[情報] 美國銀行連降2級評比 孩之寶股價重跌8%

[plauge (當台北天龍人惹到你了嗎?)]

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美國銀行分析師對孩之寶業務“Magic: The Gathering”深入研究後，將其評比從原先的
＂Buy＂，降至＂Underperform(不如預期)＂，這使得孩之寶股價在周一開盤前交易中下跌
超過6%，截至今日跌幅已超過8%。

Magic: The Gathering 是一款集換式卡牌遊戲，約佔孩之寶總收入的15%，
和高達35%的EBITDA

( 稅前息前折舊攤銷前獲利：EBITDA是用來評估公司核心獲利能力的指標，它把跟公司營
業沒有直接關係的項目都刪除了，所以更可以看到公司主要業務的賺錢能力，通常也會與
營業現金流比較接近。)

客戶報告中提到：“我們已經與幾位玩家、收藏家、經銷商和在地零售商店談過，並意識
到越來越多的挫敗感。主要擔心的是孩之寶一直在過度生產MTG產品，這支撐了孩之寶的近
期業績，但正在破壞長期價值品牌。”

為了在疫情后保持該業務的高速增長，孩之寶提出了更頻繁的新系列發布、更多的產品、
以及更廣泛的分銷。然而，這位策略可能適得其反。

“玩家無法跟上並越來越多地轉向允許使用舊卡的“指揮官”賽制。供應增加已經導致
二級市場價格暴跌，導致經銷商、收藏家和在地零售商店在MTG上虧損。因此我們預計
他們將在未來的版本中訂購更少的產品。”分析師補充道。

此外，MTG 30週年紀念套裝的價格（四包 999 美元）“過高，這在收藏家中引起了恐慌，
我們現在看到收藏品被清算，因為MTG的稀缺價值受到質疑。”

