標題: 聯準會預測升息 川普：難以置信但信任華許
新聞來源: https://www.cna.com.tw/news/aopl/202606180068.aspx
中央社 綜合巴黎外電
美國聯準會今天宣布維持利率不變，但預測年底前可能升息1次以抑制通膨，美國總統川
普對此稱「難以置信」，但對他親自提名的新任聯準會主席華許表達充分信任。
綜合法新社與路透社報導，新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）是由川普親自提名，並
在上任後首次利率決策會議中決定維持利率不變，但同時公布預測報告指出，近半數聯準
會官員認為今年底前有必要升息一次。
前任聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）過去曾因不肯降息，屢屢遭川普批評為「蠢貨」
、「笨蛋」等諸多難聽綽號。川普一再主張央行應降息，以振興房市、刺激經濟並減輕政
府舉債成本。
不過，川普在法國被記者問及對利率不變的看法時，卻絲毫沒有這類批評，甚至表示：「
沒關係，隨便啦。」
當被問及升息的可能性時，川普說：「這只會讓國家經濟持續低迷，這太不尋常了…但我
們那邊（聯準會）現在有個很棒的人，所以我會遵循他的意願。」
華許在決策會後記者會上，拒絕對於未來利率走向發表評論，也拒絕透露接掌聯準會以來
，是否曾與川普交談，僅表示已與財政部長貝森特（Scott Bessent）會面數次。
華許說，「關於總統的部分，我無可奉告。至於財政部長，他一直都有公布我們共進早餐
的照片，所以…我想我無法否認」，畢竟財政部每週和聯準會主席會面已是多年慣例。（
編譯：張茗喧）
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聯準會利率不變卻放鷹 一文看懂華許首秀5大要點
https://www.cna.com.tw/news/aopl/202606180020.aspx
中央社 綜合華盛頓外電
聯邦準備理事會（Fed）及主席華許今天對利率決策緊跟既定腳本，投票決定維持基準利
率不變，但同時拋出數項出乎意料的訊息，使市場對未來政策走向摸不著頭緒。
市場顯然不埋單，在會議結束以及華許（Kevin Warsh）召開記者會時，美股各大股指應
聲重挫。
美國財經媒體CNBC整理出這次會議的5大重點：
利率按兵不動，但鷹派已蠢蠢欲動
這次將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%到3.75%的決議，顯然沒有遭到任何反對。然而
，反映未來利率預期的「點陣圖」卻顯示，決策官員傾向在今年稍晚升息。
聯邦公開市場委員會（FOMC）內部出現9比9的拉鋸戰：一派預期利率維持不變或降息一次
，另一派則預期至少會升息一次。點陣圖的中位數預測，將升息1碼（0.25 個百分點）。
點陣圖之謎揭曉
在會議召開之前，市場便議論紛紛，猜測華許這次不會提交自己的利率預測點陣圖，而他
隨後也證實確實沒有提交。華許過去就曾對這類「前瞻性指引」（forward guidance）表
達保留態度，認為這會限制未來政策調整的彈性。
華許表示：「提交這些預測一直是本委員會委員的慣例，我也鼓勵同僚繼續這麼做。然而
，基於我對經濟預測摘要（SEP）長期以來的看法，至少就目前的架構而言，我選擇不提
供我個人的任何預測。」
透過工作小組推動改革
華許一直承諾將對聯準會進行改革，而他推動變革的第一步，就是宣布成立5個工作小組
。這些小組將分別針對政策溝通、聯準會的資產負債表、所依賴的數據來源、生產力與就
業情況、人工智慧（AI）等變革性科技的影響，以及聯準會對抗通膨的方法進行研究。
對抗通膨立場強硬
在會議中，華許在多達十幾次談話中反覆使用「物價穩定」一詞。對於一位過去經常主張
降息的主席而言，他此次對通膨展現出意外偏鷹派的論調，強調他與委員會對壓制通膨擁
有「明確且一致」的決心。
市場對此做出反應，對政策高度敏感的2年期美國公債殖利率大幅上升14.4個基點。
言以簡為貴，貨幣政策亦然
華許也承諾要改革聯準會的溝通方式，而第一個可見的變化，就是會後聲明大幅精簡。在
新任主席上任前，這類聲明通常超過300字，斥著大量制式化措辭，投資人往往必須逐字
推敲。而這一次，聲明只有130個字，言簡意賅，幾乎沒有任何含糊空間。（編譯：陳昱
婷）
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Fed會議重點一文看懂：利率連4凍、半數官員押注升息、華許大改聲明
https://www.ctee.com.tw/news/20260618700441-430701
工商時報 呂佳恩
美國聯準會（Fed）於17日公布最新利率決策，如市場預期按兵不動，此次會議釋出明顯
偏鷹訊號，會後決議聲明刪除帶有降息傾向的前瞻指引，且點陣圖顯示，官員對未來升息
的支持度大幅升高。以下整理本次會議六大要點。
一、維持利率不變 但政策立場轉鷹
本次會議為新任聯準會主席華許（Kevin Warsh）首次主持聯邦公開市場委員會（FOMC）
會議，會後聲明指出，FOMC決議將聯邦基金利率維持在3.50％至3.75％的目標區間不變，
為今年以來連續第四次會議按兵不動。
本次決議以12票贊成、0票反對通過，為近九個月來首度獲得所有FOMC票委一致支持的決
議。相較於4月會議8比4的表決結果，當時主張立即降息1碼的聯準會理事米蘭（Stephen
