[情報] 老對手AMD攪局，2018年晶片廠商「陰盛陽衰」

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老對手AMD攪局，2018年晶片廠商「陰盛陽衰」

36氪 發表於 2019年1月01日 10:30

老對手AMD攪局，2018年晶片廠商「陰盛陽衰」 除了蘇姿豐執掌的 AMD 之外，其他幾家
晶片廠商2018年過的都不算很好。英特爾這一年的大事件是 CEO 科再奇離任，因為辦公
室戀情黯然下台。NVIDIA 結束了連續五年的增長神話，把主位讓給 AMD，高通收購博通
鬧得沸沸揚揚，最後被迫終止，接著講手機和5G的故事。

英特爾：老帝國有些疲憊
英特爾的2018有些疲憊，這個晶片帝國呈現出一些衰老的跡象。英特爾這一年，始於漏洞
，CEO 離職，下半年忙於和 AMD 搶地盤。

年初時，科再奇還在在 CES 上進行主題演講，並上演了一場精彩的科技秀：全球首支資
料樂隊、100架英特爾 Shotting Star 微型無人機燈光秀、12歲舞者 Sophie 用資料展示
表演、無人飛行汽車 Volocopter。

但此時的 CPU 帝國也出現一絲煩惱：英特爾處理器被曝重大安全漏洞，波及範圍幾乎涉
及到從PC、平板電腦、伺服器、智慧型手機等設備提供晶片的主流架構和廠商。

這一危機讓英特爾的基礎性和迭代創新能力受到質疑。萬幸的是，由於英特爾在PC和伺服
器市場佔據壟斷地位，並未受到太大衝擊，2017財年第四季度財報也並未受到影響。

四月份，時任 CEO 科再奇因為辦公室戀情辭職。英特爾 CFO 羅伯特-斯旺（Robert Swan
）被任命為臨時首席執行官。

「老朋友」臨難之際，AMD 還針對英特爾的 Xeon 處理器推了一波廣告，先是吐槽 Xeon
像煤炭一樣落伍了，後來又把 Xeon 比作一隻貓，EPYC 則是一頭老虎。

野村證券的研報曾指出，英特爾正在試圖阻止將15-20％的資料中心處理器份額損失給
 AMD。對於野村證券的報告，英特爾在回應聲明中承認它將面臨「更具競爭力的環境」，
並已將這一因素納入了其財務預測。

國金證券研報顯示，目前伺服器 CPU 市場約為50億美金，英特爾雖然佔有全球98%以上的
伺服器 CPU 市場份額，但是未來將面臨兩大陣營的挑戰， 一是採用 AMR 架構的雲計算
廠商，比如亞馬遜、華為等，二是採用X86架構的 AMD 陣營。

伺服器市場受到衝擊之外，英特爾2018年中期 CPU 供應不足，也導致喪失了部分PC市場
的份額。直到現在，英特爾還在彌補這個失誤。

除了伺服器市場的衝擊，和 CPU 供貨不足的失誤之外，英特爾10nm頻頻延期也被吐槽。
目前，英特爾官方宣佈的計畫是2019年下半年量產10nm晶片，先是消費級 CPU，隨後伺服
器 CPU。英特爾已經失去了工藝領導者的頭銜，未來的工藝升級上，可能繼續扮演跟隨者
的角色。

2018年英特爾公開暴露的這些狀況，都是偶然性的問題（科再奇因為辦公室戀情離職）或
階段性的失誤，不像錯失移動晶片市場那麼嚴重。但過去幾年，英特爾在行動晶片和AI晶
片上都後知後覺，目送高通、NVIDIA 兩位小弟崛起為千億市值的巨頭，可見英特爾在把
握戰略機會上的能力減弱了。

2018年，英特爾又目送曾經的老對手 AMD 市值飆升了59%，達到175億美元。英特爾會再
一次扮演「送溫暖」的角色嗎？

英特爾和微軟同為PC時代的王者。但是四年前，納德拉成為微軟新任 CEO 之後，進行了
大刀闊斧的改革，憑藉企業與雲計算業務的優勢讓微軟重回巔峰，近期市值還超過蘋果。
英特爾現在依然還在物色 CEO 人選，這家公司能等來他們的「納德拉」嗎？

AMD ：2018年表現最出色的晶片廠商
2014年，納德拉就任微軟 CEO，蘇姿豐也掛帥 AMD。兩個人寫就了相似的劇本，成就各自
的公司。

在市值最高的幾家科技巨頭（蘋果、微軟、亞馬遜、Google、FB）當中，微軟今年的股價
最抗跌。而 AMD 則成為美國表現最好的科技股，在全球科技股都不太景氣的情形下，
AMD 今年股價依然錄得接近60%的增長，期間股價增長曾超過100%。

