[新聞] 台股4萬點亮警訊？專家：三面向指標 進入

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1.媒體來源:
NEWTALK

2.記者署名:
程欣瑩

3.完整新聞標題:
台股4萬點亮警訊？專家：三面向指標 進入危險區域

4.完整新聞內文:
台灣股市近期強勢攻上 4 萬點整數關卡，在人工智慧（AI）題材持續發酵、電子權值股
領軍衝高帶動下，市場多頭氣勢旺盛。不過，隨著技術面與評價面多項關鍵指標同步衝上
歷史高位，市場過熱警訊也逐步浮現。美國財經媒體《Business Insider》援引富邦投顧
總經理陳永俊的分析，陳永俊提醒，台股目前無論從「年線乖離率、巴菲特指標，或個股
估值」水準觀察，都已來到相對危險區域，建議投資人在未來一至兩週若遇利多消息帶動
上漲，可考慮逢高分批獲利了結，並預估第三季大盤可能面臨超過一成的修正壓力，但在
基本面支撐下，第四季仍有機會再度挑戰歷史新高。

陳永俊指出，首先值得留意的是技術面過熱訊號。以年線乖離率來看，目前台股已攀升至
 43%，創下歷史新高。依過往經驗，當年線乖離率超過 30% ，通常就被視為股價偏離基
本面的警戒區，如今數值遠超過該門檻，顯示市場短線漲幅過快，累積相當大的修正壓力
。

除了技術面之外，評價面的「巴菲特指標」同樣亮起紅燈。所謂巴菲特指標，是以一國股
市總市值除以國內生產毛額（GDP），藉此衡量股市估值是否偏高。該指標源自「股神」
Warren Buffett 於 2001 年在 Fortune 發表的專文，他曾形容，這是「在任何時點判斷
股市估值位置的最佳單一指標」。按照巴菲特的觀點，當比率落在 70% 至 80% 區間時，
是相對具吸引力的買點；若接近200%，則代表市場估值已相當危險，如同 1999 年至
2000 年網路泡沫高峰時期的美股。

然而，陳永俊指出，過去台股巴菲特指標約落在 100 至 180 之間，可視為牛市常態區間
；如今卻已突破 400、甚至逼近 500，遠遠超越歷史高點。若放在全球市場歷史脈絡來看
， 1989 年日本股市泡沫頂峰時，日本巴菲特指標約 144；2000 年美國網路泡沫高峰時
，美股約 145；即便是 2021 年台股站上 1 萬 8 千點時，該指標約為 270，隨後隔年市
場便回檔 33%。相較之下，目前台股估值已來到更高水位，市場風險自然不容忽視。

根據《彭博》 4 月中旬報導，台股總市值在 4 月突破 4 兆美元，首度超越英國成為全
球第七大股市；但同期 International Monetary Fund 預估， 2026 年台灣 GDP 僅約 9
,770 億美元，約只有英國的四分之一。換言之，台灣整體經濟規模明顯小於英國，股市
市值卻已與其並駕齊驅，反映市場高度集中在 AI 與半導體權值股之上。彭博更形容，台
灣已成為全球最具代表性的「AI硬體市場代理」。

在這波資金追捧下，市場估值也開始出現過度前瞻現象。陳永俊表示，目前已有不少個股
直接以 2027 年的每股盈餘（EPS）預估來評價股價，但現在距離 2027 年仍有相當長時
間，市場就提前將未來成長一次反映在股價中，這本身就是危險訊號，代表投資人預期已
明顯過熱。

不過，陳永俊對台股全年走勢並非全面看空。他認為，今年低點已在年初出現，即便第三
季出現整理，中長線多頭格局仍未被破壞，預估回檔空間大致控制在 10% 左右，也就是
若從 4 萬點高檔修正，回檔幅度約 4,000 點，之後第四季仍有機會重啟攻勢、再創歷史
新高。

支撐他對第四季行情樂觀的關鍵，主要來自四項基本面利多。首先，台灣在全球 AI 關鍵
零組件供應鏈市占率超過 70%，在伺服器、晶片製造、先進封裝等領域具備高度主導權，
台廠在全球供應鏈中的話語權短期內難以被取代。其次，上市櫃企業獲利表現優於預期，
原先市場普遍預估第一季整體 EPS 約 95 元，如今已上修至突破 100 元，顯示企業獲利
能力持續提升。

第三，外需動能仍強。台灣 3 月外銷訂單突破 900 億美元，創歷史新高，反映 AI 相關
需求並非短期題材，而是結構性放量。第四， NVIDIA 新一代 AI 平台 GB300 出貨放大
，帶動供應鏈拉貨需求升溫。陳永俊預估，富邦核心持股第二季營收季增率仍可維持 5%
至 10%，在傳統淡季繳出成長成績，可謂「淡季不淡」。

至於短線風險，陳永俊提醒，第三季將面臨明顯的季節性壓力。每年除權息旺季通常集中
在 6 月中下旬至 8 月上旬，他估算僅 7 月除權息就可能蒸發大盤超過 700 點，再加上
部分國際關稅過渡措施將在 7 月底屆滿，以及市場技術面過熱訊號同步發酵，形成估值
修正、季節性壓力與政策不確定性的三重下行力量，因此提出「第三季找賣點，第四季找
買點」的操作建議。

5.完整新聞連結 (或短網址):
https://newtalk.tw/news/view/2026-05-05/1033355

6.備註:

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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1777960192.A.B7E.html
→ duson: 今天台股陽痿惹
推 b0d: 看回不回 一手癢買了就跌 一驚嚇賣了就漲
→ cdmlin: 去年7月除權點數蒸發兩百多點 怎今年700?
→ bill403777: 好了啦
→ boss88893:       怎麼 20000點 沒說  加碼？？？
推 heyd: 三萬點時也這麼說啊
推 sunday0913: 看來要繼續噴啦 空蛙掰噗
推 pooznn: 短期漲多了 本來就會下來休息啊
→ pooznn: 反正 這波嘎到哲哲 都憂鬱了  真爽!!!
→ alco7: 找預期會找個事件大跌 回收獲利兼調節
推 aaa80563: 跌也怕漲也怕
推 tomo1026: 有這種新聞  準備繼續噴
→ soarling: 別人恐懼我.....
推 NUMB43: 噴爛
推 Purekim: 修正個10%也還好
→ eko112: 20000危險 30000危險 40000危險 XD
噓 tearness: https://i.mopix.cc/OSmENY.jpg
→ tearness: 每天賺一點點 不要貪
→ tearness: 不過再怎麼樣都比蟾蜍在那那邊潑屎踩飛
→ tearness: 輪賺五塊錢好 O.O
→ tearness: 對吧 台南B三小a 本木村 Zaon穢土轉生仔
噓 ppex: 廢話，有漲肯定有跌啊，是在危機3小！
→ lesnaree2: 從台股上萬八後 每隔一陣子都有這種文
→ lesnaree2: 章
推 Mradult: 看空的燃料又來了，這樣就是要再嘎上去
噓 poasdm:
噓 simon9331: 不要聽他們說了什麼，看他們買了什麼
→ simon9331: 。
→ simon9331: 對了，我買了00981A，各位快逃吧！