Re: [心得] 請問高手，避險是為了什麼

[yungszu ( )]

如果你覺得你明明選的股票很好, 可是中美課稅議題三不五天來攪局,
無法凸顯妳的績效, 而且每天要看他們的新聞很煩, 那就來避險吧.
避險的成本不高, 只需要你本金的十分之一(期貨).
你只要股票的部位有50萬就可以避險, 不管是多做多還是做空.
怎麼說呢:
避險有甚麼好處呢?
1. 讓你的績效不受非個股因素的干擾, 譬如總經, 政治因素
2. 讓你的績效看起來更平滑, 讓對的選股策略在空頭時還能賺錢
其他懶得想了

怎麼說呢:
我知道成本低的避險方式有兩種: 選擇權和期貨.
假設是用期貨避險的話.像昨天大盤大跌1.5%(詳細多少我忘了), 你的股票跌了1%.
如果你做完全避險的話你是賺0.5%的. 有沒有覺得很高興???

小台指保證金2.5萬左右, 指數一點對應到50元的價值.
如果你拿5萬來當保證金, 現在就可以替10700*50=53.5萬的股票避險

所以散戶也可以避險
所以散戶也可以避險
所以散戶也可以避險

選擇權也可以避險, 只是我比較不熟, 有興趣的人可以補上

本來懶得回這篇的, 可是因為今天想替我新買的上櫃股票避險,
卻沒合適的價格, 所以才打了這篇, 希望多點人來交易上櫃指數期貨



※ 引述《lacseven (喬巴)》之銘言：
: 在講為什麼要避險之前，先來認識一下避險到底是什麼意思
: 避險顧名思義就是「規避風險」
: 那到底什麼叫做「風險」
: 一般而言風險都是以「報酬波動性」來衡量，也就是所謂的標準差
: 因此，只要你所獲得的報酬與預期不同，這就叫做風險
: 賺的比預期報酬多，這叫「上方風險」
: 賠的比預期報酬多，這叫「下方風險」
: 一般人只會在意下方風險，不會在意上方風險（當然誰會在意賺得多呢？）
: 但是，不管買任何商品，報酬走勢都會有上下兩邊，因此很難做到只規避某一邊風險
: 因此一般在講避險的時候，其實不是只針對下方風險，其實是上下兩方的風險都規避
: 舉例而言，假如現在玉米價格一斤30元，如果A農夫怕未來玉米價格下跌
: 所以他開始找買家，約定3個月後玉米收成，以一斤35元賣出
: 剛好有一個玉米罐頭製造商B，他認為未來玉米價格會上漲，所以也想早點把價格定下來
: 因此A跟B就互相約定了這次的買賣契約
: 對A而言，他確保了一斤35元的收益；對B而言，他確保一斤35元的成本
: 那如果3個月後，玉米價格一斤漲到40，以A的角度看，他少賺了5元的利潤
: 或是玉米價格一斤跌到30，以B的角度看，他多花了5元的成本
: 但是，不論最後的結果賺或賠，他們都鎖住了價格的波動性!
: (上述就是所謂的遠期契約，後來標準化規格後就變成期貨。)
: 原po講的疑問是沒有錯的，將部分持股賣出，降低裸部位確實是一種做法
: 但是現實生活中會有一些情況出現：
: 1.部位過大，無法直接出售 -
: 雖然說可以賣掉，但是市場上有胃納量、流動性的考量，想賣賣不掉、想買買不到
: 而你的部位又很大，跳動一個TICKER就是幾百萬上下，這時候與其賣掉不如先避險
: 例如當你持有很大部位的台股股票，很多股票並不一定有足夠的流動性可以賣出
: 然後又被限制不能使用期貨、選擇權來做避險...
: 再怎麼無奈，只能進一步買T50反一來降低波動性...
: 2.持有部位必須要到到期
: 例如部分券商發行權證的時候，由於權證有到期日，未到期也不能結清部位
: 但是權證的價格波動性又很大，這時候怎麼辦?
: 因此他們會採取買賣現貨部位來做避險，以讓現貨部位的波動去彌補權證的價格波動
: 3.未來才有需求
: 這是比較常見的情況，特別是外匯，常常是因某些商品在未來才交割
: 你現在手上是沒有部位的，因為資金的使用率關係，也不可能先準備著不動
: 因此，會使用一些衍生性商品來規避掉未來價格的波動，將其鎖住
: 4.水位限制
: 像是基金、壽險投資，這些法人有投資部位限制，無法降低太多部位
: 畢竟這些公司的錢本來就應該拿來投資，持有太多現金很奇怪
: 因此為了維持部位，並且降低市場價格波動影響，只能進行避險
: 5.套利
: 這也蠻常見的，假如你發現了某種做法同時買進XXX賣出OOO可以有確定的報酬率
: 這時候你在一開始買入的時候就不會再調整部位了，也是把價格波動性鎖住
: 對一般人而言，調整水位確實是一個避險方式
: 但當有限制存在時，就必須去找其他的解法了...
: 另外，避險就是做空?
: 其實不是，避險的目的是規避報酬(價格)波動。因此，多空都可以做，只要能降低就好
: 特別是有時候只能做買方(例如壽險公司)，這時候只能找一些負相關的產品避險。
: 以下是一些心得想法------------------------------------------------------
: 話說，最近因為中美貿易戰，富邦VIX反彈上來，有人把之前的文章拿出來批
: 說實話，商品只有適不適合，並沒有好不好。
: 我也蠻不喜歡富邦VIX的，當初在做的時候，也是為了一個創新ETF的獎項...
: 我想Z大的本意應該也只是提醒大家要小心這檔!
: 很多人把他當長期投資來做，然後一堆老師鼓吹加碼...
: 當然知道這檔在幹嘛的人，我相信是不會用長期投資的概念買
: 希望不要看到文章說自己的持股不好的時候，就急著等大漲要來打臉
: 反而可以思考為什麼這樣講?邏輯到底對不對?跟自己想的有什麼不同?
: 然後去佐證分析再進一步強化自己的知識...
: 股板很多高手寫的好文都值得去品味的
: : 個人一直想不通避險的意義是什麼。
: : 如果覺得股價偏低會上漲就多買，覺得過高就不要買。沒把握就買一半買3成...。
: : 避險就好像一個人一手買完股票期望漲，但因為沒把握又怕他跌，所以另一手又佈空希望
: : 能減少下跌的多單損失.。
: : 既然如此，減少持股不是也能達到避險功能嗎？？持股7成避險2成，跟持股5成不是一樣
: : 意思，還不用給券商收避險的手續費 管理費不是嗎？？
: : 可能我想的太簡單，請問高手們，真的都有在做避險嗎。

