[新聞] 歷史為證！殖利率曲線倒掛 別急著賣出股

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1.原文連結：
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https://news.cnyes.com/news/id/4292308

2.原文內容：

美債殖利率曲線正出現倒掛！週五 (22 日) 3 個月期和 10 年期公債殖利率曲線自
2007 年首度出現倒掛，引發市場不安，美股賣壓湧現，恐慌指數 VIX 一路飆高。

短期美公債的殖利率超過長期公債殖利率，這種情況稱為殖利率曲線倒掛，殖利率曲線倒
掛往往歷來被視為即將到來的經濟衰退的可靠指標，儘管這不意味經濟衰退馬上來臨，但
可能在未來一至兩年左右出現。

回顧歷史，投資者不應對倒掛反應過度。
《巴隆週刊》專欄作家 Alexandra Scaggs 稱：「過去的經濟衰退之前，殖利率率曲線反
轉連續 10 天，而這只是第一天，而且就算反轉維持 10 天或更長時間，經濟衰退可能也
不會迫在眉睫。」

根據 Bianco Research 數據，過去 6 次殖利率率曲線曾出現長時間的反轉，並反轉後
2 年內出現經濟衰退，平均範圍介於 140 至 487 天內。
Scaggs 表示，雖然連續 10 天的反轉可能是未來經濟衰退的訊號，但市場仍無法掌握下
一次衰退的準確時間點。

殖利率曲線倒掛並非預示厄運，股市還有可能上行。
瑞士信貸 (Credit Suisse) 的數據顯示，在殖利率曲線倒掛 (或稱反轉) 後的 18 個月
內，股市平均上漲約 15%，倒掛後約 24 個月經濟走向衰退，倒掛三年後，標準普爾
500 指數平均上漲 2%。

瑞士信貸 (Credit Suisse) 首席美國股票策略師 Jonathan Golub 去年在一份報告中表
示：「雖然在過去 50 年中每次經濟衰退之前都出現了反轉訊號，但是經濟衰退的時間
非常不一致，可能會隔 14 個月至 34 個月才出現經濟衰退。」

Golub 提到：「最近的經濟衰退 (2008 年) 發生在 2005 年 12 月 30 日 2 年期和
10 年期殖利率曲線倒掛的 24 個月之後。當時股市在倒掛後 18 個月還獲得 18.4% 的
漲幅，24 個月報酬率為 17%。」

值得一提的是，市場更廣泛關注的曲線 2 年期和 10 年期公債殖利率曲線也接近倒掛，
兩者之間的差距已降至僅 10 個基點，一年前利差為 60 個基點。

Charles Schwab & Co. 的首席固定收益策略師 Kathy Jones  表示：「看起來全球經濟
放緩的擔憂已得到證實，市場開始對聯準會的寬鬆政策與潛在的經濟衰退進行定價。這
凸顯了市場擔心經濟增速趨緩，並從風險較高的資產轉向美國公債。」


