[情報] 盧克虧損120億 高油價無法拯救俄國

[aeoleron (拿出骨氣來w)]

莫斯科時報最近真的怒了

隨便滑一下
每篇都是往死裡打 

擷取幾篇的重點分享
讓大家看看非歐美觀點



盧克石油公司報告，由於制裁迫使其註銷海外資產，
2025年將虧損120億美元。
https://www.themoscowtimes.com/2026/03/20/lukoil-reports-12bln-loss-in-2025-as-s
anctions-force-foreign-asset-write-off-a92280
發布時間 3月20日, 2026


受美國制裁影響，俄羅斯石油巨頭盧克石油公司被迫出售其龐大的海外資產，預計2025年將
淨虧損1.06兆盧布（約125億美元）。

該公司表示，已對其國際業務部門盧克石油國際公司的投資進行註銷，估計損失達1.7兆盧
布（約202億美元）。

[...]

2025 年 10 月，美國對盧克石油公司實施制裁，以此向俄羅斯施壓，迫使其結束烏克蘭戰
爭。這促使該公司開始為其海外資產尋找買家，這些資產在 2024 年的價值為 220 億美元
。



研究發現，儘管油價飆升，
俄羅斯對中國的折扣仍造成數十億美元的損失。
https://www.themoscowtimes.com/2026/03/20/russias-oil-discounts-to-china-cost-bi
llions-despite-price-surge-study-finds-a92291
發布時間 3月20日, 2026

最新估計顯示，儘管全球油價上漲，但俄羅斯石油公司被迫再次向中國煉油商提供折扣，導
致去年損失數十億美元的收入。

蓋達爾研究所的分析師引述中國海關數據稱，到2025年，俄羅斯向中國煉油商提供的折扣總
額將達到22億美元。

這些數據凸顯了莫斯科面臨的持續權衡：制裁雖然確保了俄羅斯原油能夠持續流入中國等主
要市場，但也迫使出口商以更低的價格出售原油，即使在全球需求強勁時期，其收入也因此
減少。

該研究所估計，2024年的折扣金額將達到14.5億美元，此前2023年和2022年的損失分別為38
.5億美元和44.4億美元。

四年來，中國透過俄羅斯折扣石油節省了近120億美元——以當前匯率計算，約1兆盧布。



補一篇軍武點
雖然有點老生常談了

俄羅斯在最關鍵的時刻辜負了它的盟友
https://www.themoscowtimes.com/2026/03/17/russia-is-failing-its-allies-when-it-m
atters-most-a92234
社論作者Casey Michel
發布時間 3月17日, 2026

伊朗戰爭，尤其是伊朗領導層迅速瓦解，是美國實力和以色列決心的一次迅猛而驚人的展現
。但這場戰爭也證明了另一個事實：當政權面臨最大威脅時，與莫斯科結盟幾乎毫無意義。

事情本不該如此。就在一年前，伊朗和克里姆林宮官員簽署了一項“全面戰略夥伴關係協議
”，鞏固了兩國政權之間日益緊密的聯繫。這雖然不及俄羅斯先前與北韓簽署的共同防禦條
約那樣具有決定性意義，但它正式確立了德黑蘭和莫斯科之間更緊密的國防合作，也是兩國
長達數年的「拉攏」的巔峰之作。在此期間，伊朗為俄羅斯入侵烏克蘭提供了價值數十億美
元的武器。事實上，伊朗在俄羅斯無人機和飛彈供應中的作用如此顯著，以至於正如一位俄
伊關係專家所說，「俄羅斯在烏克蘭戰爭中依賴伊朗」。

