Re: [請益] 為什麼會說美國今晚21:30非農數據很重要?

[epson5566 (ep)]

※ 引述《raugeon (上輩子的情人)》之銘言：
: 昨天的非農就業數據公佈了，爛的超乎預期。一月30萬人 ；二月預估18萬人，實際2萬人
: 。
: 不過小道瓊21:30公布後，從下殺到最多下跌250點到尾盤收漲50點，去爬了一下繁簡中文
: 媒體報導，普遍都是寫說非農數據疲弱導致美股連5黑。
: 很疑惑這些媒體真的有在看盤嗎？美道瓊明明昨天是開盤後一路V到小跌22點，怎麼會用
: 疲軟導致連5黑的方式報導，應該要解釋為什麼大V吧？
: 外文報導也看了一下，說法是消化過後昨天公佈的有些數據不錯，非農部分則認為只是單
: 月出現的偏差，因此終場收斂跌幅，也就是意指華爾街選擇相信較強勢的數據。
: 也有說昨天的數據創下2017年10月後，公布的當時9月非農後最差數據，所以我也回去看
: 了一下2017年10月市場走勢。
: 其實2017年數據出來當天也是沒怎麼跌，然後就往上續攻，當時媒體的報導是，市場認為
: 數據差是卡崔納颶風帶來的短期影響。所以市場也選擇相信同天公布的失業率、薪資的優
: 於預期的數據。
: 所以這些數據的參考意義到底是？尤其是非農被視為最重要的領先參考數據，市場怎麼可
: 以說不信就不信？
: 這就好像考學測面試，說好國文成績最重要，加權1.5採計，結果考完時成績出來不如預
: 期，才又說那英文考不錯，英文採計2.0加權，國文一樣先算1就好。

  非農數據的重要性 在於它的資訊比其他統計數據發布的較快
  他等於在每個月的第1週就先公布上個月的數據  但速度上還是沒有比PMI快

  非農數據其實主要是看他的增長狀況 個人習慣採用平滑數據
  所以使用3個月平均來衡量(當然也可以取最後值,看個人習慣)
  而它可以用來衡量美國的產出數據

  如圖:https://i.imgur.com/8TQzHPz.png

  從圖中可以看出非農就業人數與美國GDP有密切的正相關
  因此可以利用非農來預判美國最新一季的GDP狀況

  但很多人會說 看GDP對股市有什麼屁用
  不過經過統計 GDP的總額與股市有著強烈的正相關
  不只是GDP甚至所有的產出數據都跟股市有著高度正相關

  那麼為什麼會有看這些數據會沒有用的錯覺
  主要是多數人對數據所代表的時間點不是很清楚
  例如看GDP 但公布的GDP是上一季的 而最新的一季GDP基本上是透過
  各種數據來預判 而當預判完 當公布上一季GDP數據時 可以進行調整預判的誤差

  所以不是一個數據公布時 市場就有辦法馬上反應
  因為一項數據出來時 一個簡單的模型都還會套入四五個數據來交叉判斷
  直到隔天才開始反應的情況也不少見
  而多數的人也會忽略掉數據的影響期間

  舉例第1週公布的數據後 通常到每月的3~4週才會有更完整的數據出來
  所以第2~3週這段期間都還在反應第1週的數據

  另外失業率與非農就業人數 又是另外一種觀念
  由於菲利普斯曲線的概念
  失業率主要是拿來衡量通膨率 而通膨率又與產出數據高度相關
  而失業率又要與自然失業率來比對 找出利用率的狀況
  所以非農跟失業率要拆開來看
  圖:https://i.imgur.com/0sCrTGV.png


  最後 基本上大家都在預先計算最新的產出狀況
  所以不是說一項數據出來就馬上說反應就反應
  拿昨天的非農數據來說 從宏觀的角度來看 非農基本上沒啥太大變動
  是要怎麼激烈反應

  相對於這個 由於週四歐洲央行行長悲觀言論 導致大量美債需求湧入
  使得遠期殖利率下降 造成息差又縮小 而息差縮小
  就會影響利用金融工具預判的模型 而對原本的路線進行調整
  這個反而影響的比例更高

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 118.166.246.40
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推 tipsofwarren: 你有沒有上卵木滑的節目?
→ tipsofwarren: 美國景氣要下滑了嗎？樓主開示一下吧！
  就我自己所觀察到的 認為美國利率還是高出一碼
  由於歐洲央行行長的放炮行為 我覺得會使整體世界產出會出現悲觀預期
  而悲觀預期又會影響到信貸 通膨等等因素
  加上週四利率期貨 遠期下滑幅度有點大 個人認為美國今年調降一碼的機率是有的
※ 編輯: epson5566 (118.166.246.40), 03/09/2019 21:52:10
推 tipsofwarren: 股市在高檔，成長率比資金面重要
推 Shepherd1987: 相信股債殖利率差的說法，但昨天前半盤殖利率的上
→ Shepherd1987: 漲
  殖利率的部分又可以拆解成兩個概念 通膨預期 與 銀行息差
  週四銀行股被波及這可以理解
  但公債的殖利率下降幅度 卻沒有大過 利率期貨的幅度
  這反而讓人感到比較擔憂 個人理解是認為 對於基本利率的下降預期>通膨下降的預期
  只是還在思考 為何會產生這樣的現象 所以週四我是有點嚇到的
※ 編輯: epson5566 (118.166.246.40), 03/09/2019 22:17:43
→ Shepherd1987: 很難讓人不信有黑手拋債撐盤ex.莊家之類....
推 tipsofwarren: 因為市場已經在預期利率倒掛
推 kenbbc12321: 怎麼看都不會崩，畢竟美國經濟還是很穩健
推 tipsofwarren: 穩健到橋水一直提醒債務問題
→ tipsofwarren: 借錢堆積出來的穩建要小心
→ nicholaslee: 預估跟實際這種數字，這些機構領錢領的還真心安
推 michelin4x4: 昨天的鎂股算是糕點空單的小回補潮吧!
推 agon1206: 感謝樓主分享觀點
推 killer1: 好
推 charlieqwer: 看到大家說不會崩 我就安心了
推 Bosco: 同意,就像之前每次Fed升息市場一星期後才會開始反映大跌
→ Bosco: 雖然每次都已經預期100%升息了,但一星期過後還是開始大跌..
推 Roarwolf: 推分析
→ Bosco: 不過有一點啊,從你的附圖來看,非農相比GDP反而是落後指標ㄟ
推 lucystyle: 感謝分享
推 asole: GDP總額跟股市不是強烈正相關 反例在印度、中南美洲 甚至
→ asole: 日本
推 asole: 另外 你的統計老師在棉被裡痛哭 統計上正負相關不代表因果
→ asole: 關係
 那改看R平方值好不好?
→ PoKeGo: 誰跟你說很重要
→ PoKeGo:  https://i.imgur.com/ZgtOQiM.jpg ？？
推 lumiya: 今年應該不至於下降一碼，頂多不升了～房貸這禮拜悄悄升了
→ lumiya: 一點點
推 ups: 推
推 magicwitch: 分析推
推 okderla: 推推
※ 編輯: epson5566 (118.166.246.40), 03/10/2019 10:30:55
推 dragonjj: 謝謝分享
→ a0989876: 韩国瑜一统中国，取代习近平
推 meRscliche: push
推 cospergod: push
推 fleeman: 好文推