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※ 引述《salonliu (沙龍)》之銘言: : 降息不增加市場資金量 這句話是錯的。 建議看一下這一篇建立基本觀念: 我用「超簡化世界」、「稍微複雜一點的世界」、「再複雜化一點」、「美國現況」,逐 步解釋貨幣學。文章不長,請耐心看完。 ==================================== 先用超簡化世界的例子來建立基本觀念: ==================================== 原本世界上有100元貨幣,利率1%。 有個商人把這100元從銀行借出來,一年後要還101元。 但是世界上只有100元貨幣啊,那多出來的1塊錢怎麼辦呢? 為了解決這個問題,鬍鬚柏年底會印1塊錢出來,然後歐巴 馬總統會發行面額1塊錢的債 券。 註:鬍鬚柏是美國央行總裁。 http://i233.photobucket.com/albums/ee241/photobastard/BenBernanke.jpg
鬍鬚柏會拿印出來的1塊錢買下這一張債券,然後這1塊錢就會流到歐巴 馬總統手上。 接著,歐巴 馬總統會把這1塊錢花掉(看是要買子彈打仗還是買食物救濟黑人),讓這1塊 錢流入市場給商人賺。 這樣商人就能還101元的債務了,銀行年底出現1塊錢的利潤。然後你會看到美國政府負債 增加。 在有利息存在的世界,貨幣供給量必須逐年變多,才可以避免整個體系呆帳率大於利率, 導致銀行業整體必然虧損。 所以歐巴 馬政府亂花錢,搞到負債17兆美金,是為了拯救資本主義世界免於崩潰XD (聖帝普丁對上面這一句話有不同的看法XD) http://pbs.twimg.com/media/BAnQ1VPCcAEX1PJ.jpg
歐巴 馬總統表示:Print money! I am awesome! http://weknowmemes.com/wp-content/uploads/2012/03/obama-drinking-a-beer.jpg
美國國債統計: http://www.treasurydirect.gov/NP/BPDLogin?application=np ======================================================================== 不過超簡化世界,簡化到太脫離現實了,所以接下來舉個稍微複雜一點的世界 ======================================================================== 假設世界上有四個商人,A、B、C、D。世界上還是只有100塊錢,利率1%。 A從銀行把這100塊借出來,跟B買材料。B拿到這100塊錢,他把這100塊錢存回銀行。年中 時C跟銀行借出100塊跟A買產品。A收到100塊,再把這100塊存回銀行。然後D跟銀行借出1 00塊錢再跟A買東西。A又收到100塊,再把這100塊存回銀行,這樣A的存款就有200塊了, 這樣A就根本不用擔心付不出1塊錢利息的問題了!!很神奇吧? 然後,因為A把這100塊存回銀行,所以理論上銀行又可以把這100塊借給B,B又可以再拿這 100塊來花。 所以只要有銀行存在,100塊可以當無限多個100塊來用,簡直是變魔術。 這樣會導致貨幣供給量泛濫,所以鬍鬚柏就出來靠北了。 (但是從另一個角度來看,這無限多個100塊的債務人,未來得還無限多個1塊錢利息) 鬍鬚柏規定,銀行每100塊存款,只能放款90塊!立了這個規定後,100塊錢就不能當無限 多的錢來用,就變成只能當(100+90+81+72.9+.......)這麼多錢用。 接下來,鬍鬚柏可以藉由調控「每100塊存款可以放款少錢」,來管理市場的貨幣供給量。 所以在這個系統裡面,就不一定要每年印錢來解決那最後一塊錢的問題了。有時只要放寬 「每100塊存款可以放款少錢」就可以確保貨幣供給量足夠了。 不過就算如此,還是一樣,貨幣供給量必須逐年增加,才可使這個有利息的系統免於出現 呆帳潮,導致崩潰。(因為每塊從銀行借出來的錢,都有還的一天,而且還的時候是連本帶 利還,所以還錢時需要比一開始借時更多的貨幣。) 