作者mayingnine (多頭牛被騙去拉雪橇了 )
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標題[新聞] 殖利率曲線倒掛 知名對沖基金:標普500
時間Sun Mar 24 09:37:35 2019
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2.原文內容:
殖利率曲線倒掛 知名對沖基金:標普500指數可能下跌40%
鉅亨網編譯張祖仁2019/03/23 17:00
在殖利率曲線出現驚人的倒掛現象後,一位對沖基金經理表示,股票投資人應該特別留意
債市發出的警告。
負責監管 5200 萬美元的對沖基金 Crescat Capital 宏觀分析師 Otavio Costa 表示,
「我想很多人會對標準普爾 500 指數到今年年底時會達到什麼位置感到意外。我們估計
至少會從頂點下跌 40%。」數據公司 BarclayHedge 將該基金列為 2018 表現最佳的宏觀
對沖基金。
他表示,殖利率曲線倒掛,也就是短期殖利率高於長期殖利率,暗示了標準普爾 500 指
數在 2009 年 3 月觸底的 10 年牛市的可怕結局。
特別是,Costa 表示,在全球經濟成長前景暗淡的情況下,各天期債券殖利率曲線出現倒
掛的數字越來越多,表明美股的熊市即將到來。
10 年期美債殖利率週五 (22 日) 下跌 10 個基點至 2.439%,而 3 個月期國庫券殖利率
則下跌 1 個基點至 2.462%,讓這兩個期限的債券殖利率出現 3 個基點的負利差。
紐約聯準會 (Fed) 的研究表示,最受經濟學家重視的利差倒掛在 1960 年以來的每次經
濟衰退之前都會發生,儘管每兩次之間的時間長短可能會有所不同。債券價格與殖利率成
反比。
這是自 2007 年以來的首次出現掛,當時剛好在金融危機爆發前,之後倒掛在 2008 年秋
季達到高潮。殖利率曲線反轉,因為投資人擔心未來的經濟成長,這可能會刺激對安全而
長期國債的需求,同時推低長期利率。Fed 自 2015 年 12 月直至今年 1 月已經 9 次調
升利率,這可能會推動對 Fed 升息最為敏感的短期利率走高。
3 個月期國庫券和 10 年期國債殖利率的倒掛已經在美股掀起波動,標準普爾 500 指數
和道瓊工業平均指數週五下跌超過 1%。FactSet 的數據顯示,這兩個股票指數都較週四
(21 日) 的高點下跌超過 2%。
Costa 表示,「我相信熊市的第二支腳就是今天出現的大跌。」他認為美股的暴跌可能是
12 月拋售的延續。
科斯塔表示,投資人不必過度關注任何一次倒掛,而是所有美債殖利率利差的倒掛比率,
從長期的 30 年期美債至短期隔夜聯邦基金利率。在下圖中,這個殖利率曲線倒掛百分比
在本週從 2018 年初的 0 左右躍升至 60%。
透過衡量整體殖利率倒掛而不是單一利差,更全面性的衡量標準比較不會受到個別影響,
以致會使債市衰退指標的經濟訊號變得混亂。
Costa 承認 Fed 在 3 月會議上採取的迅速行動可能會轉移對過度收緊貨幣政策的擔憂,
從理論上講,美國擴張需要更多時間。
3.心得/評論:
※必需填寫滿20字
利率這麼低 又沒有信貸危機 跌40%太難了 美股是很黏的
就算美國經濟真的衰退 我看也頂多震盪盤頭個半年再回檔個20%
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推 vanii40: 繼續噴 03/24 09:41
推 a9997878123: 怕! 03/24 09:53
推 Xaymaca: 以前殖利率倒掛都不會告訴大家 這次好佛心好好喔 03/24 09:56
推 steel: 這次不一樣!! 03/24 10:09
推 joy2105feh: 這次不一樣 往三萬前進 03/24 10:13
→ kof70380: 上面說台股還要大跌五百 這篇說s&p還要跌40% 空多大? 03/24 10:15
→ ffaarr: 對沖基金當然要說會跌,不然誰要買。 03/24 10:16
推 WARENBUFFET: 多啦王! 03/24 10:26
推 manlike: 哆啦王快使用時光電視機! 03/24 10:27
推 Shepherd1987: 監管 0.052B 的分析師...有人會訪問這咖,也是笑了. 03/24 10:28
→ Shepherd1987: .. 03/24 10:28
推 gn1384181: 美股Head and Shoulders Top已形成,預計7至8月份,會 03/24 10:43
→ gn1384181: 加速大幅下跌 03/24 10:43
推 aikotoba: 有沒有文藝復興基金經理人的說法 03/24 10:50
推 nptrj: 他績效好嗎? 03/24 10:58
推 khalid: 不說可怕一點誰買避險基金.. 03/24 11:30
噓 s94516: 這什麼咖 03/24 11:35
噓 ikunori: 才管5200萬鎂哪來的知名對沖經理人 03/24 12:39
→ willism: 我也聽過一個知名對沖基金,經理人07年報酬率590%,因此 03/24 13:05
→ willism: 拿到40億鎂年薪;10年再破紀錄,年薪50億鎂,隔年績效就 03/24 13:05
→ willism: 潰堤,至於這個人是誰,我想大家都知道 03/24 13:05
噓 FadOut: 5200萬鎂根本是C咖法人而已... 03/24 19:03