[其他] MLCC近日法說後總結

[arcx (arc)]

小弟公司有幸跟這些電子五哥還有DRAM廠都有一定程度的生意往來，加上最近跟法人朋友
交換資訊，小弟在這裡總結一下MLCC這東西目前跟未來的展望，股價方面我說過只有三個
人知道，我不是其中之一，所以這裡不談。

1. 客戶端：對他們來說價格都不是問題，供貨正常最重要，這種超低單價商品，品質及
供貨穩定才是重點。供需很簡單，現在新的應用，雲端伺服器、AI、HPC、車用等需求量
大增，這些高階產品毛利高未來發展大，國際大廠都往這邊去了，產能也都在這裡。至於
中階產品如IT、手機裏的MLCC顆數要求也越來越多，所以儘管單機數量下滑，總體需求還
是上升的，而這一塊正是台灣廠商的天下，為什麼前妻的老公都講完了。對客戶來講，供
貨順暢最重要，五哥甚至代理商最重要的就是把貨源搞定，以現在來講這些客戶都認為供
需問題到明年都還是很緊，他們認為就算台灣廠商產能擴充，也只是舒緩，這些被動廠商
虧了那麼多年，不會拿石頭砸自己的腳，價格慢慢漲之後應該就是維持在那裡。

2. 被動廠商：這個陳董講的很清楚，也都是實話，沒講的是兩年後的產業及公司狀況，
這也就是法人疑慮的地方。其實說實在的，他們自己也不是那麼清楚，到底價格還能漲多
少多久？大家都知道未來是高階的車用HPC伺服器的應用，所以該佈局，但是現在這中低
階的還能繼續賺多久？不知道。最好就是把中低產能極大到這波的頂端，維持住供需及價
格，然後新的機台跟產能都去搶新的應用，這是每一家打的如意算盤，只是怎麼做到，那
就是個billion dollar question 了！

3. 法人：現在高檔進貨的應該都賣得差不多了，低檔捕的人現在應該都怕怕，不知道會
不會再回測，只有像復華這種很早就進場的才會繼續持有大部位。最近法人的疑慮就是如
果變成像DRAM這種景氣循環股，那就只剩8x，然後看漲價的狀況追股價，去看看美光2015
到今天的股價對照DRAM合約價就知道了。昨天的長約讓一些法人覺得國巨沒信心了，加上
現在籌碼凌亂，整理格局真的難免了。法人也是人，也沒比我懂產業，市場買賣他們都會
跟著搶，為的就是自己的飯碗，但是他們有的是錢，所以市場怎麼走接下來就看是復華強
還是其他的人強了！