只是這「貨幣增加」不一定要真的印,放寬「每100塊存款可以放款少錢」也行。 ======================================================================= 然後再複雜化一點 ======================================================================= 雖然鬍鬚柏規定「每100塊存款可以放款90塊」,但是因為經濟不景氣,工商活動少,所以 會去借錢的商人也少。所以各銀行放款量降低,每100塊存款放不到90塊了。 每100塊原本可以當(100+90+81+72.9+.......)這麼多錢用,不景氣時變成只能當 (100+80+64+51.2+.......)這麼多錢用。這樣一來市場上流通的貨幣就減少了。 所以當「每100塊可以當(100+90+81+72.9+.......)這麼多錢用」這個時期產生的負債陸續 到期要開始償還時,市場上貨幣供給量不夠的問題就浮上檯面了。 貨幣供給不夠時,銀行就會謹慎放款,只敢放款給信用佳且財力雄厚的優良客戶。所以比 較弱小的企業連「借新債,還舊債」的機會都沒有了,這就是俗稱的「雨天收傘」。 反應在物價上,就是物價下跌(通貨緊縮),反應在銀行的財報上,就是呆帳率變高。 這時鬍鬚柏可以下令「降息」,吸引大家來借錢,又因為「降息」同時也降低存款利息, 所以銀行成本降低,增加了銀行放款的膽量。 (定存戶表示:「幹。」) 只要存放款業務重新熱絡起來,貨幣供給量就可以回到增加的狀態。 ============================================================================== 稍微講一下美國現況 ============================================================================== 金融海嘯後美國景氣糟糕到,連降息都沒辦法吸引大家來借錢,並且因為景氣太糟,銀行 戒慎恐懼,也不敢放款,只想死抱現金以確保自己手上有足夠的現金過冬,這情況使真的 須要借錢周轉的人也借不到錢,這些人破產倒閉使得銀行呆帳率進一步提高。 所以鬍鬚柏只好大量印鈔票(QE政策)來維持貨幣供給量的增加。 ==================== 此人類現行系統的盲點 ==================== 貨幣必須逐年增加,才能避免系統崩潰。但是地球的天然資源沒辦法逐年增加啊! 因為物以稀為貴,隨著貨幣增加,天然資源相對貨幣會越來越稀有。所以就會造成物價上 漲,這就是通貨膨脹。 雖然人類可以藉由科技進步來提高天然資源的使用效率,讓天然資源可以發揮更大的效果 (譬如汽車引擎的改善,可以讓每公升汽油可以跑更長的距離);或者開採更多的天然資源 (譬如海底石油)以緩和天然資源的稀少性問題。 但是目前看來,「科技進步帶來的效果」無法勝過「貨幣增加的速度」,所以這個世界近 代大部份的時間都有通貨膨脹。 而且有些東西目前很難藉由科技進步來增加夠多的效用或產量,譬如島國的土地。逐年增 加的貨幣灌到稀少且不會增加的土地上,就會造成房地產病態上漲。但是因為房地產是民 生必需品,房價過高會引起民怨,所以有的國家會制訂較高的房地產持有稅,或在金融市 場營造利多,把這些過多的貨幣從房地產市場引導出來,引入股市之類的非民生必需品市 場。 但也不是說這些過多貨幣所引發的上漲會永遠上漲,每隔一段時間,這個系統就會有小規 模的崩塌(有時是物價太高導致社會動亂;有時是投機炒做過了頭,導致泡沫破滅),崩塌 期就會出現股市崩盤、房價崩盤、銀行呆帳增加、物價下跌,這些情況,這就是通貨緊縮 。然後人民和企業以及議員就會去罵政府。 然後政府就會用降息或印鈔票等手段,讓貨幣回到持續增加的軌道上。然後通貨膨脹就再 次出現。所以資本主義世界就不斷在通貨膨漲和通貨緊縮之間輪迴。 資本主義是個不完美的制度,或許人類也是個不完美的物種。 有時間可以再看一下這兩篇系列文: 連國中生都看得懂的「貨幣史」 https://www.ptt.cc/bbs/PublicIssue/M.1439048514.A.BEC.html 連國中生都看得懂的「貨幣與債務」 https://www.ptt.cc/bbs/PublicIssue/M.1439048571.A.EA9.html -- 股市上漲1%,投資人就會高估自己的智商1%。 股市下跌1%,投資人就會低估總統的智商1%。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.246.218.231 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1440557566.A.C61.html
