Re: [請益] T50反 vs 期貨小台

[sandra80032 (頻語兒)]

※ 引述《Oseltamivir (gs4071)》之銘言：
: ※ 引述《happy033 (希望有天夢想能達成)》之銘言：
: : 有一個疑惑一直在心中一段時間了
: : 就是為甚麼很多人看空大盤會選擇買T50反而不選擇期貨小台呢?
: : 以4/13日來說
: : 20張T50反大約可以抵一口小台
: : T50反從18.98-->18.73跌0.25 0.25點*20張*1000股=5000
: : 期貨小台 8528-->8636漲108點 一點50*108=5400
: : 等於20張T50反大約可以抵一口小台
: : 一張T50反算19K好了,小台保證金約21K
: : 38萬 VS 2萬1
: : 怎看都是用期貨2萬1比較划算
: : 而且這還不包含手續費與期交稅
: : 買一口小台手續費加期交稅不到100元解決,遠遠比20張T50反便宜
: : 選擇期貨其它的錢還能作別的投資增加效率
: : 如果是因為時效性的問題,小台也可以買遠月的
: : 不知道有沒有高手能解答這疑慮的,感恩
: 各位好：
: 我跟原PO有同樣的疑問，因為自己本身的持股只有0050與2330，我自己本身是存股族，這
: 兩支已經歷了幾年除息填息了，報酬已經到了80%左右了，但是每月還是會定期定額扣款
: 買。現在大盤已經上看一萬一了，再漲也有限，一次去年10月股災，讓我2018每月定期定
: 額投入的部位都是負報酬的了。
: 最近開始找尋避險工具，評估過融卷、買0050反一後，覺得融卷成本太高使資金運用效益
: 很差，0050反一又有時間淨值複利偏差的問題不宜長期持有。因此，我覺得作空小台指可
: 能是我的首選，我不是要靠作空小台指獲利，只是每季買個保險而已，如果大盤大跌，現
: 股套了就靠股利，順便靠空小台指佔點便宜。如果看錯大盤大漲，因期貨部位只佔5%左右
: ，現貨的漲幅應該就打平了。
: 如果我保證金放多一點，小台指一口保證金20750元，我放50000+20750元，代表我看錯作
: 空，大盤漲1000點（漲一點我賠50元，如果大盤漲1000點我也認了 = =！）應該就不會發
: 生去年2/6的血洗事件了吧？（請看下方網址）
: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1520342986.A.AF9.html
: 我不懂期貨，最近才開始作功課而已，希望大家能給我一些意見，評估我的方式是否可行
: ，謝謝大家！


兩三年前我也有想過一樣的問題，想用期貨來避險。

其實我覺得，如果你還年輕，你不妨可以辦個期貨戶頭，放10萬元，用一口小台做實驗，
做沒幾個月你的問題就會得到解答了 XDD

趁年輕多學一點工具沒有壞處，注意槓桿不要開太大就好。

我那時也是辦了個期貨戶頭，想用期貨避險，幾次之後就發現，
其實期貨避險並不適合我們這樣的平凡人。

1. 台指期貨逆價差太大。因為大家都想用期貨避險，所以是期貨價格幾乎都會低於現價。
   不論未來股市漲跌，光是「逆價差收斂」就是讓你的起跑點從負值開始。

2. 避險其實就是鎖住獲利，假設你有200萬0050，你空4口小台對鎖(或一口大台)，
   看起來好像很穩，股市漲，0050賺，股市跌，期貨空單賺。
   但反過來說，搞到後來你可能不賺也不賠，只是白忙一場。

   若未來股市漲400點(從10600→11000，這不是不可能)，
   讓你的你空單賠好幾萬，你心裡承受的住嗎？
   你原本0050 2330躺著賺的好好的，一時興起佈置空單損失好幾萬，你甘心嗎？
   原本是想避險，似乎卻是增加了風險

