[新聞] AI熱潮是龐氏騙局？曾預測網路泡沫傳奇

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1.媒體來源:
TVBS

2.記者署名:
廖國安

3.完整新聞標題:
AI熱潮是龐氏騙局？曾預測網路泡沫傳奇投資人示警：將慘烈收場

4.完整新聞內文:
當前AI驅動的股市榮景正呈現一項危險訊號？美國知名市場泡沫預警專家、赫斯曼投資信
託公司總裁赫斯曼（John Hussman）近日再度發出警告：企業獲利飆升的同時，公私部門
債務也同步攀升，他認為這場AI牛市如泡沫，終將以「烈焰焚身般崩盤」慘烈收場。

據《Business Insider》報導，曾成功預測網路泡沫破裂的赫斯曼在最新研究報告中示警
，美國商務部數據顯示，經調整後的企業稅後利潤在2025年底年增率已逾10%，市場普遍
歸功於AI熱潮與科技巨頭併購潮。

然而赫斯曼認為市場對AI帶動獲利成長的預期「嚴重過度樂觀」，並將當前市況比擬為投
資騙局。他表示龐氏騙局的核心特徵，就是說服投資人為那些「至少部分不存在」的未來
現金流買單，同時營造出豐厚回報的假象。

與此同時，美國聯邦債務總額近期已突破38兆美元，且借貸狂潮不僅限於政府，家庭與企
業同樣深陷債務泥淖。赫斯曼指出，若將家庭與外國貿易夥伴持有的債務納入考量，企業
自由現金流其實是各類赤字的「鏡像」。

多年來持續警告市場正陷入「史上第三大投機泡沫」的赫斯曼表示，若美國最終回到財政
穩定狀態，企業利潤率也將從極端水準回落。儘管其公司目前不對泡沫破裂時間點做出具
體預測，但他直言這個泡沫最終會以劇烈崩跌方式收場。

5.完整新聞連結 (或短網址):
https://news.tvbs.com.tw/world/3190888

6.備註:

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推 widec: 大家都知道自己在車上 都在賭自己能下車
推 e04x8: 我也知道會崩，明天會崩跟5年後會崩，差很
→ e04x8: 多，現在能賺白不賺
推 hkcdc: 巴菲特也是大筆現金等崩
→ mokumoku: AI又要泡沫了嗎
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推 dahlia7357: GOOGLE:????
推 ChungLi5566: 泡沫三小 小公司玩得起AI嗎
→ ChungLi5566: 人家建機房都幾萬台伺服器
→ vowpool: 他說的是投機泡沫
→ ChungLi5566: 現在的AI算力遠遠不夠使用者用
→ ChungLi5566: 每家都開始改成token收費不再給吃到
→ ChungLi5566: 飽 硬體需求還能維持很久
→ vowpool: 投機客本來就會過度炒作從中獲利
→ mapulcatt: AI本身不會泡沫 但是對AI的炒股會
→ mapulcatt: 所以老黃才會一直吹一些太空AI站之類的
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→ mapulcatt: 根本八字沒半撇的東西在維持泡泡
推 citywanderer: ai一但像2000年網路泡沫那樣 台灣會
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推 adslme123: 廢話 誰不知道會崩 但妳怎麼猜是明天
→ adslme123: 或者好幾年以後
→ donation12: 是有泡沫沒錯，但是破的一定是小泡泡
→ donation12: 越大的泡泡越有韌性，不容易直接爆
→ donation12: 最後逐漸向新的獨角獸軟體靠攏
→ donation12: 然後在這次積累的AI基礎建設繼續發展
→ donation12: 未來幾個世代的新科技
→ donation12: 這些新科技可能會型塑新的人類文明
→ sunday123: 沒人聽過的傳奇
推 gamelol: 推樓上，現在的軟體巨頭很多也是當初網路
→ gamelol: 泡沫的survivor，道理基本相同