由於“零售商和同行的負面解讀”，美國銀行分析師對孩之寶的消費品部門也越來越謹慎

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今年都快過完了
明年吧。明年一定〇？

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.24.102.135 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Magic/M.1668474304.A.0D6.html
※ 編輯: plauge (114.24.102.135 臺灣), 11/15/2022 09:47:42
推 shyjohnny: 印太多鈔票，通貨膨脹了~
→ buffalobill: 還沒重印黑蓮花呢，緊張啥呢
推 AoiLabyrinth: 官印黑蓮花代牌某種程度上比重印還糟
推 palewalker: 沒事 之前新聞孩之寶只有魔風是賺的
→ TED781120: 內容是說雖然孩之寶賺錢，但銀行針對玩家、經銷商與收
→ TED781120: 藏家進行調查，發現因為產品過度供應，二手市場開始崩
→ TED781120: 盤、店家開始虧損。
→ TED781120: 所以雖然孩之寶現況財報是賺錢的，但未來情勢可能會很
→ TED781120: 糟糕（等於從店家賺了錢但店家沒能從玩家身上賺到錢，
→ TED781120: 玩家則因為二手市場與標準的問題減少了消費）。
→ gary76: 銀行喜歡可持續性發展，孩之寶是可持續性竭澤而漁
→ zainc: 能重印的牌都一出再出打爛市場後，看到貝塔版要重印成代牌
→ zainc: ，玩家信心哪有不崩潰的~
→ shadowblade: 玩家現在的感覺只有累而已
→ plauge: https://i.imgur.com/0bqjQBn.jpg
→ gary76: 不過我覺得這是因為經濟差，導致大家荷包都不行
→ gary76: 作為新玩家，重印牌對他們是好事，按道理是可以擴大玩家
→ gary76: 基盤
→ shadowblade: 商品頻率過高也是一種勸退因為玩家的錢時間精神有限
推 pikatonn: 個人覺得大約從摩登新篇開始整個MTG就亂套了
→ pikatonn: 為了圈錢直接攪亂一整個賽制環境 摩登玩不過又玩史蹟
→ pikatonn: 標準卡牌設計不良大量禁牌導致標準市場波動太大
→ pikatonn: 能避難的摩登被空投兩波摩登新篇又讓人失去信心
→ pikatonn: 先驅相對健康但又不上不下 而且受標準卡牌衝擊力大
→ pikatonn: 最後人都跑去EDH避難真的不能怪玩家
推 lltzpp: 最近跟新系列跟的心好累
→ lltzpp: 終於把這系列的牌摸熟了，欸恭喜，新系列開始預覽囉
推 outman: 其實只看標準的話 產品週期以年為單位沒變...但之所以這
→ outman: 麼快的感覺是被壓縮了 你看多明到兄弟到非瑞的時間幾乎是
→ outman: 兩個月一個  但卡佩那到多明中間就隔很長
→ outman: 主要他們現在預留了6-9月的時間給特殊系列用  今年是博得
→ outman: 之門
推 outman: 雖然我覺得最近的限制賽還算設計的不錯(博得之門例外)
→ TED781120: 但是你不能只看標準啊，首先標準玩家本來就流失嚴重，
→ TED781120: 實體牌逐漸轉往其它永恆賽制，那麼玩家就是以永恆賽的
→ TED781120: 角度在看你推出產品的頻率。
推 ssarc: 割韭菜割太用力了，長得沒有割得快
→ TED781120: 我們把時間拉到十年前，2012年MTG包含一些預組在內出
→ TED781120: 了7個卡量比較多的產品（DKA、AVR、PC2、M13、RTR、DD
→ TED781120: 凡瑟寇斯、DD伊捷葛加里），今年呢？出了NEO、NEC、SN
→ TED781120: C、NCC、CLB、2X2、DMU、40K、UNF、BRO、BRC，更別提
→ TED781120: 一堆SCL了。
→ gary76: 老實說，我現在真的覺得每個月都有產品是快把玩家精力榨幹
→ gary76: 了
推 toshiba978: https://imgur.com/uEhoBjO  一張圖說明一切
推 truenine: 近代新篇就是出來逼你永恆賽制玩家買新牌，不然每個人都
→ truenine: 跑去龜永恆賽制不買新牌。不過大家會去永恆賽制龜著也是
→ truenine: 標準問題太大，組牌昂貴又會ban牌
推 ping8999: Mtga追新牌就很累了，實體一定更累，而且被限還沒補償
推 pikatonn: 每月新產品商法其實是日廠早就在玩且行之有年的了
→ pikatonn: 只是幾個原因 1. 歐美市場玩家還不習慣這種作法
→ pikatonn: 2.日廠雖然搞同一招 但是面向有差
→ pikatonn: 和製TCG一直在同一個環境往上疊的出法反而適合這樣玩
→ pikatonn: MTG則是多個賽制看似玩家只要投入該賽制就好其實不然
→ pikatonn: 因為從競技MTG開始上至威世智下至卡就鼓吹你全賽制制霸
→ TED781120: 每月新產品有個前提是大量復刻跟廉價普通版本，MTG為
→ TED781120: 了顧那種二手市場是不適合這樣做的。
→ pikatonn: 而官方過度的插手環境破壞市場又弄臭了整個競技環境
→ pikatonn: 最後真的不能怪玩家流入世外桃源般的指揮官
→ TED781120: 當年為啥有禁印清單就是為了那個二手市場文化，日本沒
→ TED781120: 這問題，但美國人會亂告……
→ TED781120: 順帶一提我覺得指揮官再這樣下去也會被搞爛。
→ pikatonn: 對 復刻也是很重要的因素
→ pikatonn: 可是mtg之所以很少復刻除了顧二手市場更大因素是顧環境
→ pikatonn: 在標準包刻摩登級強牌就容易定義標準甚至先驅的環境
→ pikatonn: 出大師那種包則只顧及到永恆賽制而無法吸引標準民
→ pikatonn: 和製TCG常被MTG玩家詬病的大闇鍋牌池反而適合大量復刻