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推 Ironcc: 推，長約代表國巨沒信心
→ KUJIRAGI: 長期來看毛利就是會回落到技術水平 短期才是供需決定
→ KUJIRAGI: 不會拿石頭砸自己腳? 有聽過囚犯困境嗎?
→ KUJIRAGI: 別人擴廠 我不擴 吃虧 -->要擴
→ KUJIRAGI: 別人不擴 我擴 爽賺 -->要擴
推 OOorc: 股價說明一切，全面大崩殺，山崩地裂
→ KUJIRAGI: 最終決定毛利的還是技術等級
推 simo520: 個人比較推3026，至少老闆對股東比較優
→ ohyakmu: 好吧，目標100～～
→ simo520: 位階上3026也還OK,唯一不足是被哲哲玩坏了
→ arcx: 這就是為什麼法人現在那DRAM來比較，但是同樣用DRAM來看，決
→ arcx: 定毛利的不是技術層面，而是產品組合加上執行力！
→ KUJIRAGI: 不知你在講啥高空 重點是龍頭股價從沒那麼慘過
→ KUJIRAGI: 國巨會沉寂十幾年就是因為他不是村田
→ arcx: 看看DRAM股吧，你應該就懂了
→ KUJIRAGI: 遺憾的是兩年後他也不會是 還說自己會是被動最強 科
→ KUJIRAGI: 當時講dram講面板 大家都嗆不能比? 現在又突然可以比?
推 zebracoco: 這種沒什麼技術的商品，只要有擴廠，就準備吃土，這就
→ zebracoco: 是為什麼國巨併購其他廠的原因，因為要控制產能。
→ KUJIRAGI: 只要國巨把村田併下來 噴到3萬都不是問題吧
→ arcx: 看看再說吧，比DRAM是壞不是好啊，評價變低呀
→ KUJIRAGI: no offense 但我認真覺得毛利=附加價值本來就該跟技術力
→ KUJIRAGI: 掛鉤的  而大家們心自問國巨的毛利值不值得
→ KUJIRAGI: 短期我不質疑 缺貨就可以漲 不過5年10年來看呢?
→ KUJIRAGI: 我也不知道他跟村田是拉近還是拉遠 但我...不是很看好
→ arcx: 不懂的真的多去了解，沒技術不至於，但是時勢如此，整個供
→ arcx: 應鏈造成產能出不來真的是幾乎無解，多瞭解產業就會知道無奈
→ arcx: 在哪了
→ KUJIRAGI: 我在大廠採購我會不知道嗎...
→ KUJIRAGI: 老闆看幾十年了 說面板跟這東西就一樣的 開出來就是不缺
→ KUJIRAGI: 缺兩年不缺二十年
→ KUJIRAGI: 股價當然提早砍啊 等報價走跌 你股票還走得了嗎
→ arcx: K大，村田他永遠比不上，不用比，重點是自己要找出穩定獲利
→ arcx: 的未來，很明顯的是他還在找
→ arcx: 不懂不是說你啦，是另外一個說擴產的
→ KUJIRAGI: 是呀 我覺得700還是太高估了 十年平均eps70我覺得不可能
→ KUJIRAGI: 會是多少不知道 至於股票炒作跟基本面基本上要長遠才有
→ six69: 這個喊話有用喔，剛反彈了一下
→ arcx: 面板我們也買不少，這慘業比DRAM還慘
→ KUJIRAGI: 至少周線或月線尺度的東西 看基本面做短 幾乎都雙巴
→ arcx: 我朋友會看線的這次早就跑光光了
推 KUJIRAGI: 產業分析說到底還是跟做股票無關 還要買賣在對的位子
→ KUJIRAGI: 某第一分析師 呵都說別人錯殺 自己就不是錯買麼
推 glay2: 明年報價只能持平無法繼續維持高成長股價打折很正常
推 zxccxzewq3: 喔喔兩個人分析都滿有道理 猛猛的
推 livi362: 推蠻詳細的
推 photonic: 現在電子業 能賺錢的都厲害 至於能賺多久 沒人知道
推 gtgra053789: 推
推 pudge: 本篇實在
推 gagagu: 有專業推推
推 tatsuo769: 國巨股本增加，重新計算eps，上半年賺35元，下半年要65
→ tatsuo769: 元才會到100…
→ tatsuo769: 可以到100機會太小了，法人也知道，所以近期利多也不
→ tatsuo769: 漲
推 gn7722: 7月營收98億..eps可能13.14塊
→ gn7722: 13*6=78
→ gn7722: 不過真的要賣誰鳥你賺多少
→ gn7722: 即使不再月增，破100機會哪裡很小？
推 justadreamer: 這篇不錯，推推
噓 KUJIRAGI: gn跟哲實在太像了 笑死
噓 GoodEnglish: 巨多快來取暖，gn, dj大快來喔，還有位子喔
→ KUJIRAGI: 講得一口似是而非 每天覺得委屈 世界錯惹
推 gn7722: 今天空軍說話日，場地給你
→ gn7722: 好啦，空單抱好，以後不准轉多軍，知道嗎
→ GoodEnglish: 好賺幹嘛轉，ccc
→ gn7722: 不對啊，你禾伸堂今天又沒跌，大聲什麼啦
推 KUJIRAGI: 那gn講話的日子 都是什麼漲了 我真好奇
推 gn7722: 空總你禾伸堂收十字子母線明天小心啦
噓 KUJIRAGI: 又不回答了？ 你今天什麼賺錢嗆出來啊
→ KUJIRAGI: 沒賺錢不能講話 股版你開的喔
推 vivian168s: Gn我滿手被動挺你（斷氣）
推 gn7722: 沒有不能講啊，是不能大聲講
→ gn7722: 希望被動大漲的時候你也會出來跟我玩
推 tatsuo769: 我懶得嗆gn的穩懋～
→ tatsuo769: 就是一個空氣單～
→ gn7722: 穩懋又怎樣了，彈多回檔而已啦
→ gn7722: 145炒的超爽
推 tatsuo769: 笑死人...你繼續...不想用你留言打你臉
推 kkjjkkjj: 其實電子業已經比中小企業好很多了
→ kkjjkkjj: 現在中小企業才真的慘
推 sophieo: 推