這或許有些誇張，但只是略微誇張而已。與白俄羅斯和北韓等少數國家一樣，伊朗曾是俄羅
斯在烏克蘭推行新帝國主義戰爭的主要堡壘。

然而，一年後，這種安排已蕩然無存。克里姆林宮非但沒有積極捍衛其伊朗盟友，反而只能
一籌莫展，空口抱怨國際法，束手無策地指望局勢好轉。

短短幾天內，這場戰爭就暴露了俄羅斯地緣政治的脆弱，證實了克里姆林宮儘管自詡為全球
南方之友，其地緣政治影響力卻已顯著下降。
整場伊朗戰爭對克里姆林宮而言都是戰略挫敗，無力出手援助盟友。



最後下面這篇寫得滿詳細的
我就全放了


為什麼高油價無法解決俄羅斯的預算危機
https://www.themoscowtimes.com/2026/03/19/why-high-oil-prices-wont-fix-russias-b
udget-crisis-a92257
社論作者Sergei Shelin
發布時間 3月19日, 2026

俄羅斯的財政壓力日益加劇，即便荷姆茲海峽的動盪導致油價持續飆升，無法彌補不斷擴大
的財政赤字。

儘管油價攀升，克里姆林宮仍迅速收緊財政政策。在普丁總統的指示下，其技術官僚已開始
新一輪的局部預算削減、更嚴格地保護日益減少的外匯儲備以及增加會計造假。

這一轉變悄然發生。就在美國和以色列對伊朗發動軍事行動的三天前，總理米哈伊爾·米舒
斯京在國家杜馬（下議院）發表講話，暗示經濟政策將發生重大且可能不受歡迎的變化。

他沒有直接宣布這一消息。相反，他以俄羅斯體制內慣用的委婉措辭，將其包裝成對安德烈
·馬卡羅夫提問的回答。馬卡羅夫是一位忠誠的議員，經常被安排提出棘手的問題。

馬卡羅夫詢問政府計劃如何應對財政赤字。米舒斯京回應說，他和高級官員與總統進行了「
無數小時」的討論，以尋求最佳解決方案。

這樣的言論絕非隨意之言。在俄羅斯，即使是與總統會面這一事實，也是嚴格保密的訊息。
米舒斯京表面上的坦誠表明，一項艱難的決定已經做出，並得到了最高層的批准，因此不再
需要討論。

幾天后，政府暫停執行所謂「預算規則」的細節浮出水面。

該預算規則旨在穩定盧布匯率，並使聯邦預算免受油價波動的影響。例如，如果俄羅斯烏拉
爾原油的售價低於臨界價（約每桶60美元），那麼政府將從國家財富基金中提取人民幣和黃
金，在公開市場上出售，所得款項將用於填補預算缺口。

今年大部分時間裡，他們正是這樣做的。 1月和2月油價低迷，石油和天然氣收入總計僅0.8
兆盧布（96億美元），僅為去年同期的一半。光是2月份，國家財富基金就出售了價值30億
美元的黃金和人民幣，約佔該基金資產的6%。

在入侵烏克蘭之前，該基金持有相當於略高於8兆盧布（963億美元）的資金。如今，這筆資
金的一半已經消失，政府肯定不會允許它完全耗盡。但是，放棄這項規則——或者名義上維
持規則但大幅降低截止價格——意味著盧布貶值，並在一段時間後引發通貨膨脹飆升。

因此，人們原本認為，當局只會在秋天才會廢除這項預算規則，屆時國家財富基金的規模將
再次縮水一半，進一步拖延已不可能。

但普丁突然決定不再推遲凍結石油儲備規則，儘管石油儲備的出售量已大幅下降。一旦該規
則恢復，很可能會被重新修訂，設定一個足夠低的截止價格，以最大限度地減少動用石油儲
備的必要性。

乍一看，當局的倉促舉動顯得十分奇怪。尤其是在伊朗戰爭爆發以來，油價飆升的情況下，
這種奇怪感更加強烈。

但仔細分析就會發現，俄羅斯的金融危機如此之深，以至於當局收緊財政的努力似乎為時已
晚，力道也遠遠不夠。

2025年聯邦預算公佈時，赤字高達5.6兆盧布（約670億美元），佔GDP的2.6%，創下歷史新
高，但並非異常嚴重，情況並沒有預期的那麼糟糕。

我們現在知道，財政部黑箱作業，篡改了數據。事實證明，2025年綜合預算赤字——聯邦預
算赤字加上各州預算外資金和地方政府預算赤字總和——佔GDP的比重從1.7%躍升至3.9%。

