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作者kjhkj (珍惜每一分每一秒)
看板Option
標題[心得]比指標更重要，純買方資金控管與風險管理
時間Fri Apr 12 20:18:06 2019
這篇文不談指標，著重在資金控管及風險管理。 在我運用某個指標，回測過去10年OP純買方績效的時候，發現趨勢預測及技術指標 的重要性，只佔1至3成，任何趨勢預測或指標都會有準跟不準的時候，持續獲利的關鍵 反而在於資金管理，準的時候賺10萬，不準的時候硬凹賠100萬，總結就是賠。不是指標 無用，而是資金控管上小賺大賠，風險管理不好，即使指標或趨勢預測勝率高達9成，也 可能會功虧一簣。 例如本金10萬，採用某個指標，勝率達9成，連用9次成功，每次賺10萬，資本從10 萬變成100萬，賺了10倍，如果投資人找到這種指標，又實際獲利，一定會認為自己是股 神或期權神，然後第10次，投資人摩拳擦掌，準備大幹一場，100萬全押下去，結果這第 10次，剛好是這個指標唯一失靈的一次，指標鈍化嚴重，100萬變成10萬，來來回回，又 回到原點，交易的模擬如下： https://i.imgur.com/BC8IjkO.jpg
一個勝率高達9成的系統，交易10次的結果，報酬率竟然是0％，原因不在於指標無用 ，而是資金控管及風險管理問題。 投資人可以將自己的對帳單建立試算表格，看總勝率及總報酬率如何，是否會落入這 個風險管理不佳的模型中，如果勝率低，那資金控管及風險管理就更重要了。 因此，投資人在投資時，趨勢、指標、資金控管及風險管理，建議著重的比例如下： （一） 趨勢預測及指標運用：10％～30％。 （二） 資金控管及風險管理：90％～70％。 在回測過去10年的過程中，有時會感覺到，資金控管跟風險管理，甚至比指標勝率更 重要，就算勝率只有5成，只要控管得宜，還是會獲利。 我的純買方資金控管： 2萬5做1口買方，有人會覺得槓桿太低了，500元就可以進場玩OP了，2萬5做1口，會不 會賺太慢，但在回測的過程中，如果口數貿然增加，在賠錢的那一次，會將過去賺的錢大 量輸光，範例如下： https://i.imgur.com/zUFUFju.jpg
假設你擁有一個勝率7成，每次獲利20％的指標，前7次7連勝，並且將獲利全部再投入 ，因此你的本金從10萬膨脹到35萬，這時你一定會覺得你找到聖杯，你是期權之神，期權 界的新星，期權界的老師，準備開課收錢了，然後，第8、9、10次，你把膨脹的本金35萬 全部投入，連輸3把，每把虧35％，最後的本金剩下98403，交易10次的結果，勝率7成，報 酬率卻是負的。 這就是資金控管與風險管理，投資人在進入市場前，都會拚命尋找高勝率的指標，我 卻建議先建立資金控管及停損模式，確定在這樣的期望值，長久交易之下能夠取得正報酬 ，否則，在某一次下大注又剛好指標嚴重失靈時，遇到一次就受重傷。 我的純買方風險管理： 簡單講就是停損，在OP賣方，是很難嚴格執行停損的，因為賣方會養成凹單的習慣， 總是想著只要結算時能夠不要被履約，我就凹到了，甚至被打穿了，還在想著市場會回檔 ，凹個幾次凹到了，就會養成壞習慣。但是市場總會在某一次的大行情中，帶走你之前所 收的權利金，賣方的停損真的太難了。 OP的買方相對就容易多了，在勝率6成的狀況下，我設定純買方的嚴格停損在50％，只 要權利金跌破成本的50％，就要嚴格執行停損，這無關乎凹單或指標失靈，而是為了守住 剩下的本金。有人會問說，跳空跌破呢，也是一樣，跳空跌破表示你已不在順勢中，因此 也要嚴格停損，比如權利金從100→50，或是100直接跳到30，就要立刻停損，拿回剩餘的 本金，如此長久交易下來，才會是一個正向循環。 50％停損，搭配6成勝率，搭配2萬5只做1口的控管，回測過去10年，也才只是正報酬 而已，還談不上倍數獲利。 如果養成凹單或歸零的習慣，當你有一次下大注時，剛好指標失靈，你又想凹到逆轉 ，結果全部歸零，這些本金就血本無歸了。 本文不談指標，著重在資金控管及風險管理，就算你手上的指標勝率有7成，難保未來 勝率不會下降，要知道市場是一直在變的，參與的人及程式在變，外界環境在變，市場規 則在變，同一個指標，在過去有用，未來不一定有用。 資金控管，就是你打算運用的槓桿，多少錢做1口，大賠時，可能會賠多少錢。 風險管理，就是你設定的停損，如果不停損，或胡亂停損，市場總有一天，會讓你付 出代價。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.138.82.62 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Option/M.1555071488.A.C50.html
推 sadudabe: 推 04/12 20:41
推 kidla: 讚 04/12 21:07
推 iceberg: 回測10年太長了，市場行為模式都改變87次了吧，但強調停 04/12 21:13
→ iceberg: 損確實很重要，不管獲利或虧損到某個程度時，很容易迷失 04/12 21:13
→ iceberg: 方向，守不住紀律就GG惹 04/12 21:13
推 ProTrader: 你這是回測還是模擬 為何回測結果都是整數這很怪 04/12 21:39