durg : 部分可以理解,但是這無法解釋目前的狀況啊 08/26 10:55
durg : 現在的狀況是:原物料生產過剩+美金強勢 08/26 10:56
現在台灣的情況比較接近「稍微講一下美國現況」那一段。
salonliu : 感謝分享 拜讀了一下 雖然有些地方還不懂 08/26 11:00
salonliu : 但很實用 08/26 11:00
有板友問「為什麼油價走低?」 以下是幾個可能的原因: 1.頁岩油開採增加了供給 2.伊朗重回國際市場,增加了供給 3.實體經濟不佳,需求不振 目前「供給增加,需求不振」的向下的力量強過了貨幣效果,所以油價走低。
book55422000: 邏輯上很正確,推 08/26 11:01
ihsun : 推 08/26 11:06
kaihon : 推推推 08/26 11:07
aboy02250 : 好文先推 08/26 11:11
gn01149249 : 讓我想到貨幣背後的秘密 08/26 11:11
boy830527 : 就是貨幣乘數概念 只是你例子沒提到存款準備率 08/26 11:12
在「鬍鬚柏規定,銀行每100塊存款,只能放款90塊!」這一段。
Sirius1812 : 感謝分享總經觀念 08/26 11:14
※ 編輯: TanIsVaca (111.246.218.231), 08/26/2015 11:19:59
kaihon : 這是不是跟Money As Debt 這影片有一樣意思!!? 08/26 11:20
kindtaco : 大推 08/26 11:21
mooto : 油價跌成這樣 不得不相信中國狀況很不好了 08/26 11:21
samwu995 : 意思是台灣未來會印鈔票? 08/26 11:22
不一定啦,其實台灣已經偷印很多了。 只是沒什麼實際效果,只讓房價大漲而已~"~
GEICO : 這篇文章我好像在哪裡看過?? 股票搜尋原po又找不到 08/26 11:23
shen20016 : 前幾週好像有在八卦版看過 一字不漏 08/26 11:24
有人從公民板轉過去der~ https://www.ptt.cc/bbs/PublicIssue/M.1439048453.A.235.html
alphacrew : 好文 08/26 11:26
ohnabayo : 推 08/26 11:27
bb031v2k : 好聞不推嗎? 08/26 11:29
tchen4 : 推 08/26 11:30
satelliter : 油價與原物料問題在中國 08/26 11:36
HermesKing : 簡單明瞭 08/26 11:41
darkelecy : 謝謝 但有點不懂為什麼會通貨緊縮 08/26 11:41
Bookdaily : 有趣,推。 08/26 11:42
anti87 : 美國印鈔票掠奪全球資產 08/26 11:42
axe777 : 可以加上原物料進你的世界觀再解釋一遍嗎 謝謝! 08/26 11:45
除了貨幣,原物料價格還會受供需影響。 現在是需求不足,所以原物料就漲不動了。 有的原物料除了需求不足,還供給增加,那就只好跌了。(EX:最近的石油) QE並沒有解決世界需求不足的問題,現在看起來它只吹了一堆泡泡。 我也不知道該怎麼辦~"~
awhat : 例子舉得很好 推 08/26 11:47
Smcs : 好文啊!不推不能 08/26 11:48
pent : 所以台灣現在是在非常挫賽的狀態嗎? 08/26 11:49
walnut : 好文推 08/26 11:50