各地區赤字進一步擴大。用於退休金和醫療保健的預算外資金由盈餘轉為赤字。曾經覆蓋地
方支出五分之一的聯邦轉移支付，如今僅佔約15%。

去年，正如現在才姍姍來遲地披露的那樣，俄羅斯公共財政自入侵開始以來首次失控。那麼
，今年又會如何呢？

2026年初的數據表明，情況正在迅速惡化。

今年1月和2月，聯邦收入總計4.8兆盧布（558億美元），而支出達到8.2兆盧布（953.6億美
元）。由此產生的赤字已接近全年3.8兆盧布（442億美元）的目標。

與上年相比，財政收入大幅下降，而支出卻持續成長。即使考慮到通膨因素，政府在控制支
出方面也收效甚微。

真正的問題在於財政收入方面。

石油和天然氣收入大幅下降，但疲軟的局面遠不止於能源領域。非石油收入幾乎沒有成長，
實際值甚至在下降。

國家機器無法從其他部門取得足夠的資源，這或許比出售廉價石油更為重要。石油收入佔俄
羅斯財政收入一半的時代已經一去不復返了。 2025年，石油和天然氣收入為8.5兆盧布（約
1,020億美元），僅佔聯邦財政收入的23%。預計到2026年，即使名目收入略有成長，其佔比
也將繼續逐步下降至22%。

事實上，2026年前兩個月，石油和天然氣收入佔總收入的17%，而財政部長安東·西盧阿諾
夫預計，全年這一比例將低於20%。

由於油價上漲，俄羅斯最糟糕的情況不太可能發生。但由於非石油和天然氣收入的缺口，赤
字將不可避免地繼續擴大。根據今年前兩個月的情況來看，赤字將達到約1.5兆盧布（174億
美元）。即使這一數字持續上升，自2022年以來，戰爭支出每年都超出預期。

凍結預算規則只是更廣泛的財政緊縮的第一步。由於國家財富基金不再動用，赤字現在幾乎
完全需要透過國內借貸來彌補——先對去年的債務進行再融資，然後再發行更多債務來應對
今年的債務。這將需要印更多鈔票，從而加劇通貨膨脹。

到3月初，貨幣供應量的成長速度已經略高於2025年的預期。但通貨膨脹需要時間才能加速
。儘管如此，大多數俄羅斯人已經不認同當局關於物價已經穩定的說法。

大多數家庭都注意到，他們的購物籃裡的商品價格穩定上漲，而品質和種類卻在下降。進口
電子產品的價格可能看起來穩定——但這只是盧布貶值之前的情況。

至於公用事業，人們都知道，儘管官方一再保證不會上漲，但1月的帳單卻大幅上漲。這種
差異將持續到10月份，屆時關稅將再次正式上調。

更高的稅收和徵費也不可避免。如果沒有增值稅的提高，即使以名義價值計算，非石油收入
也會下降。目前，技術官僚決定加快提高菸草、酒精和含糖飲料的消費稅。

但這只是個開始。已批准的支出削減也在擴大。當然，軍費開支不受影響。總體而言，這可
能會減緩——但不會阻止——聯邦支出的成長。

然而，十年來前所未有的自動減支機制的回歸，顯示該政權已經厭倦了為俄羅斯民眾創造看
似正常的生活假象。

在地方層面，削減也在加速進行。一些地區的醫療保健支出正在減少。莫斯科計劃裁員並將
投資項目削減10%，目前看來更像是像徵性的姿態。但貧困地區的赤字規模太大，僅靠表面
上的削減無法解決。