AMD 曾經也一度成為 CPU 市場的王者，但是長達十年間卻淪為晶片市場的配角，相比抓
住AI風口的 NVIDIA 以及晶片霸主英特爾，黯然失色。2009-2014年期間，AMD 營收、利
潤一蹶不振，陷入長期虧損的局面，股價一直處於低迷狀態。

2014年，蘇姿豐就任 CEO 後 AMD 重回正軌。2016年起， AMD 股價開始起飛，全年漲幅
高達300%以上，但這一年 AMD 依然處於虧損狀態。與此同時，NVIDIA 過於迅猛的連續增
長，也搶了 AMD 的風頭。

但2018年，NVIDIA的增長神話結束， AMD 佔到了C位中央。 AMD 前一年開始贏得了利潤
（2017財年淨利潤為4300萬美元），今年正在贏得尊重，2019年CES 邀請了蘇姿豐進行主
題演講。

從2006年，AMD 收購 ATI 之後，AMD 同時進入了 CPU 和 GPU 市場，開始和英特爾和
 NVIDIA 雙線作戰。AMD 經歷了長達10年的低迷之後，從2015年開始在兩條戰線上不斷逆
襲。


2017年，AMD 發佈 EPYC 晶片，成功在英特爾壟斷的伺服器市場掘開了一個口子。
該公司預測，2019年第二代 EPYC 以7nm 製程搶佔10%市佔率。與甲骨文、微軟的合作證
明，AMD 伺服器晶片開始收穫雲計算巨頭主流產品線的認可。

國金證券預計，AMD 將在伺服器市場繼續提高市占率。但由於2019年3、4季度英特爾
10nm 產品推出，將給 AMD 帶來一些挑戰。

此外，英特爾也給了一個助攻。2018年二季度以來，由於英特爾14nm CPU供貨短缺 AMD
在PC市場藉機獲得了大量份額。

從2017年起 AMD 在CPU市場開始反彈。按照天正證券預測，今年 AMD 將在PC市場錄得13%
的份額，2020年達到20%。

在 GPU 市場，AMD 從2015年Q2之後開始震盪上揚，市場份額從18%，一直上升到36%。

資料中心是 GPU 當下增速最快的應用方向之一。天風證券預計，2018-2020年，全球伺服
器出貨量增速分別為10%、6%和4%，對應資料中心市場空間增長至65億美元。同期 AMD 市
場份額，將從2018年的3%增長到8%。與此同時，AMD 隨著 Vega GPU 進入AI計算領域，預
計對應 GPU 業務三年增速均能實現100%以上。

2018年，AMD 發佈了一系列7nm製程的新品，包括 Zen 2架構的 EPYC，以及32GB顯存的
Radeon Vega GPU，還有資料中心 CPU、GPU。

過去四年，AMD 正在上演一出逆襲的好戲。
從四大晶片廠商的復權股價對比可以看出：截至12月27日，過去五年間，AMD 復權股價上
漲354%，NVIDIA 上漲764%，英特爾增長108%，高通得10%的小跌。

而2018年以來的復權股價，AMD 上漲59%，英特爾增長1.4%，NVIDIA和高通均為負增長。
AMD 的表現遠超其他幾家。

AMD 憑藉 Ryzen 和 EPYC 兩大主線產品正不斷逆襲，2019年二代 CPYC 和高階 GPU 將繼
續在AI和雲端運算市場，將提供新的增長動力。不過，AMD 目前的體量和市值和 NVIDIA
、英特爾都還相距較遠，想要上演王者歸來的好戲，還需要漫長的時間。

NVIDIA：增長神話宣告結束
連續高速增長了五年之後，NVIDIA 的神話破滅了。
截至目前，過去五年，NVIDIA 復權股價增長了764%，遠超出 AMD 、Intel 和高通的表現
。可是2018年以來，NVIDIA 復權股價大跌34%，表現在本文論述的四大廠商中排倒數第一
。

2018財年Q3發佈次日（11月16日），NVIDIA 股價大跌16%，創下十年來最大單日跌幅，一
夜之間市值暴跌230億美元。

除了11月曝光的2080Ti 燒卡事件外，NVIDIA 2018年在產品和運營上似乎沒有太大問題。
礦卡和庫存的問題是階段性的，未來一兩個季度也會好轉。

迄今為止，NVIDIA 並沒有真正的危機。但是NVIDIA躺著賺錢的日子就此結束了。NVIDIA
高速增長的舒適區闖進越來越多的入侵者。

NVIDIA 最看重三大業務：遊戲貢獻了過半營收，資料中心業務增速最快，自動駕駛是未
來的戰略機會。現在，遊戲營收將受到中國政策的影響，並且還有庫存待清理；資料中心
業務面臨更激烈的競爭，越來越多的玩家自下而上從推理端對上游訓練端 NVIDIA 的優勢
地位進行挑戰；自動駕駛放量時間尚不明晰。

