Re: [心得] 請問SC的操作模式

[youngkai (年輕人)]

Striker與sesee都是板上的前輩，其實兩方的論點都正確，我將他們的論點重點整理出來
至少讓賣方新手知道風險在哪裡

重點一、
選擇權與期貨的基本公式如下
+F = +C -P
-F = -C +P
新手請把+F = +C -P這公式背起來
第一條公式的意思是，買一口小台指 = BC + SP (同履約價)，
第二條公式，兩邊反過來，賣一口小台指 = SC + BP (同履約價)


重點二、
買一口小台指，Delta為 +1
賣一口小台指，Delta為 -1
買一口台期指，Delta為 +4
賣一口台期指，Delta為 -4

當Delta的絕對值為1時，契約價值約台幣40~45萬元 (大盤8000~9000點)
你手頭上的現金，最好不要低於6萬元 (槓桿6~7倍)，雖然期貨商只跟你收約2萬元
但銀行裡最好準備6萬元~10萬元，才作一個Delta的契約


重點三、
價外五檔以外的call/put，剛成交時，Delta很小，大約0.1~0.2
如果隨著時間過去，該契約仍在價外五檔，則Delta還是很小，甚至變少
但可怕的來了，如果該契約逐漸變成價外四檔、三檔，甚至變成價內
你會發現怎麼Delta長大了???
本來作10口契約，Delta不過0.1*10 = 1，怎麼突然變成0.7*10 = 7 ??
這就是Striker所說的，賣方要知道風險，不要只看可以收多少錢
2009年429 430，Striker曾幹過裸賣call的交易，賠了很多錢
這就是他耳提面命新手的原因，慘痛的人生教訓啊!


重點四、
OK，我們要知道風險，所以每裸賣一組call/put，就準備等同一口小台的準備金
從重點二知道，每裸賣一組call/put，準備10萬元現金在銀行是安全的
10萬元 = 2000點，基本上蠻安全的，若還不放心，準備40萬元是100%安全的
只有2004年319槍擊案，2009年429 430中國移動入主遠傳，發生過期貨漲停 or 跌停
已經快七年沒發生期貨漲停 or 跌停了，發生的機率實在非常非常低

裸賣一組call/put，其契約的Delta絕對值，也絕不會超過期貨的 1
這就是sesee所說的，每裸賣一組call/put，就準備等同一口小台的準備金是安全的

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推 Sarawak: 推數據強者
推 Tradesque: sesee說的其實沒錯，但重點在於真的遇到的時候的流動性
→ Tradesque: 有多少裸賣的人碰過和思考過，或是"認為"自己衡量過，
→ Tradesque: 全倒大要提醒的應該是這部分。經歷過09年鬼指又做賣方
→ Tradesque: 應該都滿知道該怎麼把尾端事件衡量進去才對，至於沒遇
→ Tradesque: 過鎖死和流動性問題的就真的別太鐵齒
推 EvilKnight: 推一個
推 shigeno24: 推推推~~~
推 sesee: 問題重心不在流動性，SC直接被衝到價內bas太大時，+P+F還是
→ sesee: 可以讓我們退場，只要期貨不是停板。
推 sesee: 簡單說，兩天漲停之前，留一口小台空單跟留一口SC，哪個比
→ sesee: 較慘？我是留期貨空單的那個啦
推 cobrasgo: sc簡單啦，爆兵然後a過去
推 weiking: 應該是期貨先停板選擇權再停板，但現在不是遇到了才做動
→ weiking: 作而是不知道什麼時候來所以先準備，買4檔以外的保險並
→ weiking: 不會少賺多少，但遇到停板肯定少賠很多｡
推 windwind: 勿忘430
→ windwind: 所以我找營業員要挑SC白金以上的 (誤)
推 largescale: 我賺9次 賠1次 總和賠錢 作op賣方的奧義
→ behideyou24: 咀嚼中，謝謝SE大
→ behideyou24: 謝謝youngkai~~
推 herochi: 推全倒大~~