3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

公債殖利率倒掛,經濟不一定會衰退,股市也可能創高

不要自己嚇自己了

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.169.150.158
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1553425899.A.8BA.html
推 joy2105feh: 現在又空又多 要精神錯亂了
推 killer1: 還沒出貨完？
推 wxes50608: 殖利率曲線倒掛這句 外面標題跟內文的位置剛好一模一樣
→ OptionWinner: XD
噓 wxes30431: 殖利率倒鉤這種老梗怎麼每年都要喊一下...
推 DustToDust: 該賣了
推 PoloHuang: 這篇才是正解
→ gigikaka: 明天台股逆勢小漲200點
推 leoz69927: 真的你不要先賣先讓我賣的概念
推 jo4: 欸 本來還在考慮  看這篇真的要賣了
推 jeross: 股市如果有這種送分訊號，那還不鴨身家空。
推 hito21: 你是不是壓很大...
噓 Rin5566: 完了  持股拋不完了
→ hito21: 去年2月第一天400 第2天就......
推 JJ7410: 這篇新聞……多君的……死刑執行令……
推 amiahhh: 個股表現了…
推 SP500StrongB: 你的心得怎麼跟內文講的不一樣...
推 hito21: 有1/30 12/3號的fu...
→ SP500StrongB: 不一定會衰退跟不一定會馬上衰退 有點不太一樣XD
→ SP500StrongB: 中文真是博大精深XD
→ fabrique: 叫散戶先不要賣 等我賣完再賣
→ outofthelove: 倒掛都是短線過熱棄債從股的跡象
推 ericc5566: 明天跑得掉嗎
推 a29976137: 看這種數據操作一定賠錢
推 inmee: 大家先別緊張，讓專業的先賣!
推 house911: 外豬法人:散戶散開 我先賣
推 megaje: 糟了
推 s920355: 該空了
推 Cramael: 乾 本來不怕了，看完這篇反而怕了
推 tigerliao: 歷史經驗 明天開低走高
推 allenryo: 空軍反攻
推 okderla: 股市會在經濟衰退之前先跌好嗎= =
推 kf00475889: 先崩再說
推 Chilloutt: 下好離手
推 BiBiZ: 明天準備抄底
推 TPE5566: 意思就是先嘎一波再崩
→ Trybeer: 當大家都知道時候就不會走老路
噓 heatsink: 崩盤！大家快點全部賣掉。
推 sunnyhung: 開盤前，掛跌停賣吧
→ OptionWinner: 這篇 多軍 不看還好。 看了 更慌
→ azy: 開低走高小跌50點
→ azy: 盤跌到10400
推 ich2: 這波還有兩個禮拜  四月就是要逃命的時候
噓 keigo800004: 快逃，再不逃來不及了！
推 notime: 不要騙喔，明明就井噴
推 tizzychen: 不要急，先等我賣完啦
推 junnn: 這種倒掛新聞 是很好吸引傻百姓做空的 不講太多
推 Thief73: 賣的是盤子好嗎
推 wujay: 我先賣再說
推 a33445500: 要崩盤新聞還會這麼好心提醒大家要崩盤了......
→ a33445500: 10月那時候怎麼都沒新聞說要崩盤了 害我直接套在上面
推 AGODC: 意思是讓法人先賣，散戶還有2年慢慢逃嗎？
→ taipeiol2008: 恐慌心理上漲，總是比誰跑得快，不是比處變不驚
→ taipeiol2008: 法人叫散戶不要怕，自己現賣，喊利多自己卻在賣
噓 jeffkent: 說明天台指逆勢上漲200點的人，是要害死誰
→ taipeiol2008: 法人說鴻海上看200，你不賣，你還當真喔？
噓 foone: 意思就是兩者相關度甚低
→ taipeiol2008: 法人報告反著看比較準確，利多都是在準備出貨
推 a122675439: 等等我啊我還沒上車
推 mirce: 倒轉就要慢慢出清了 大戶跟外資最後一天跑的掉嗎？
推 stevensevens: 你們別賣我先賣
推 dnm08: 誘空還是誘多？
推 twelvethflor: VIX 才17 根本就還好 騙誰啊!我再下200
噓 het97306: 去年十二月不是說2年跟10年的倒掛，現在跌個460點就換3
→ het97306: 年跟10年，改天是不是要再發表個3年跟7年的組合，或者5
→ het97306: 年跟10年的利差比較，本來投資就要戒慎恐懼，實在是看
→ het97306: 不慣媒體天天驚悚唯恐天下不亂
推 Relix: 倒掛梗上次用過了
推 goddarn: 慘了 大家都不怕
推 bighorse0: 壞掉的鐘一天也會準兩次
→ changhsuan77: 一般不都是看兩年跟十年，為了找理由 三個月都用上
→ changhsuan77: 了..
推 ptta: 倒掛是領先訊號，股市也是領先訊號，所以...
推 jack0216: 我先賣你們不要賣
推 WorkForFree: 那我放心了
推 dk160858: 散戶怕了 官股銀彈準備好接了
推 jay0117: 拜託快賣 股市太可怕了 快賣光不然會破產
噓 pttccbbs: 你倒貨不要比我快的概念
推 superkb: 不要抛顆顆
推 keif: 搞得我好亂啊，到底要跑還是續抱啊......XD
推 sunnyhung: 以心理學來講，怕就會跑很快
推 gama1107: 當全世界都知道明天要跌，所以真會跌？
→ gama1107: 跌一天誘空，然後開始軋空.....
推 Petrovsky: 糟糕 沒方向了 XD
推 keepbusy: 明天準備跳水囉
推 SweetLee: 倒掛那天我的營業員就立刻寄這篇給我了...是有多怕啊?
推 ja000123: 又空又多的  你搞得我好亂RRRR
推 flightmoon: 清明變盤
推 skdef37372: 很好下來，我就上車
推 imenivek: 翻譯：讓讓～我先下車
噓 Arjuju99: 該跑了拉傻B
推 yc410: 上禮拜vix沒進場哭哭
推 edison3333: 聯強