俄羅斯的經濟問題比之前預想的要嚴重得多。政權也幾乎不再試圖掩蓋這些問題。它現在正
在節約資源，縮減非軍事優先事項清單，並且越來越忽視人民。

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→ andyken     : 本來就沒那麼快回血，賣兩個多禮拜被一堆人講得好
→ andyken     : 像回20年一樣，就算之前沒制裁影子船隊也沒辦法打
→ andyken     : 平開支
推 Pixis       : 對烏克蘭影響還要觀察
推 aquarius360 : 沒4的，我相信你還有錢。
→ frozenmoon  : 沒4的 不知道今年能不能看到兩京天龍人被拖上戰場
→ goetze      : 但人家就是繼續在打~~這類文章看了四年了
推 andyken     : 這只是在說短期收益沒辦法彌補多少虧損，又沒說打
→ andyken     : 不下去
→ buttery     : 難怪美國開放全世界搶俄油，來餓死中國。
→ greedypeople: 你不要虧一點點就受不了好不好.jpg
推 geesegeese  : 盧布再印就有了，沒差，繼續占領烏東XD
→ geesegeese  : 越打越有錢不是俄羅斯國力的定律嗎？
推 frozenmoon  : 一直在打不就表示俄國深陷在烏克蘭戰場的泥沼中嗎
噓 peterlee97  : “去年”
推 kobebrian   : 俄國可以打啊 只是沒進展而已
推 s8018572    : 莫斯科時報的確是非歐美觀點 但他是反對派媒體 一
→ s8018572    : 直都是批評普丁的
推 newbrain    : 文章太長看不完
推 s8018572    : 沒有很長==
推 t1478963    : 澤倫斯基笑到最後
→ JoeyChen    : 折扣是指少賺還是賠錢啊?
推 cyukang     : 中俄粉：越打越有錢，中俄又贏，贏麻了，美國輸慘
→ cyukang     : 了
推 k255033     : 總要一個一個慢慢拔掉
推 TinCanEngine: 中國兩大國營石油巨頭：中國石化、中國石油
→ TinCanEngine:
→ TinCanEngine: 這兩家一直都是買原油提煉出成品，其中絕大多數賣
→ TinCanEngine: 到國際市場賺美金繳給國庫，一小部分內銷賺運營資
→ TinCanEngine: 金，然後國庫用出口退稅補助保持國內工業製品的國
→ TinCanEngine: 際競爭力。
→ TinCanEngine:
→ TinCanEngine: 2022年起，俄羅斯因為打仗多次提高原油報價，中國
→ TinCanEngine: 為了保持盈利，向OPEC買油，同時花錢鼓勵工業出口
→ TinCanEngine: 轉內銷（因為供應鏈去中化風潮），但是現在荷姆茲
→ TinCanEngine: 海峽航運不通，中國買不到中東的油，跟俄羅斯買又
→ TinCanEngine: 會被坑，就算俄羅斯打折，牌價還是高於烏俄戰前，
→ TinCanEngine: 現在就是中國「頭殼抱著燒」，因為突然發現自己居
→ TinCanEngine: 然變成風箱裡的老鼠
推 geesegeese  : 少用點油就好了，別怕
推 akanokuruma : 只有一個買+只有一個賣 石油永動機內循環破裂
推 LI40        : “全面戰略夥伴關係協議” 感覺很有既視感啊
→ takanasiyaya: 125億美金真是小錢，俄羅斯真的退到中等強國等級的
→ takanasiyaya: 位置去了
→ belister    : 一個狠人之前就有拿數據出來，俄國外匯存底目前幾
→ belister    : 乎用罄，財政接近崩潰
推 highwind66  : 俄羅斯不是早就跟著中國一起崩潰了嗎?
→ highwind66  : 我看大紀元都有報導
推 sas1942     : 的確高油價算短期收益 沒辦法讓俄國快速回血呢 話
→ sas1942     : 說回來 某樓真急呢 還扯到大紀元欸XD
→ lbowlbow    : 俄羅斯原油全面供給中國的情況下中國還不夠用嗎？