→ pikatonn: 畢竟不管怎麼出都會直接顧及到這遊戲的所有玩家
→ pikatonn: 不是接受而融入環境市場就是下車這麼簡單
推 stqqq: 指揮官差不多要被玩爛，只要最貴那一整套重印的話
→ pikatonn: 這次光印老圈"代牌"就給指揮官帶來不少討論了..
推 shadowblade: 怎麼會有指揮官還沒出問題的錯覺w
→ gary76: edh目前的問題就有，新牌可用性視乎能多配合或剋制碼頭哥
→ b18902040: 從以前就是官方為了撈錢在那邊復刻大禮包,然後怕弄爛
→ b18902040: 掉搞新賽制一直週而復始
→ gary76: 然而目前復刻的強牌也不多(
推 kkmmking: 官方自己印代牌真的弱智，變相鼓勵EDH也可以自己做卡
→ kkmmking: 以前出的冠軍套還可以解釋那時候沒EDH，現在好了你帶頭
→ kkmmking: 那不是告訴大家你不參加比賽的話隨便自己印牌就好?
推 kkmmking: 真的把收實體卡的玩家當白痴，貴的牌就用印的不要買
→ kaseno: 日系會每個月出的系統不一定每個都要買
推 isera621: 換皮換到都審美疲勞了 更不用說出新牌速度已經消化不了
推 chocobo777: 覺得出太快了還在聊新玩具下個系列就在預覽了
推 tsaumond: 然後看到MaRo在問大家對永恆新篇有沒有興趣，你認真的嗎
→ buffalobill: 永恆新篇？阿不就指揮官套牌...
推 ccccclaude: 可能會為了薪傳之類的設計啊
推 pikatonn: 乾脆出一個從2023艾卓開始的賽制 只會往上疊不會退環境
→ pikatonn: 除了定期的大系列外每年再出2-3個額外小系列之類的
推 ccccclaude: 你這不就是另一個先驅ㄇ
推 sam8921502: 銀行沒有把MTGA算進去嗎? 有些實體被犧牲的地方 其實
→ sam8921502: 是被MTGA賺走 沒有要暫實體跟虛擬 但本來就是一個加一
→ sam8921502: 個減
→ sam8921502:        戰
推 pikatonn: MTGA就是最能體現老威近年問題的地方了
→ pikatonn: 先是對爭鋒愛推不推 又砸一堆新卡往史蹟跑
→ pikatonn: 又花一堆成本和開發量能搞出鍊金這個MTGA最不受歡迎賽制
→ pikatonn: 鍊金還納入史蹟順便多搞殘一個賽制
→ pikatonn: 發現搞砸了才改重視先驅
→ pikatonn: 順便再吐槽先驅合集1現在想用課的都課不到
→ pikatonn: 最殘忍的是比賽排一堆史蹟鍊金把競技牌手當韭菜割
→ SCLPAL: 我還停在舊秘羅神河時期www時間暫停了
→ kaseno: 把MTGA算進去問題會更大喔 另一篇報導講的是孩之寶底下
→ kaseno: WOTC佔的營收比重過高 對於大型企業來說不是好現象
→ TED781120: 問題是MTGA並沒有大熱門啊，就算這部分有賺，你實體疲
→ TED781120: 乏或衰退後MTGA的營收還能維持嗎？
→ TED781120: 反而這可能有連帶關係，實體衰退後MTGA一併棄坑，當然
→ TED781120: 這也可能有點亞洲視角啦，但MTG並沒有一個足夠的IP效
→ TED781120: 應把人抓住。
→ TED781120: 實體衰退後我覺得線上會一併被牽連。
推 b18902040: mtga會有人玩，是因為玩過mtg的老人夠多吧
推 b18902040: 實體來說，要永續發展就一定要有新人入坑，這個很難，
→ b18902040: 尤其是在發現這個坑超深不見底後。
→ b18902040: 現在的手游或是其他桌遊等都便宜好入門太多了，誰跟你
→ b18902040: 花大錢打真牌
→ shadowblade: 線上和實體的消費群體重疊度也不見得非常高就是
→ shadowblade: 另外現在這情況還想期待新手是不是搞錯了啥~
推 martinmask: 孩子寶怎麼說呢
→ martinmask: dnd其實蠻賺錢的對吧
→ TED781120: 你說沒人要花大錢打實體，但PTCG這幾年可是順風順水的
→ TED781120: 直接頂破天花板。
→ TED781120: 一些二手牌價PTCG也很高，但人家出產品是有在照顧新手
→ TED781120: 的，哪像MTG近年只想坑老手的錢。
→ TED781120: 看馬肉之類的在廣播或專欄說要爭取新人入坑已經講十幾
→ TED781120: 年了，真的有看他們出什麼策略爭取新手嗎？PTCG出百元
→ TED781120: 預組的時候，MTG不出標準預組了，新手套牌還都是過季
→ TED781120: 爛牌。
→ lltzpp: 的確，個人一直很想打看看 legacy
→ lltzpp: 但是看一下 DL 跟 fow 那精美的價格，恩我還是偶爾上 MO
→ lltzpp: 租個牌打打就好了
→ lltzpp: 還有這陣子標準那精美的價格 = =
→ lltzpp: 我真的很難想像一個牌組要 200 usd + 的遊戲要怎麼找新手
→ SCLPAL: 寶可夢卡有改版過嗎?我第一包好像跟剛彈卡一起買的wwww
→ SCLPAL: 講到這我就要慶幸上對車(舊密羅地共鳴)吞噬獸漲價前買滿
→ lltzpp: 有吧，標準明年要退一波環境了
→ lltzpp: 不過個人覺得 ptcg 的問題是遊戲機制本身啦，坐牢感太強
→ SCLPAL: 我家最近在整理房子,我還在找當時開第一包中的閃水箭龜w
→ lltzpp: 而且一局沒辦法像遊戲王那麼快打完，只有 BO1 也不能早早
→ lltzpp: 投降拼下一把
→ lltzpp: 就只能拿著一手爛牌在那邊 draw go = =
→ TED781120: 確實規則跟策略深度層面上MTG是很有優勢，但PTCG你說
→ TED781120: 坐牢感強但也勝在不需要在對方回合做事降低了理解門檻
→ TED781120: 啊，就有捨有得。
→ TED781120: Pokemon環境也是會輪替，不過跟MTG不同的是這遊戲通膨
→ TED781120: 很明顯的，舊卡只有收藏價值，放到現在沒有實戰價值。