[新聞] 【央行難題】台美選前敢升息？觀察日本是

[wu73 (らいねん)]

1.媒體來源:上報
2.記者署名:何醒邦 2026年09月05日 13:30:00

3.完整新聞標題:【央行難題】台美選前敢升息？觀察日本是否「升升不息」更關鍵

4.完整新聞內文:
日本央行總裁植田和男近日釋放訊號，日本央行將在每次政策會議上考慮是否升息，包括
預定於本月17日至18日舉行的會議。（資料照片／法新社）
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美國聯準會主席華許近日出席傑克森洞全球央行年會喊打通膨，外界據此預期9月升息機
率高。值得注意的是，台日美的利率會議，全集中在9月17日這天，結果卻大不同；因11
月期中選舉之故，業界普遍認為台美應不會升息，但沒有選舉變數的日本，除有高升息機
率，將來是否「升升不息」，也成為關注焦點。

台日美利率會議撞期　台估「連十凍」

美國聯準會利率決議將於當地9月16日下午公布，換算台灣時間約落在9月17日凌晨，與台
灣央行第3季的理監事會同一天。日本央行也將在9月17日至18日召開會議，討論是否進一
步調高政策利率。

由於日本央行已在6月升息，韓國7、8月連續升息，市場關注台灣央行是否跟進，但多數
金融機構都認為，央行確實有可能升息，但因選舉之故，本季利率仍將「連十凍」。

「台灣上次升息已是2024年3月的事了，都看美國趨勢。」統一投顧董事長黎方國預估，
台灣與美國9月升息的機率都不高，大概會按兵不動，一方面是因兩者11月都有期中選舉
，另方面是台灣都習慣先看美國的態度。

市場認為，目前美國最關鍵的數據為9月11日公布的8月CPI，若通膨沒有顯著降溫改善，9
月升息的機率就會大增。

台灣央行是否跟進升息，市場估本季連十凍，圖為央行總裁楊金龍。（資料照片／王侑聖
攝）
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日本央行9月再出手？　日圓若持續弱勢恐加速升息腳步

不過，日本央行總裁植田和男近日表示，日本央行將在每次政策會議上，考慮是否升息，
包括預定於本月17日至18日舉行的會議。由於日本6月已升息過，若緊接著9月又要升息，
代表其升息腳步再度加快，還要進一步觀察是否升升不息。

有外電報導指出，在日圓持續走弱的情況下，日本央行可能會在12月之前的3次會議上連
續升息，9月升息0.25個百分點「看來合理」，且日圓若繼續弱勢向160靠攏，10月和12月
可能連續升息。

市場人士說，日圓先前一路狂貶，甚至貶破160關卡，導致依賴進口能源與食品的日本，
民生物價暴漲，日本民眾與中小企業對於「日圓太弱、東西變好貴」的民怨，遠大於對升
息的恐懼。

黎方國指出，便宜日圓長期扮演「套利交易」貨幣的角色，當日本利率走高、日圓升值時
，市場可能出現套利交易平倉，進而放大日圓波動；由於日銀9月升息的預期，近幾天日
圓兌美元已狂飆創下近月新高，來到155附近，是否引發嚴重的日圓套利交易平倉，端看
日圓強不強。

由於日銀9月升息的預期，近日日圓兌美元已狂飆創下近月新高，來到155附近。（
photoAC）
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美國升息牽動全球　台灣升息恐延至第4季

「最重要的還是美國，升息會牽動國際金融動向，但11月3日就要期中選舉了，所以不太
可能（升息）。」黎方國認為，面臨美日的嚴峻情況下，台灣是否升息顯得無足輕重，且
房地產已經很慘了，還會升息加重房貸？

他指出，目前台股深受升息氛圍影響，所以有點「悶」，預估9月至10月都還是區間弱勢
盤整的行情，建議投資人不用太過積極，忍個幾週待升息趨勢確定、及期中選舉過後，台
股就可望迎來新一波資金大行情，在第4季再度拉升指數。

馨傳不動產智庫執行長何世昌說，台灣經濟高度成長，通膨也逐漸升溫，升息是必然，或
許會落在第4季。

他指出，今年美國與台灣都面臨選前升息拉鋸，但美國屬於「痛苦通膨」，台灣則是「健
康過熱」，體感大不相同。

台股近期受升息氛圍影響，預期9、10月維持區間震盪，第4季行情有望回溫。（資料照片
／張哲偉攝）
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台灣升息條件幾乎到位　選舉成最大變數

台灣升息條件幾乎全面到位，主計總處預測今年經濟成長率可達11%以上，消費者物價指
數（CPI）年增率也連續3個月高於2%的通膨警戒線。所以在經濟成長強勁，加上通膨壓力
持續下，彭博經濟學家與美銀報告皆指出，央行有理由在9月升息半碼（0.125個百分點）
，但因11月28日有地方九合一選舉之故，央行可能在第4季才會升息。

他說，多數金融機構也直言，11月的選舉是升息的最大變數，可能觀察至選後再行動；以
過往經驗來看，選前升息是否會成為執政黨的「票房毒藥」，完全取決於當時經濟是「健
康過熱」，還是「痛苦通膨」，如果是後者，選前升息通常就是直接宣判執政黨政治死刑
。（責任編輯：卓琦）

因11月28日有地方九合一選舉之故，央行可能在第4季才會升息。（資料照片／張哲偉攝
）
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