whyruso78 : 你知道該怎麼辦的話就可以去當IMF的總裁了啦~ 08/26 11:52
makestyle : 讚,但為啥這篇只有 15 塊 XD 08/26 11:53
makestyle : 哦,看到前面的推文說明了,感恩 08/26 11:55
kis28519 : 推,好文 08/26 11:56
hdjj : 等到泡泡太大,就是翻桌洗牌全部重來啊.(第三次開打 08/26 11:58
riosyang : 推,簡單易懂 08/26 12:08
topless : 先推再拜讀 08/26 12:17
rabbit38381 : 推~感覺又上了總經一次XD 08/26 12:17
javatea : 好文推 比成語大媽分析文好五百倍 08/26 12:25
DylanAir : 很有收穫,推推 08/26 12:28
BerserkXElf : 長知識推 08/26 12:41
Modan : 謝謝分享 08/26 12:45
zzza04 : 推用淺顯易懂的例子談總經 08/26 12:52
j8630222 : 推你 08/26 12:55
wcarter : 好文大推~ 08/26 12:56
seeback : 增加貨幣的流動速度也會製造通貨膨脹,2008年的金融 08/26 12:57
seeback : 海嘯後,因為貨幣流通速度減慢才逼美國QE增加貨幣供 08/26 12:58
seeback : 給,現在QE後貨幣供給量雖足,然而流動速度卻更慢, 08/26 12:59
seeback : 造成更多的泡泡發生在股債匯,實質的需求降低卻無解 08/26 13:01
seeback : 原因在於貨幣的流動都往金融方向走,造成資產泡沫化 08/26 13:03
wo2323 : 這篇專業 08/26 13:11
tompi : 推 08/26 13:19
NaMeika : 推了! 08/26 13:39
ray2501 : 推 08/26 14:14
aswave : 先噓 等黑面 蔡總統上台 還不是會幹一樣的事 08/26 14:36
aswave : 原本是專業好文 看到這種政治正確的寫法就破功了 08/26 14:36
newland : 好文推。 08/26 14:37
eddie363 : 推 08/26 14:44
derektu123 : 推 08/26 14:47
willy840904 : 請問一下 有abcd4人那段 若是利息不是一塊而是兩百 08/26 15:05
willy840904 : 塊呢?銀行只有100能借你就算存準率是0不也會爆嗎? 08/26 15:05
高利貸的世界嗎XD 那恐怕年底央行要超級QE,然後政府把這些錢借出來亂花給abcd賺,才能讓貨幣足夠,不 然一定有人會倒債。
tp62u04 : 期貨市場才是影響油價的主因 08/26 15:05
這樣講也對。 但是是什麼在影響期貨的價格呢?是玩家們對供給和需求的預期吧? 只是需求除了正常的需求還有投機需求。
azer : 學到很多,謝謝 08/26 15:44
saga2002 : 很實用 謝謝分享 08/26 15:57
sk6 : 好文推 08/26 16:45
willy840904 : 所以其實就算存準率是0貨幣供給無限也只是理論上的 08/26 17:14
willy840904 : 就是了?畢竟利息不斷滾下去也會超過100塊吧? 這 08/26 17:14
willy840904 : 樣解讀對嗎? 08/26 17:14
如果存準率是0,理論上貨幣供給在年底前的確可能變無限(因為還本付息是年底的事),然 後年底會有無限多的利息要還。如果發生這種事情應該會很歡樂吧XD 如果央行沒有印出無限多的貨幣給大家賺來還利息,年底就會有驚人的倒帳潮。
yauger : 推 08/26 17:29
malinconico : Nice 08/26 17:34
wiwi1029 : 太神了 旅ptt就是神 08/26 21:52
※ 編輯: TanIsVaca (111.246.56.31), 08/26/2015 22:16:52
sesee : 好文幫推 T兄出品都很優質 08/26 22:32
OOUOO : 推 08/26 22:32