[新聞] 謝金河：競爭集中化 績優股時代來臨

[singularitie (singularities)]

https://udn.com/news/story/6851/3732684

在美中貿易戰不斷釋出和解訊息，加上美國Fed從鷹派轉鴿派，還有中國人行不斷地降準
，今年以來，全球股市漲不停，尤其是二十九日中國股市再度發揮強大攻勢，去年以來深
圳Ａ股從一二六七．二七漲到一八三六．六七，漲幅已超過三成以上，美國道瓊指數也一
度超越二萬六千點，台股在全球股市一片長紅中，也站上了一萬五百點的前一波套牢反壓
區。

在全球對未來經濟前景悲觀中，股市卻一飛沖天，這當中代表各國有競爭力的公司股價不
斷表態創新高，扮演了關鍵性角色。例如，這次Ａ股最早創新高的，一是白酒股王貴州茅
台漲到八六八．九五人民幣，市值拉升到一兆九二八億人民幣。

另一檔是生產醬油的海天味業，股價漲到八八．八二人民幣，市值拉升到二三九八．一四
億人民幣，海天是全中國最大醬油製造廠，這次股價出類拔萃，代表了中國大市場孕育了
大型傳統產業，海天味業也可以把本益比拉高到五三．六四倍，而白酒的茅台也可以把本
益比反應到三○．四七倍。

中國龍頭企業脫穎而出

同樣是白酒股，茅台的市值遠遠拉大領先像五糧液（約三六○六億人民幣）、山西汾酒、
老白干、洋河股份的差距；而海天一枝獨秀，也拉大領先其他民生日用品股，壽險的平安
保險愈來愈強，這種具有攻擊性的中國領先企業已經在股價上脫穎而出了，像銀行的招商
銀行，這次表現也比其他銀行股強勁，市場上大家都在尋覓有競爭力的績優公司。

同樣的，在美國一樣是FAAMG領銜高飛的局面，這次領軍突破歷史新高的是微軟，股價漲
到一二○．八二美元，市值達九二八○．四二億美元，領先Apple、Amazon、Google，成
為全美最大市值企業，當然Amazon從一三○七美元大漲到一八二三．七五美元，Apple從
最慘的一四二美元彈升到一九七．六九美元，表現也不能小看，這些具競爭力的龍頭企業
撐大了美股格局。

回頭看台股，最近大同集團掀起一連串下市風潮，單是公告的虧損就嚇死人，例如，大同
去年大虧三三二．九三億，華映大賠二五二．八三億，綠能慘虧七○．八九億，尚志賠二
○．二五億元，其中綠能與華映因每股淨值變成負值必須下市，幾十萬股東股票變成壁紙
，只有黯然神傷的份，怪自己所託非人。

這個時候市場投資人更有危機感，在今年年報揭露之後，市場資金可能兵分兩路，一是追
逐市場大家認定的投資股，尤其是經營者形象良好的績優公司；另一個方向是大家努力挖
掘被市場低估的低價價值型股票。

這種投資從競爭集中化的選股角度來看，經過時間的推移，大家逐漸明瞭選擇有競爭力的
好公司，然後長期投資好公司，可能是在股市賺錢歷久彌新的投資策略，像股神巴菲特幾
十年下來，他仍然是大家尊敬的股神，最大核心是他選擇最有競爭力的企業投資。像去年
Apple大跌的時候，巴菲特仍然堅定不移長抱蘋果，而且他是愈跌愈買，在他看來蘋果本
益比低，殖利率相對高，找遍市場如何找到比蘋果更有競爭力的股票？

如何找出有競爭力公司？

如何找出有競爭力的公司，最簡單的方式是依照市值高低排行，例如台股市值前十大企業
依序是台積電、鴻海、台塑石化、中華電信、台塑、台化、南亞、大立光、國泰金、富邦
金、聯發科、統一、台達電、中信金…依此類推，以市值大小定江山，這些公司都是經過
千錘百鍊受到市場肯定的企業，很多投信發行ＥＴＦ前五十檔市值企業一定名列其中，這
是被動或基金非買不可的標的。