3. 看完2的說明，那你會想：
   「我可以不要空4口小台和現貨對鎖啊，空1口就好，這樣空單就不會損失那麼多。」

   如果你認同上面的邏輯，那你也必須承認「投資就是有方向性的」。
   看漲的部位多，看空的部位少，這就代表你整體就是看漲。

   沒有兩頭都賺的爽事，若有這種無風險的套利交易，也輪不到我們普通人。

   既然承認有方向性，又何必搞這麼複雜，你看漲就買漲，看空就買空

   怕「漲太多」 那就先賣掉一部分，獲利了結。

   所以到後來我也認同，散戶的避險方式就是減碼，

   如果不想要滿手現金，那就改買債券之類的商品。


不過，如果真的不想賣出持股又想避險，我覺得價外選擇權(Buy PUT)可以考慮看看。
因為股市上漲時，選擇權的損失是有限的，股市崩盤時，也同樣有保護的效果。

雖然我自己還是覺得，減碼比較簡單 XDDD

以上或許你還不認同，這是好事，投資切忌人云亦云，
你可以自己嘗試看看再跟大家分享。

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推 Lans1002: 期貨避險比較偏法人操作 法人的成本比散戶還好 比較適合
→ Lans1002: 這樣玩
推 ewei001: 推 其實散戶的部位沒有大到出清時會影響市場時 減碼就是
→ ewei001: 最好的避險
推 jin956: 推 一般人超作是越簡單越好 搞一堆只是增加手續費跟稅
→ jin956:          操作
推 future108: 難怪台指期都是逆價差 原來是因為是這樣
推 jonce007: 好文推～
推 fowir: 推
推 WESTONE: 推這分析觀點
推 will913: 謝
推 z71954011: 我以為買OP避險是常識
推 SP500StrongB: 第一點就有問題，逆價差不是這原因...首先你要知道1
→ SP500StrongB: 口空單就代表有1口多單......建議你先去讀讀期貨理
→ SP500StrongB: 論價格，為什麼美國是正價差，次月又比近月高，難道
→ SP500StrongB: 美國期貨就不是避險？
我知道一口空單就是一口多單啊 XD
老實說我自己現在也是持有一張期貨多單，
但我持有多單的原因不是因為避險，而是想賺錢而已 (去年年底買的)

推 joy2105feh: 現在逆價差不是因為台股除權息嗎 在下新手qq
不論除權前後，台指期長年逆價差喔，
只有少數時候會突然正價差，但沒多久又會回來了。

推 kis28519: 推
推 bezlin: 買低基期的定存股也算避險 分散標的分散風險
→ joshua781021: 其實跟原PO的標的有關係 剛好是買0050還有2330
→ joshua781021: 投資標的是低基期防禦性股票 搭配葡萄或期貨是可獲
→ joshua781021: 利的
推 SweetLee: 空台指期貨是避險也同時避利 這的確是不如減碼或出清
→ SweetLee:  而另一種避險不避利的就是put 但是要付出保險成本
推 bigkiss770: 推
推 PoKeGo: 是的 你說的沒錯 資金小散戶避險沒必要
推 n22535757: 直接減碼..是最好的策略
→ f19870421: 你說得沒錯  不過台灣散戶本身就超愛放空
推 saintsmw: 避險就賣出就好
推 DVW: 推
推 vincent13: 推
推 taiwanheygo: 避險是幾百億在做的事，幾百萬的小散戶別瞎操心。你
→ taiwanheygo: 就算all in連指數都影響不到一點
推 qscNERO: 新手好文
推 ups: 推
推 goddarn: 等資本以千萬單位在考慮避險
推 feaheresy: 推 小散戶減碼就是避險
推 Windsinep: 第一點，外資現在有近六萬口淨多單可是現在是逆價差？
→ Windsinep: 這樣跟你的避險操作導致逆價差的推論就不合了
這並不衝突呀，這同時代表有一群人是做空的，外資才有多單可以買。

或者我換個方式說，期貨原本是避險工具，而持有多單的人是跟那些想避險的人對做，

期貨的價格是多空交戰後的結果，當多方不願意用較高的價格買，
空方自然就只能降價賣。逆價差的意思代表避險方願意承擔比較高的成本做避險。

另外，當價格低到某個程度的時候，原本想做空的人也有可能因此轉為多。

推 a22804649: 我直接問一句，到三月結束誰手上部位比一月少..
※ 編輯: sandra80032 (114.25.181.84), 03/31/2019 21:51:45
推 hchs31705: 風險不是2那樣算的
推 hank910141: 推推～好佛心