伺服器晶片方面，英特爾2017年斥資167億美元收購了全球第一大 FPGA（可編程陣列）公
司 Altera，FPGA 可針對特定框架進行深度優化定製，根據不同計算需求進行修改。AMD
發佈了面向資料中心的7納米 GPU，可用於機器學習訓練和推理。這些都會跟 NVIDIA 的
資料中心業務形成競爭。此外，亞馬遜、華為、阿里等科技巨頭獨立研發AI晶片，也會動
搖 NVIDIA 的壟斷地位

自動駕駛方面，NVIDIA 在技術研發上處於領軍地位，但是市場需求的放量時間還有待觀
察。目前乘用車市場處於 L2-L3 ADAS 階段，L4以上無人車落地侷限於小範圍商用車試驗
場景。NVIDIA 可以提供算力強大的晶片，但是行業落地卻難以消化。天風證券預測，目
前 NVIDIA 的汽車晶片 Xavier 還是從L2級別進入到量產階段，業績可見度在明後年漸高
，但或難見到資料中心的爆髮式增長。

由於在AI晶片的明顯優勢，NVIDIA 在中長期的表現依然值得期待。但是眼下，NVIDIA 的
高速增長暫時中斷，至少在未來幾個季度中，NVIDIA 可能會進入到一種「新常態」當中
，不再承擔「明星股」的期待。

高通：解憂的菜搞丟了
高通的隱憂並非始於今年，但解憂的這道菜2018年搞丟了。

高通在手機晶片市場一家獨大，不存在能夠挑戰其市場地位的選手。但高通的隱憂在於智
慧機市場飽和後，如何尋求新的增長。從股價可以看出，近五年，高通復權股價下跌了
10%，基本處於原地踏步的狀態。

從2016年開始，全球手機市場增長明顯放緩，全年出貨量僅增長2.3%（IDC資料）。採用
高通處理器的手機廠商陣營在鬆動，華為和三星越來越多地採用自家晶片。從2016年起，
蘋果在 iPhone7部分手機上採用了英特爾基帶，今年的 iPhone 新機，英特爾甚至成為獨
家供應商。

全球手機增長放緩、核心客戶陣營鬆動，進軍汽車市場是高通解憂的答案，車聯網市場的
前景非常令人期待。高通瞄準了恩智浦。2016年10月，高通宣佈將以約470億美元的價格
收購全球最大的車用晶片商恩智浦，成為當時半導體業內最大的併購案，刷新了2016年安
華高370億美元收購博通的記錄。

截至美東時間7月25日23:59，美國、日本、俄羅斯、韓國等8國都已批准這一交易，最終
中國沒有點頭。這盤菜炒了兩年之後，黃了。

高通將不得不向恩智浦支付20億美元的分手費，躋身前三半導體廠商的美夢也泡湯了，隨
後還上演一出被博通惡意收購的戲碼，以高通勝利告終。

在收購恩智浦失敗後，高通只能回去接著講5G和手機的故事。

高通目前兩大業務分別是晶片業務和專利授權業務。晶片業務當中，高通的強項是移動處
理器和基帶晶片。

在手機應用處理器市場，高通穩定保持四成以上的份額；在基帶晶片市場，高通佔據五成
以上的份額。但是隨著移動互聯網紅利消失，三星、華為加大晶片自給率，聯發科等廠商
攫取中低端市場份額，高通很難進一步擴大市場份額。

2017年12月高通進軍PC市場，主打「隨時連接」性能，微軟、華碩、聯想、惠普等廠商均
推出了驍龍筆電。同年，高通還發佈了伺服器晶片。但高通進軍PC、伺服器市場的努力收
效不大。

2018年12月初，高通在夏威夷發佈了支援5G通信（X50基帶）的驍龍855平台。2016年，高
通率先發佈了5G基帶晶片X50，預計2019上半年投入市場，將領先於多數對手。

老對手AMD攪局，2018年芯片廠商“陰盛陽衰”

另一方面，貢獻利潤接近一半的專利授權業務卻存在一些不確定性。

雖然沒有3G、4G時代那樣的強勢地位，高通在5G通信上仍保有較強的話語權，未來5G手機
必須使用高通專利。根據高通公佈的專利授權費率初步方案，使用核心專利的5G單模手機
，費率為2.275%，兼容3G、4G的多模專利，費率為3.25%。