另一個可行的方式是尋找產業最有競爭力的企業，例如水泥股首選很可能是台泥，市值二
一七○億，遙遙領先亞泥的一三四八億，當然更領先嘉泥的一一八億，從選股的角度來看
，亞泥今年配二．八元現金，台泥配三．三元現金加○．七元股票，看起來企圖心更強大
，張安平入主台泥後，股本從三六九．二二億，先增為四二四．五五億，這是私有化台泥
國際帶來的股本增加，現在又發行海外可轉債六三．七五億元，認購價三八．四元，股本
上升到五三○．八一億元，但是去年淨利二一一．八一億元，最近十年新高紀錄，過去三
年台泥的ＥＰＳ分別是一．五元、一．七二及一．七九元，去年ＥＰＳ上升到四．三七元
，這當中持股一○○％的台泥國際去年前三季貢獻九四．七三億元，和平電廠貢獻十六．
五九億元，處理廢棄物的達和環保也貢獻四．八三億元，台泥轉投資子公司去年前三季獲
利二六九．九億，台泥認列一五六．二二億元，這單是台泥國際已貢獻逾百億；也就是說
，台泥國際變成台泥一○○％子公司後，讓台泥獲利出現巨大變化，在張安平坐鎮下，台
泥的未來正快速發生蛻變，從股利配發來看，台泥正努力改變成為一檔優質投資股，適合
長線投資者持有。

當然嘉泥持有台泥三．六五％，是台泥第一大法人股東，台泥會好，嘉泥也不會掉隊，只
是嘉泥本業還沒有找到真正獲利的金雞母。

第二檔要追蹤的是在雲端伺服器展威力的廣達，最近股價悄悄從四七元漲到五八．八元，
順利站上年線，且真正走出多頭的路。廣達今年股息配發從三．四元上升到三．五五元，
殖利率六．○七％，台灣一線雲端概念股，一年股息殖利率可達六％以上實在很難能可貴。

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在張安平坐鎮下，從股利配發來看，台泥正努力改變成為一檔優質投資股，適合長線投資者持有。
下半年看好水泥股，1101直接All in啦

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噓 YAYA6655: 馬後砲王..他這麼講就該避開績優股了。
→ woulin: 1101應該會突破去年最高價46-47吧
→ cloverfan: 可憐
噓 Rin5566: 又是你
推 abcd425heart: 1101這兩年真的配超爽
→ wake7078: 2019年才剛開始 謝金河：史上最悲觀經濟預測
噓 photoless: 有夠垃圾 真的對作就是了
推 Workforme: 反過來問 什麼時候不是績優股時代？
推 Sidney03: 妖股時代來臨
→ GSWA: 這觀點起碼累格10年
→ GSWA: 2016-2017隨便買隨便賺那時確實不能買績優股
→ GSWA: 打錯，是2006~2007
推 parkerwester: 漲滿隨便都積優股?跌時就??
噓 godog: 屁話一堆
噓 godog: 屁話一堆
→ ohyakmu: 我有水泥又有肉鬆，該怎麼辦...
推 qwert1122: 被點到的 自求多福
推 andy79323: 好險被點到都沒碰
推 Leechihung: 台泥的大股東從宣布配息後就一直狂倒股票給散戶
推 joe2: 當一個國家的股王是酒，就知道他們產業糟了
推 solid1109: 賣垃圾話，就可以賣雜誌，哈哈
→ solid1109: 垃圾週刊
推 dpu: 台泥大戶跑多久了
噓 SkyShih: 台灣毒瘤的老人代表
噓 KY1998: 馬後炮一哥又來了
噓 inponda: 居然沒人吐槽FAAMG
噓 sad90001: 只看市值買，怎麼對？
噓 tipsofwarren: 先查有無和主力共謀
→ kline: 閱
噓 photoless: 說個笑 賣酒當股王 就叫績優股
推 fattyeddie: 台泥去看看大股東籌碼狂倒散戶狂接
噓 rumikoo: 煩不煩啊他，講的話都沒料
推 mike198: 請指出哪一句不是廢話。
噓 b551122: 幹話王