Miran）已於今年5月卸任，也使決策內部歧見明顯縮小。
二、刪除前瞻指引、大幅改寫聲明
本次決議聲明最大的變化在於全面刪除前瞻指引與降息暗示。4月聲明曾提及，「在考量
進一步調整聯邦基金利率目標區間的幅度與時機時」，市場普遍解讀聯準會下一步仍偏向
降息；然而，該段文字已在本次聲明中完全消失，不再重申將依據未來數據調整政策立場
，也刪除「若出現可能阻礙委員會達成目標的風險，將準備適時調整貨幣政策」等措辭，
被視為聯準會由偏鴿的觀望立場轉向偏鷹派。
華許在會後記者會上表示，新版政策聲明刻意變得更為簡短，捨棄過去公式化語言，讓外
界更清楚理解聯準會立場，其認為，金融市場應根據實際公布的經濟數據進行定價，而非
過度揣測聯準會未來可能採取的行動，因此取消提供前瞻性指引。
三、點陣圖轉向：升息立場成主流
本次會後亦公布最新利率點陣圖，更可看出FOMC官員轉向鷹派立場。18名提供利率預測的
官員中，有9人預估今年底前至少升息一次，占比達一半；其中3人預估升息一次、5人預
估升息二次、1人預估升息三次。換言之，共有6名官員預期今年至少升息二次。
不過，華許本人並未提交經濟預測摘要（SEP）與利率預測，其雖鼓勵其他FOMC委員持續
提供經濟預測與點陣圖，但其認為現行SEP架構對貨幣政策制定的實質幫助有限，因此選
擇不提交個人預測。
另一方面，預估今年利率維持不變的官員由前次的8人降至7人；支持降息的陣營則大幅縮
水，僅剩1人預估今年仍有降息空間。相較於3月的利率點陣圖仍顯示今年可能降息一次，
此次已完全不再暗示寬鬆方向。
被封為「聯準會傳聲筒」的《華爾街日報》記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）形容，本次
的點陣圖「非常鷹派」，聯準會已釋出訊號，顯示今年升息的可能性已高於降息，且越來
越多官員認為下一步行動可能是升息、而非降息。
四、經濟評估調整 通膨是核心風險
針對經濟情勢評估，聯準會本次對就業市場的措辭更為正面。本次決議聲明指出，儘管中
東衝突使經濟前景存在高度不確定性，但整體經濟活動仍以穩健步伐擴張，生產力成長與
資本投資表現強勁，就業增長與勞動力規模擴張保持同步，失業率則大致維持不變。相較
於4月聲明提及「就業成長維持低檔」，此次聲明改以較正面的語氣描述勞動市場，也首
度新增生產力與資本投資表現強勁的論述。
聯準會亦延續對高通膨的警戒態度，聲明指出，目前通膨仍處於高位，反映出能源等特定
領域因供應衝擊而導致價格上漲的情況。此次聲明未再提及「長期實現充分就業與2％通
膨目標」的措辭，也刪除「密切關注就業與通膨雙重風險」等說法，而是在文末新增「委
員會將致力於實現物價穩定」，凸顯抑制通膨已成為當前政策重心。
五、最新經濟預測：下修成長、上修通膨
最新經濟展望顯示，聯準會官員預期今年經濟成長將進一步放緩，但失業情勢略有改善，
通膨則明顯升高。聯準會下調今年國內生產毛額（GDP）成長率預測至2.2％，低於3月預
估的2.4％；2027年維持2.3％，2028年則由2.1%上調至2.2％。
失業率方面，今年預估值由4.4％下修至4.3％，2027年維持4.3％，2028年與長期預估則
均維持4.2％。
通膨預測則全面上修，今年個人消費支出物價指數（PCE）預測由2.7％大幅調升至3.6％
，2027年由2.2％上修至2.3％，2028年與長期預估維持2.0％；核心PCE的今年預估由2.7
％上修至3.3％，2027年由2.2％升至2.5％，2028年則由2.0％微升至2.1％。
六、華許啟動聯準會改革
此外，華許宣布將以「第一原理方針」（First Principles）重新檢視聯準會政策架構，
並成立五個特別任務小組，分別聚焦溝通改革、資產負債表制度、即時數據運用、人工智
慧（AI）等新興技術對就業與經濟的影響，以及通膨框架研究。
華許也強調，不認同聯準會必須在「容忍高通膨」與「提高就業」之間做出二選一的取捨
，其認為，只要貨幣政策制定得當，強勁經濟成長、穩定低通膨與高就業率三者可以同時
存在。
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Fed決策／6月17日會議聲明全文
https://udn.com/news/story/6811/9573515
經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電
聯準會6月17日聲明全文如下：
聯邦公開市場委員會（FOMC）以12票對0票批准發布以下聲明：
委員會決定將聯邦資金利率目標區間維持在3.5%至3.75%，以支持聯準會的雙重使命。委
員會重申維持銀行體系充裕準備金的政策。
儘管不確定性仍高，部分源於中東衝突，經濟活動仍以穩健步調擴張。生產力成長和資本
投資均表現強勁。就業成長與勞動力保持同步，失業率變化不大。 通膨相對於委員會2%
的目標仍然偏高，部分反映供應衝擊推升能源等特定產業價格。委員會將致力恢復物價穩
定。
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長亭外，古道邊，芳草碧連天。晚風拂柳笛聲殘，夕陽山外山。
天之涯，地之角，知交半零落。一壺濁酒盡餘歡，今宵別夢寒。
長亭外，古道邊，芳草碧連天。問君此去幾時還，來時莫徘徊。
天之涯，地之角，知交半零落。人生難得是歡聚，惟有別離多。
——【現代】李叔同《送別》
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