考慮到5G的高頻特性，只容許現在人口密集點部署，3G和4G將長期共存。GSMA 預測，
2020年5G網路的人口覆蓋率為11%。可以推斷，未來5G單模手機將很罕見，高通許可費會
介於3%-5%之間，基本與之前收費方式差異不大。

但是，高通以整機成本為基礎的收費模式正在受到越來越多的挑戰。高通與蘋果的紛爭就
可見一斑。從2009年到2018年期間，高通在全球範圍內因壟斷或妨礙公平競爭等問題，受
到行政罰單總額達40多億美元。這影響了高通的營收，也給其業務模式和盈利能力埋下不
確定性。

在手機之外，高通還在佈局物聯網和智慧硬體，把握 AR/VR、車聯網的機會。高通在2018
財年Q4財報中表示，目前手上的汽車業務訂單超過50億美元。但這些業務目前體量較小，
且都要寄望於未來的市場需求，短期內未必能給高通的業績帶來多大的提振。

https://tinyurl.com/y7rvwlxb

UAC.exe:統計資料的都是冷門市調公司

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 作者  KotoriCute (Lovelive!)                               看板  PC_Shopping 
 標題  [情報] VEGA 56 vs 1070 部分遊戲的成績                                  
 時間  Thu Aug  3 09:59:24 2017                                               
推 c52chungyuny: 去找一張比自己便宜快一萬的卡火拼  丟臉到極點
→ c52chungyuny: 那我也可以說1070狂肛460阿
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.116.4.227
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/PC_Shopping/M.1546367859.A.943.html
※ 編輯: hn9480412 (122.116.4.227), 01/02/2019 02:38:47
※ 編輯: hn9480412 (122.116.4.227), 01/02/2019 02:39:41
推 twin1949tw  : 我又要聽i粉崩潰的聲音了，真煩
推 meipialoha  : i粉就是沒辦法承認自己盤
推 joe6304105  : 壟斷伺服器98%還哭屁
※ 編輯: hn9480412 (122.116.4.227), 01/02/2019 03:11:30
推 ctes940008  : 建議上色，不然PTT看長文章很痛苦
推 gamesame7711: 字太多
※ 編輯: hn9480412 (122.116.4.227), 01/02/2019 07:39:52
推 gg068187    : UAC只剩A沒叛變了吧 不過最近也不常看到
→ eva19452002 : i粉會說吃飯的工具一定要用貴又有bug的intel才行
推 ray90910    : 所以陰盛的陰是什麼方面？
推 tsstho      : 有個一問現在AMD的單核心性能看intel有拼了嗎
→ tsstho      : 以之前說單核不行那現在呢
推 ray90910    : 單核性能還是intel獲勝吧，不過7nm就不知道了
→ tsstho      : 了解
→ kuma660224  : 單核以前贏很多，現在贏很少，未來可能反超
→ kuma660224  : 多核以前大勝，現在常輸，未來可能被電
推 ken720331   : 剩下是生態圈的競爭了 軟體商如果還是只是i家全家
→ ken720331   : 餐就比較麻煩 反而常說的遊戲 遊戲機下一代都是用z
→ ken720331   : en+的話..
→ suitup      : i粉會說intel才配當吃飯工具 別搞死自己
推 a1379       : AMD Yes!
推 bobboy8755  : AMD 快點肥起來
推 leo0519     : All in AMD
推 a125wind    : 印盛洋衰吧
→ tsstho      : 沒想到intel多核竟然輸AMD看來該跳槽了
→ birdane32   : 請問教主突然冒出ARM這東西出來會不會阻礙AMD的伺服
→ birdane32   : 器 資料中心 的市場大阻力？
推 Windcws9Z   : ARM之前不是就說過了？！取向不同
噓 b131325     : 別得意喇吾皇超高科技10nm跟屌炸天外星架構馬上打
→ b131325     : 的你滿地找牙
推 zxcvbnm00316: 信眾：沒關係我還有蘋果
推 l1204l      : intel也算是擠牙膏擠到最後才發現沒有了
→ ultratimes  : 買AMD就是搞自己沒錯啊，光是裝記憶體i家選2400就
→ ultratimes  : 爽爽用，A家還要特別找高頻記憶體，但高頻又曾經出
→ ultratimes  : 過相容性問題所以又不敢選太高
→ ultratimes  : 然後如果要裝塔扇，AM4的底座又不同，而且AMD的還要
→ ultratimes  : 先拆支架，intel的直接裝就可以
推 SHR4587     : 裝散熱器也能說嘴喔?你為何不講講intel那垃圾到不
→ SHR4587     : 行的原廠散熱器的安裝方式?
→ BaWanYi     : 簽名檔跟凹大師真的幽默