[新聞] 傳輝達棄台積COUPE類股遭狂殺 報告一

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傳輝達棄台積COUPE類股遭狂殺　報告一次看

三立／記者　廖珪如

市場近日傳出，輝達（NVIDIA）可能暫時放棄採用台積電（2330）COUPE光電整合平台，
改採Tower Semiconductor（TSEM）矽光子平台，引發市場關注。不過，法人指出，相關
消息僅來自匿名分析師於社群平台發布，未獲台積電或輝達證實，目前仍不宜過度解讀。
本土法人表示，現階段共封裝光學（CPO）發展時程並未改變，真正值得關注的是實際出
貨進度，而非單一市場傳聞。


技術門檻挑戰 先採過渡方案
法人分析，目前CPO仍面臨晶片整合、光纖對準、測試時間及後續維護等技術挑戰，使雲
端服務供應商（CSP）態度相對保守，包括Google、Amazon及Meta等業者，現階段皆傾向
先導入近封裝光學（NPO）方案，博通（Broadcom）也積極布局相關解決方案。


輝達布局調整 尋求晶片供應
根據供應鏈調查，本土法人認為，輝達近期也開始朝NPO方案發展。目前NPO光模組主要供
應商包括中際旭創、新易盛等光模組廠，而其矽光子晶片長期由Tower供應，因此輝達尋
求Tower提供相關晶片的可能性相當高。


台積聚焦封裝 長期趨勢不變
至於市場關注台積電COUPE平台發展，法人認為，台積電目前聚焦技術門檻更高的CPO完整
封裝方案，因此短期由NPO作為過渡方案，本就是市場合理預期，並不代表CPO發展方向出
現改變。本土法人指出，長期而言，光通訊技術仍將朝CPO架構發展，且觀察台積電SoIC
先進封裝月產能規劃，預估2027年至2028年仍有望持續倍增。在AI運算持續追求更高頻寬
、更低功耗的趨勢下，CPO仍將是客戶兼顧效能與系統整合的最終方案。


法人維持買進 聚焦法說展望
因此，法人維持對台積電「買進」評等，目標價維持2780元，以2027年每股盈餘（EPS）
21倍本益比評價。市場後續將聚焦台積電7月16日法說會，關注管理層對先進製程、先進
封裝及光電整合布局的最新展望。


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