[新聞]強制平倉惹議 期交所要推價格穩定機制

[Fujiwarano (???)]

連結：https://www.mirrormedia.mg/story/20180226fin015/


    為避免強制平倉制度造成違約交割進一步擴大的爭議，期交所計畫明年推出價格穩定

機制，保護投資人權益。


    2月6日爆期貨大屠殺，投資人自救向投保中心和金融消費評議中心申訴。對此，金管

會已要求期交所檢討，當市場大跌時，要如何防範類似違約案件，期交所董事長劉連煜

指出，明年將推動價格穩定機制，保護投資人權益。

    期貨專家表示，「期貨是跟著現貨走的，就像狗和主人的關係一樣，狗會亂跑，但是

繩子不該長到會讓狗掉下懸崖跌死了再撈起來，當期貨出現極端不合理價格時，包括美國

和中國都會排除這些交易，避免日後紛爭。」


    劉連煜指出，期交所已經在1月22日實施台股期貨及小型台指期貨動態價格穩定機制

，期交所規化股價指數選擇權商品明年起動動態價格穩定機制，但先決條件須對是用商品

建構理論價格模型。

   理論價格模型參數包括期貨即時價格、選擇權預期波動率等，第一步必須先調整國內

股價指數與股價指數選擇權到期月份一致，這項規已經在2月1日經期交所交易業務委員會

通過，並經2月9日期交所董事會通過，接下來將報主管機關核定。


心得：價格穩（死)定(魚)機制  根本腦袋灌水阿 問題在流動性 流動性 流動性

因為很重要所以說三遍  現制的造市惡質狀況才是一切的緣由

真正有價值的交易點 市場未發現的好點 造市商也知道 所以不會有足夠的五檔讓你進出

所以遇到這種極端行情出現的時候 你就像被關在廁所裡面一樣

想買的人買不到 想平倉也平不掉

沒有足夠的五檔讓你反向沖銷 如果有用腦精明點的交易者 會到別的市場商品去平衡部位

但原商品的現制流動性問題不解決 歷史永遠都是一直在輪迴演出

要依賴造市商發良心在極端價位掛出足夠沖銷的五檔數量

等於你拿一塊肉叫惡犬幫忙顧不要被隔壁小王搶走一樣天真

肉在眼前 餓得要死的狗看到就直接把你連手一起咬下去了 誰跟你造市穩定價格?

