[問題] 組合單保證金權利金

[nick0126 (徐靜)]

請教一個觀念

模擬情況

假設標的物指數(加權指數) 9000

9100 call : 60

9200 call : 20

在不考慮拆單和交易成本和買賣點差的情況下

做一組"買權空頭價差組合單" [ sell call 9100 + buy call 9200 ]

這時候我所需要的保證金是 100 x 50 = 5000元

          收取  權利金    40 x 50 = 2000元

有什麼方法可以讓 當我戶頭可動用餘額只有3000元時可以完成建倉組合單的動作嗎?

就我目前所知

假設我原始可動用金額是5000元

才可以剛好達到組合單保證金下限去建這組單

建完時因為權利金回補 可動用金額為 5000元(-5000元+2000元) = 2000元

我想問的是有什麼方法或是簽署什麼規則(SPAN?)

可以讓我在只有3000元時可以建到這組倉

會想問這個主要是因為希望可以將資金使用率提高

因為我覺得保證金繳交和權利金拿到這應該要是同時發生的

如果在建倉的時候必須要"先繳交保證金""才能夠拿到權利金的話"

會對賣方不太公平  有資金使用效率的問題

如果哪邊觀念有問題或是誤解的話  再請各位前輩開導  感謝

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.228.150.197
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1478569686.A.0B7.html
推 andyborger: 有人會SC91  BC92嗎
推 mutanttoad46: 直接下組合單，ioc
推 MTIS: 直接下組合單就可以了...不要把S和B分開下
我這問題的下單方法已經是用買權空頭價差組合單下了

不好意思  我再補充假設好了  可能敘述得不太清楚
※ 編輯: nick0126 (36.228.150.197), 11/08/2016 10:09:30
推 MTIS: 喔QQ 看懂問題了...我倒沒想過耶...
→ MTIS: 可是...做賣方本來就要多準備點錢才能應對突發狀況吧Orz
→ MTIS: 確定要把資金用到這麼緊繃嗎=口=
→ MTIS: 脫歐當天 有人PUT組合單還是被強制平倉
→ MTIS: 因為S和B兩個PUT之間的市價價差遠超過履約價價差
→ MTIS: 保證金不夠的話，就被抬出去了...
對了，這個問題我也一直很納悶?根據期交所該組合單的方式保證金就是履約間距x50

為何還會被強制平倉，該保證金應該是針對結算時會發生的最大虧損，為何還會有

遭受到盤中強制平倉的問題? 請問這方面的規則和資訊有什麼關鍵字可以搜尋研究嗎?

推 newborn0913: 啊不就BP92+SP91
推 newborn0913: 基於理論上時間價值對稱，所以同履約價的cp理論上時
→ newborn0913: 間價值相同，只是一個多了隱含價值，那同樣的91與92
→ newborn0913: 間時間價值的差理論上也是一樣。由於買權空頭需要付
→ newborn0913: 「保證金」但又想促進權益的使用率下，改作賣權空頭
→ newborn0913: 價差，則僅需付權利金。有原po所述之例子BP92+SP91
→ newborn0913: 的權利金理論上剛好會是3000元
感謝樓上的回答XD 其實我原本是用樓上的做法XD 但是這作法會有一個問題

很難在結算日以前獲利平倉  (當部位履約價太價內時，除非要讓很多點)

這樣雖然一開始資金可以有效使用，但是在結算日以前很難將資金回收再利用，

因為要提前獲利平倉的話，必須要犧牲一些獲利點數，所以才會考慮換回淨賣方的作法。
※ 編輯: nick0126 (36.228.150.197), 11/08/2016 10:36:13
→ newborn0913: 估計BP9200=220而SP9100=160，兩者差60點就是需付的
→ newborn0913: 權利金3000元
※ 編輯: nick0126 (36.228.150.197), 11/08/2016 10:41:15
→ newborn0913: 不管是哪種價差，平倉兩邊都會損失買賣價差，都非常
→ newborn0913: 不划算，真的要快進快出還是單式會期貨
→ newborn0913: 單式或期貨
推 mutanttoad46: 看錯XD買權空頭保證金算法是履約價差，約5000多
→ mutanttoad46: 買權多頭才是成交價差
→ newborn0913: 不建議開span，會後悔的。
→ newborn0913: Span計算上有些不知道是有意或無意造成的漏洞，我用1
→ newborn0913: 0台幣下過500組以上價差（每下一組還多退可用現金給
→ newborn0913: 我下單），但也有過幾十組價差放十萬卻被追繳甚至差
→ newborn0913: 點強平。後來去電期交所瞭解詢問以及閱讀相關paper
→ newborn0913: 後，決定還是把span取消掉，這問題太複雜，這了了幾
→ newborn0913: 字就不贅述
→ newborn0913: 補（十萬台幣下五百多組價差）
這是我遲遲不敢開SPAN的原因，因為我找不到SPAN的內容公式，在無法評估下單前後資金

變化之前，我SPAN簽不下手XD，我在期交所找不到詳細資訊耶，只找到兩個宣導PPT，

請問哪邊有SPAN的詳細規則可以查詢嗎QQ
※ 編輯: nick0126 (36.228.150.197), 11/08/2016 10:51:57
※ 編輯: nick0126 (36.228.150.197), 11/08/2016 10:52:39
推 newborn0913: 打電話去問最快，再來國外有蠻多span的paper，請營業
→ newborn0913: 員傳給你
→ newborn0913: 期交所有專門負責span這東西的人，我當初打去問後才
→ newborn0913: 知道span跟想像中其實蠻不一樣的
→ newborn0913: 簡單說，Span下保證金多寡跟delta值有關，所以不是一
→ newborn0913: 個具體確定的數，可以理解為非線性的變化
→ nick0126: 所以看起來如果我選擇當淨賣方又想要使用率的話，
→ nick0126: 只剩下SPAN這個機會囉?(而且還要考慮注意建倉delta)
推 MTIS: 顏龍豐有出過賣方策略的DVD，他的操盤應該有用SPAN，
→ MTIS: 每次賣出CALL，就會同時賣PUT。而且下的口數之大，實在驚人
→ MTIS: 一天當沖超過五百口(賣方)，如果沒有SPAN應該要上千萬?
→ MTIS: 應該是一直動態調整delta，才能用少量保證金賣那麼多口...
→ nick0126: 謝謝^^  我再去對這方面多做深入了解
→ uvvvv: 顏師傅的玩法要有很強的調單能力 一不小心就躺了
→ nini200: 我看影片 有到1200口
→ nini200: 我指部位 看影片最大有到1200口 賣方
推 vikingman: 推簡單來說span就是，你單子有利會變比較多保證金給你
→ vikingman: ，有害的時候會多收很多，根據你的風險值，價位波動等
→ nick0126: 感謝  有空來申研究span 希望弄懂後可以是個好工具