[問題] 關於buy put無法保護期貨多方部位的問題

[kurapica1106 ()]

剛剛東想想西想想突然發現

在某種狀況下單純buy put無法保護期貨多方部位

雖然最後結論仍然是保證金放多一點就不會被強制平倉

但為了瞭解大概要放多少 小弟作了以下試算

如有錯誤 還請多包涵指教


下面的假設狀況就是在週六~周二的4天連假前

因為成本10800的小台多單已經有200點的獲利 想抱倉過連假

但又怕出事 所以買了一口月選10700put做保險

另外這裡假設下週三為W2結算 星期五夜盤收盤前當月月選10700put價格為30

連假結束後不幸遇到兩次跳空跌停

在星期四第二次跳空跌停的盤中發生月選10700p因為太遠價位 流動性不足產生短暫跌停

那麼一開始的保證金至少要放多少才不會被強制平倉呢?

小弟的計算結果是56612

以下是發生過程的簡易表示
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時序       台指點數 買賣動作           事件            損益   權益數  風險指標

星期四     收10800  buy 近月mtx@10800  無                  0   56611   272.82%

星期五     收11000  buy 近月10700p@30  無             +10000   66611   299.38%

星期一                                 放假

星期二                                 放假

星期三日盤 收9900   無                 台指跳空跌停    -6500   50111   225.22%

星期三夜盤 收8910   無                 台指跳空跌停    -6500   50111   225.22%

星期四     開8910   無                 盤中10700p跌停 -51050    5561    24.99%
           收9000
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當然多單持倉成本 bp履約價位置 現在台指點數 其中任一有所變動

計算結果都會會不一樣

原本是想寫一下簡易的計算公式

不過因為時間有點晚了 腦袋不是很清楚 先去睡了

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.136.74.121
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1536432038.A.0C0.html
噓 darkMood: 浪費時間，大家都知道，不用算，該怎麼做。
推 sonickid: 大家都知道的資訊不一定是大家都會用得資訊
→ sonickid: 突然有了新的靈感，感謝分享:)
→ OptionWinner: 喔喔
→ vdcbart: 小台多 10800  bp 月10700 30 點 最大損失 130 點 6500
→ vdcbart:  元 不會被強制平倉啦
其實你還是會被平倉
因為期貨商現在的砍倉標準只根據風險指標
這是我在看了八卦板一篇討論後才想到的
https://www.ptt.cc/bbs/Gossiping/M.1536390688.A.BE1.html
下面推文的IBIZA和gn的討論可以看一下
看完你大概可以理解為什麼2/6純垂直價差組合單會被期貨商砍倉
應該也能理解我上面舉的例子了

推 miss80423: 感謝分享
→ route22: 都100%避險 2個商品也同時結算 被砍就叫期貨商賠啦
現行規定應該是沒辦法
期貨商根據合約 風險指標低於25%就有權力直接砍倉 不需要賠償客戶
不然2/6不會有純垂直價差單被砍的問題

→ gn00295120: 究竟是想避險還是想套利呢 我以為避險就是少虧即可
其實會想打這篇文章是因為
發現大多數2/6的討論只針對選擇權的垂直價差去探討風險指標計算
但期貨搭配選擇權買方的部分卻很少

有很大一部份的人(包含小弟我)應該原本都以為這樣就能做到保護期貨部位的效果
但是如果使用現行風險指標評估的話則完全不是這麼一回事
必須將保護性買方的流動性問題納入考量

→ s523698: 一小台吃2000點虧損&遇到選擇權流動性失靈的保證金
→ s523698: 起碼要放2000*50+20750=120750 就是一小台放12萬才穩
推 jinso7410: 期貨配買方=直接當買方
推 jenhaoliao: 當月10700P 有18000多口未平 這會有流動性風險嗎?
→ jenhaoliao: 當月價外一百多點 有流動性風險 你應該不要玩了
→ jenhaoliao: 還有什麼部位可以下 真的想不出來了
大大是不是沒把文章看完@@
裡面的假設情境很重要

→ iele: 你想太多了
→ iele: 其實你這個不會被感倉
→ iele: 其實你這個不會被砍倉
→ iele: 跟賣put不一樣好嗎
→ iele: 如果你算一堆的目的是想要多放保證金，那你就多放就對了
看錯方向的小台多單跟被打穿的sell put哪裡不一樣
有空拿這題去問問的期貨商 看看風險值低於25%會不會被砍倉

推 jenhaoliao: 你假設跌停2天只有期貨反應，put 價格沒反應，那就多
→ jenhaoliao: 放一點錢吧。
→ jenhaoliao: 跌停兩天 不是沒發生過 你可以查
推 howard172: 感覺你又想避險又想再賺一手…
推 stocktonty: 你就雙買不就好 遇到0206就可以雙漲停平掉啊 XD
→ DentistLin: 2/6之後我學到了小台放元大，SP放元富，BC放兆豐
→ DentistLin: 等券商想到分類砍倉，我早就分類放在不同券商
噓 ciccio: 你想太多了
噓 iele: 不懂還ggyy
某K期貨商說會砍 要人幫的也會 言盡於此
※ 編輯: kurapica1106 (220.136.86.7), 09/11/2018 22:09:48