所以根本原因還是在要怎麼想一個機制 可以改善流動性不佳的問題

最簡單的做法就是 多提供一個除了被關廁所到結算以外的逃生門(轉換商品市場)機制阿

這樣市場自己就會達到平衡的效果

選我正姊

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.167.77.72
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1519802578.A.934.html
※ 編輯: Fujiwarano (118.167.77.72), 02/28/2018 15:23:56
※ Fujiwarano:轉錄至看板 Stock                                     02/28 15:25
→ goldduck: 不婊怎麼賺
推 Radiomir: 被婊是一回事,如何預防被婊才是重點,禁止價差單被強拆??
→ darkMood: 賭場賺手續費，結果客人被其他人宰殺了，賭場要出面一下
推 AlexLeee: 事發後特地去問我營業員說會不會拆垂直價差單
→ AlexLeee: 他竟然回我，要看那個營業員跟營業員的經驗XD
噓 Lauriston: 你的空單要被嘎爆了
→ Fujiwarano: 別怕 還有很多現金 看誰有錢可以一直花錢買漲 嘻嘻
噓 Lauriston: 這樣就釣出空單喔  我隨便猜的捏
推 limeazure: 其實政府還應該調查是否當天有造市券商掛高價賣單的情
→ limeazure: 況，有利益衝突的問題
→ Fujiwarano: 可是你又不知道我空在哪 抓不到 來抓阿 科科
推 qqq3q: 自己的客戶自己宰
推 newstarisme: 制度要訂好啊~才不會不同券商不同作法，訂嚴厲一點
→ newstarisme: 也是給雙方一個保障
噓 AboveTheRim: 流動性出問題就是代表連造市商都不敢報價了
→ AboveTheRim: 這點沒辦法解決    這是市場深度的問題
→ AboveTheRim: 連美國都沒辦法解決   不然2008次貸那些結構產品
→ AboveTheRim: 也不會找不到人接手    某些商品的市場深度就是不夠
→ AboveTheRim: 有credit default問題就會造成沒人敢賣
→ AboveTheRim: 這是市場供需的問題   你沒辦法要求造市商要出來硬吃
→ AboveTheRim: 除非是國家用穩定市場的理由暫時吃走
→ AboveTheRim: 造市商在極端狀況會根據風險來報價  不然誰要當造市?
→ Fujiwarano: 回樓上 所以政府該做的是怎樣制度調整可增加市場深度
→ Fujiwarano: 而不是腦袋有洞讓池子越來越淺阿 你說對吧
→ AboveTheRim: 造市商的角色接近"經紀"  你不能要求他們hold太多方
→ AboveTheRim: 向部位    造市只賺一點點   方向看錯都不夠賠
→ AboveTheRim: 就跟你講這幾乎無解   連美國都沒辦法解決市場深度問
→ AboveTheRim: 題    這是市場自然供需買賣方的問題
推 limeazure: 次貸跟這個不一樣，次貸根本就是提供錯誤資訊包裝商品
→ limeazure: ，而且最後債務也確實違約，跟市場深度沒有關係，誰想
→ limeazure: 接號稱AAA但是會違約的商品？
→ AboveTheRim: 碰到極端狀況就是沒人敢接   但想平倉的人一堆
→ AboveTheRim: MTM的風控機制下   就是爆倉
→ AboveTheRim: 最有可能的解法就是熔斷暫停   但是再開後  還是會有
→ AboveTheRim: 供需報價的問題   只能暫時停一下  市價的大量停損潮
→ AboveTheRim: 沒人要接就是沒人要接   你這麼強   你幹嘛不去接?
推 limeazure: 像這次事件，政府控制 call 的價格，不準高價賣，自然
→ limeazure: 就沒有大規模違約，等到市場平靜，價格自然下來，就不
→ limeazure: 會發生大規模平倉的問題
噓 AboveTheRim: 什麼叫控制call的價格   VEGA上升的風險咧?
推 limeazure: 有人的地方難免有缺陷，我們只能希望政府慢慢改善，但
→ limeazure: 是總比什麼都不做好
→ AboveTheRim: 你這麼強    剛好去高價賣啊   就是因為沒人去中價賣
→ AboveTheRim: 才會出現高價賣的情況    都沒人敢中價賣call了
→ AboveTheRim: 賣call的人也怕崩跌之後大反彈啊   誰敢中低價賣call
推 limeazure: 這麼激動幹嘛？至少讓政府做點事情，它不是要推理論價
→ limeazure: 格機制嗎？不試試看怎麼知道成效？難道要繼續放給他爛
→ limeazure: ？還是根本關閉市場算了？
噓 AboveTheRim: 無解啦    這種"作點事"就是扭曲自由市場辣
→ limeazure: 那就如政府要推的，就不要賣阿，沒有報價不是就沒有強
→ limeazure: 制平倉的問題？不懂你的問題在哪裏？
→ limeazure: 自由市場機制本身就是個問題，現在經濟學家發現不少問
→ limeazure: 題，如果強調自由市場，那所有金融監理單位都不需要了
噓 iele: 什麼叫不准高價賣…
→ limeazure: 請自行看期交所要推的價格穩定機制
推 munichuihsin: 機制會不會像2/22台指期仙人指路，衝到10911，全部
→ munichuihsin: 退單？
推 fewen: 期交所應該要造市啊
→ fewen: 主人價的上下1%，大單包圍很難嗎？
推 fewen: 這樣2/6，期交所應該還可以賺個幾千萬
推 bole: 2/6是因為流動性差造成的問題，這個機制無效啦。
→ bole: 如果不是在遠月，近月應該不會發生平在漲停吧
推 bluesky2: 所以要在今年 再搞一次 弟兄們 賺錢的機會來了
推 Roderickey: 收到!
→ bbaad: 無病呻吟，亂醫病更重