[新聞] 【期貨大屠殺】投資人今赴證期局陳情

[kof70380 (小隆)]

來源：

https://tw.finance.appledaily.com/realtime/20180306/1308751/

原文：


    今年2月6日，期貨市場爆發了一場「期貨大屠殺」，根據統計，這場期貨大屠殺，讓

期貨商申報違約金高達13億元，至少有數十名受災大戶，今天將前往證期局投訴、陳情。

2月6日的期貨大屠殺導因於美股連2天崩跌1800點，導致台股暴跌、期貨市場出現恐慌性

殺盤，讓期貨商啟動強制平倉。


    而期貨商啟動強制平倉措施後，則是加重了選擇權進一步的賣壓，並導致違約金額擴

大，根據統計，當時期貨商申報違約金就高達13億元，創下歷史新高紀錄。《蘋果》收到

期貨大戶投訴案，認為引爆這波「期貨大屠殺」的主因，是目前期貨市場制度不健全，即

便隨後期交所宣布，將啟動「價格穩定機制」，準備亡羊補牢，但卻無法彌平投資人這波

的損失。


    期貨大戶準備集體向證期局陳情，今天將提出兩大訴求，一是認為當天期貨商以「極

端價格去計算保證金」，是因期貨商沒有發揮造市功能，期交所無法推卸責任。二是風險

預告書中，並沒有明確指出，市場會出現「價格異常情況」發生，如當天發生選擇權的「

買權」和「賣權」同時「漲停」（以選擇權賣方看跌的角度來說）的現象，令大戶哀鴻遍

野。


    選擇權分為買權及賣權，若投資人認為未來行情上漲，可以買入買權或賣出賣權，反

之若認為未來行情走跌，可以買入賣權或賣出買權。若以履約價1萬點的買權為例，若加權

指數在結算日當天超過1萬點，買方就有權利要求賣方，用當初在1萬點的選擇權價格賣出

，因此指數漲愈多，買方賺愈多。但如果到期時，加權指數低於1萬點，買權履約價值就會

完全歸零。賣權則反之。


    由於選擇權賣方風險大，因漲跌愈大，需支付買方的金額就愈大；而買方的最大損失

即為權利金。因此，期貨公會特別制定風險控管機制，若賣方盤中保證金風險指標低於約

定比例25%時，券商會將賣方部位執行「強制沖銷」，強制平倉的目的是為了降低券商的違

約交割損失。

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噓 BoyPlunger: 完全看不出兩大訴求哪一個站得住腳 牽強
→ sova0809: 保證金放太少
噓 BoyPlunger: 1.若有開span就會動態調整保證金，造市責任可以再討論
→ BoyPlunger: 2.並沒有明確指出，市場會出現「價格異常情況」發生
→ BoyPlunger: 也沒有明確告訴你他都會正常啊更何況他是個非線性商品
噓 Hexxer: 賺錢都是自己厲害，賠錢都是政府券商的錯，呵呵
→ bole: 那個價格不是異常啊
→ aneres1201: 推給造市商那以後流動性風險這名詞可以廢了
推 Cravit: 自己不控管風險 五十萬做一口會被砍？
噓 walhalla: 就怕是打官司拖時間好脫產,期商不申請假扣押恐怕要自吞
推 CYELgenius: 賺錢不吭聲，賠錢嘰嘰叫的概念
推 biglarge: 裸賣put賠錢沒爭議，其他的話可以討論
噓 iuowsiq: 第二點有點好笑，一個老師沒有講就不會考的概念
→ iuowsiq: 未看先猜待會有人說上面的全是券商養的狗
→ yzfr6: 講幹話是最簡單的事
推 Radiomir: 主要是價差單被砍的很冤吧? 單純SP暴倉根本不會這麼怨阿
→ Radiomir: SP暴倉就只是技不如人下次再來;價差單被砍,輸的莫名其妙
推 jackred: 期貨商有跟你保證  價差單不砍嗎
推 AlexLeee: 樓上,期貨商說:看營業員經驗
→ uvvvv: 哈哈 第二段笑死 教科書沒寫就不會發生~
推 GSWA: 沒人講耶，那我來好了，前幾樓都是期貨商養的菁英XD
推 GSWA: 所以被砍的到底是不是相同到期日的價差單啊？   完全沒看到
→ GSWA: 詳細說法，如果是的話確實不合理
推 AlexLeee: 就只會有人拿25%保證金不足跳針阿
噓 Crazybird1: 還大戶勒，別笑死人
推 john668: 人家搞不好月下10萬口選擇權..應該算大戶吧
推 limeazure: 明明就是期貨商平常賺飽飽，怕出事就亂砍單，說不定還
→ limeazure: 順手丟了一堆拔拉單
→ BoyPlunger: 平常傳寶寶是撰擬手續費賺飽飽? 問一下營業員貢獻度吧
推 lockread: 還不快去查一查那幾間違約前五名的期貨公司
→ sking: 有限風險的價差單賣方保證金監控的機制是否應該跟裸賣有所
→ sking: 區別呢??