變得一文不值，你多半仍有機會認賠殺出，保留
一部分本金，或是耐心等待，等到股票翻身那一天到來。

但在預測市場中，這種緩衝機制並不存在，一旦你押注方向錯誤，代價就是 100%本金歸
零。

儘管Polymarket號稱，提供前所未有的區塊鏈透明度，但這些數據仍無法描繪出客戶盈虧
的全貌。原因在於區塊鏈帳本「不記名」：它無法顯示、哪個自然人擁有哪些錢包。一名
老練的交易員，可以同時控制多個錢包，執行截然不同投注策略，甚至能在不同時間點對
同一份合約，進行雙邊押注藉此抵銷風險。

此外，Polymarket也面臨著平台充斥大量「洗售交易」（Wash Trading）指控。這些交易
量往往來自那些尋求獲取加密貨幣獎勵的客戶，而非真正為了透過預測獲利的投資人。

造市者的絕對優勢
加拿大多倫多大學（University of Toronto）研究人員則發現，這個系統中的絕大部分
利潤，最終都流入所謂的「造市者」（Market Makers）口袋。造市者不會主動吃單，而
是以特定的價格提供流動性，等待其他散戶來成交。研究指出，造市者群體在體育博彩類
別表現尤其突出，而在天氣預測等特定類別中，利潤分配則相對平均。

該研究的共同作者、商學院教授Pat Akey直言，那些能穩定獲利的交易員，通常具備極度
明確的交易策略，並且有足夠的閒置資金，能放在交易所裡自由運作。這絕對不是一個缺
乏經驗、只為湊齊下個月房租的年輕投注者，能具備的客觀條件。 （相關報導： 都想「
單車變摩托」！美國Z世代深陷運動博弈泥淖，預測市場崛起恐讓破產更惡化 ｜ 更多文
章 ）

「我並不認為預測市場是壞事，它們確實有其存在的價值與功能，但我認為，人們不該將
它視為一種『補貼房租』的好方法。」

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推 gk1329: 歐硬GG 簡單
推 STi2011: 沒來過股板吧
推 widec: 就龍蝦出現以後 很多人拿來玩Polymarket
→ widec: 有賺就用的人越來越多
推 comparable: 40K不可能有人會賠錢吧 不可能吧
推 toro736: 越開放投機的社會，資本獲利越大
→ zoin: The House Always Wins
→ lpbrother: 有這麼容易用機器人？
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