Re: 除權息季節轉倉問題請教大家

[monkeyboy234 (猴猴)]

因為每天都有人問除權息價差的問題，所以直接回一篇好了

先複習一下期貨的概念：
六月期貨的市價就是「市場當時預測在6/21結算的價格」
七月期貨的市價就是「市場當時預測在7/19結算的價格」

所以這中間的點差就是6/21-7/19除權息的點差「會被考慮進去」
為甚麼要強調「會被考慮進去呢」
因為一定有人會問這中間除權息預估點數是215點，可是價差不到兩百塊
因為除權息點數≠價差，只是會被考慮進去而已
也就是說還有其他因素影響，而價差沒有到215的主因之一就是這215點除權息完有些會被填權息
當然其他因素還有包括市場後續看漲看跌等等

如果到這邊都聽不懂的話，其實也沒關係，針對大家真的在緊張的問題直接舉例好了
也就是大家會擔心，是不是我今天買七月期10150，如果現貨在10350
明天現貨開10350，七月期就會收價差到10350
答案是NO！！
這些價差裡面包含的是「除權息價差」
也就是說，假設台積電除權息61點，在除權息前期貨價格10150，現貨10350
如果不考慮市場看漲看跌波動等等利多利空因素
除權息後現貨會變成10289，期貨價格仍然是10150點
也就是當你看到七月除權息兩百點以後，如果沒有其他利多利空影響
現貨價格會變成10150點，期貨仍然是在10150點不動

而現在預估除權息215點，市場價差大概191，中間少的24點大部分是來自於會填權息影響
當然實際上不只填24點啦，所以理論上應該更低，
但現在多頭，所以多頭本身也會影響把價差拉上來
當然還有各種看多看空利多利空除權息稅率轉倉等等因素影響啦

大GUY94這樣，以上

謝謝大家


※ 引述《lousepda (lousepda)》之銘言：
: 不會轉倉　很愚蠢的問題想請問大家　
: 除權息季節　近月跟次月價差都很大　
: 假設今天日是結算日　
: 我6月在10300時空一口　
: 這１口空單假設期貨結算價是10350（虧50點）　
: 現貨也是10350
: ７月份價格是10150 逆價差200點　
: 我10150時空一口（同方向轉倉）　
: 好　隔天開盤　假設現貨仍然保持在10350
: 那期貨會瞬間從10150拉到10350附近嗎？
: 那我轉倉不就瞬間虧了200點？
: 那我如果10150下的是多單　
: 不就瞬間賺了200點？
: 還是期貨依然維持在10150
: 我不賺不賠?
: 謝謝

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※ 編輯: monkeyboy234 (36.238.200.105), 06/21/2017 14:13:49
推 Melody5415: 謝謝猴大的教學!!!
推 keeper5566: 祝妳家庭和樂 平安
--------------------這也是因素之一------------------------
→ abyssa1: 現股參加除權外資稅率20% 換期貨免稅 價差自然會調節
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推 prmax0111: 最近真的每天有人問 是暑假到了嗎XD
推 eric50809: 謝猴哥解釋～
推 sadudabe: 下一個問題：朝那一邊收斂？
→ pou: 根本不用想那麼多 這三個月的逆差就是大盤的股利
→ pou: 如果有填息 那就多賺這快四百點的價差 填一半 就是兩百
推 lousepda: 我看懂了耶 謝謝猴大
推 lousepda: 再請問  七月期貨的市價就是「市場當時預測在7/19結算
→ lousepda: 的價格」
→ lousepda: 那為什麼今天結算 期貨收10369 現貨收10349 理論上 不
→ lousepda: 管之前價差如何 結算時間到 這兩者價格應該一致才對啊
這問題...上個發文問的被噓爆了...還好你是在這篇推文問
因為收盤價不等於結算價，然後如果真的要細抓語病的話，
我那句話應該改成「市場當下預測七月期貨結算價」
推 ariadne: 誰告訴你 你說的那句結論是對的？ 自己想像的吧？ QQ
※ 編輯: monkeyboy234 (36.238.200.105), 06/21/2017 15:45:14
推 youngakita: 不管怎麼會算，市場只有給你一個成交價。你只能多，
→ youngakita: 空，空手。選一個。