→ ProTrader: op買方要怎麼從10變-90?? 頂多歸0或用表達損失-10 04/12 21:40
推 DRAGONS: 觀念不錯..推 04/12 22:06
推 Altair: 終於發現重點了 04/12 22:13
→ wintxa: 幾年感想總結是我覺得買方首要是耐心 04/12 22:36
推 miss80423: 分享推 04/12 23:35
推 cores: 謝分享 04/12 23:37
推 okderla: 做買方不如做小台 04/12 23:47
噓 darkMood: 真相是因為實在是看不準，因此只能夠靠資金控管，哈 04/13 00:10
噓 EagleBear: XD 每次報酬率都越來越低歐 04/13 00:15
→ cancerkary: 大多認同,但OP買方勝率6成,我很懷疑這點..... 04/13 00:51
噓 Destery: 是虧損90剩10吧 表都看不懂還叫專業交易者... 04/13 07:57
→ Destery: 買方真的超需要耐心 否則時間價值都被吃爽爽 04/13 07:58
推 subpop: 吐槽點太多了 不知道從何下手 04/13 08:16
→ subpop: 2萬5做一口買方 獲利跟小台沒兩樣 還損失時間價值 超蠢 04/13 08:18
→ subpop: 既然預測指標勝率這麼高 玩期貨就好了 幹嘛玩OP龜苓膏? 04/13 08:18
→ subpop: 買OP優點就是比期貨更大的槓桿+損失有限 04/13 08:20
→ subpop: 當OP買方all in吃龜苓膏 跟賭博沒兩樣 04/13 08:22
→ subpop: 期貨all in看錯還不會吃龜苓糕 04/13 08:23
噓 PoKeGo: 全然的紙上談兵 04/13 09:18
噓 Destery: 看錯方向歐印當然要吃歸零膏 期貨一樣 只是槓桿比較小讓 04/13 10:16
→ Destery: 你晚點死而已 04/13 10:16
→ kindheart: 期貨的市場是千變萬化的，所以能ㄧ直賺的都是虎爛的 04/13 10:45
→ kindheart: 風險管理的確是我們能做的，但能做到幾成，沒進市場交 04/13 10:46
→ kindheart: 易都是假想而已 04/13 10:46
推 jinso7410: 有人10萬三年翻到一億 不可忽略你的神 cc 04/13 10:50
→ kanker: 買方勝率6成我還不allin? 04/13 12:02
→ go1717: 重點不是勝率 而是要輸小 但勝率如果低於5成我看還是擲硬 04/13 12:24
→ go1717: 幣就好 04/13 12:24
→ ProTrader: 超專業的Destery 可以請你解釋OP買方10進場怎樣虧損90 04/13 13:27
→ ProTrader: 在我的認知中OP買方最多就只會輸光本金 04/13 13:28
→ ProTrader: 本金100的情況下才可能虧損90 剩下本金10 04/13 13:29
→ leolarrel: 海龜投資心法/幽靈的禮物/創造自己的聖杯第二版 04/13 17:23
推 sk6: 推分享 04/13 18:58
噓 Destery: 第九次不是本金100？ 04/13 22:21
噓 alotofjeff: 問題在於，獲勝的交易過程若是納入資金控管，勝率就 04/13 22:29
→ alotofjeff: 降低了 04/13 22:29
→ alotofjeff: 9成的勝率可能來自於不停損凹單，今天為了控管資金設 04/13 22:30
→ alotofjeff: 停損，還哪來9成勝率？ 04/13 22:30
→ alotofjeff: 為了不影響勝率，都會設定較寬鬆的停損，還沒看過嚴 04/13 22:32
→ alotofjeff: 格停損的策略勝率高過六成的 04/13 22:32
→ ainor: 死比較慢這樣 04/13 22:37
→ ProTrader: 可是他買選擇權只用10吧 本金是以10累加的 04/13 23:45
→ ProTrader: 還是你覺得他用本金90 all in然後淨利為10 or 11.111% 04/13 23:47
→ ProTrader: op買方的本質就是付出時間價值換無限凹單的機會 04/14 00:07
→ ProTrader: 履約價11000買權在到期前就算指數跌到1000都無所謂 04/14 00:11
→ ProTrader: 只要在到期日前指數超過超過11000 結算還是可以賺 04/14 00:12
→ ProTrader: 但如果是期貨 本金不足就斷頭漲不漲回都一樣 04/14 00:15
→ teruhyde12: 等等，為何九成勝率每次都輸最後一次，搞不好輸第一 04/14 13:51
→ teruhyde12: 次，後面九次都贏，哇飛天啦！ 04/14 13:51
→ go1717: 樓上 先輸10次 後面贏90次也一樣九成勝率 但先輸10次就會 04/14 21:26
→ go1717: 讓你懷疑人生了... 04/14 21:26
推 shigeno24: 贏家再做的事情 但看上面推文好像沒幾個人懂 04/14 21:34
推 nicecake: 很不錯的策略 04/14 22:35
→ gn00295120: 買方6成不如做小台 04/15 14:32