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→ NSKB        : 版上都是股神，沒在避險的
推 m9544072    : 應該要算一下股票組合的貝它值
樓上可以來一篇
推 stlinman    : 如果情況是股票沒跌1%，大盤反而漲1.5%! 不是很尷尬
那就是選股能力的問題了, 該怪自己
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 09:58:08
→ iampig951753: 可是還是要知道避險的意義啊，兩手操作漲了也不會賺
→ iampig951753: 對阿 就如同三樓說的
→ iampig951753: 避險是評估賣股比對做更虧才會做，散戶根本沒必要
如果你對做可以賺到選到好股票的錢, 那賣股就比較虧阿
推 Skabo       : 你這種根本不叫避險 叫另外插賭
推 kuarcis     : 那你股票沒跌那麼慘啊 不是很棒嗎?
→ kuarcis     : 不要倒果為因了
不僅沒跌那麼慘, 而且還有賺
→ Skabo       : 去賭骰子押玩點數在補壓一個大小你這天才也以為避險
→ Skabo       : 兩邊都輸就說是你賭錯了怪自己 頗呵
如果你選股票就用你在玩骰子的心態, 那我無話可說
→ iampig951753: 樓上都說完了 不忍吐槽
噓 mioaria     : 那幹嘛不要這時候少買點呢？你都知道川普會來鬧了
你一周前知道川普會來亂嗎?
而且你少買就不能賺你選到好股票該賺的錢了
→ iampig951753: 兩手操作唯一有可能獲利的就是盤整時一直在附近上下
推 DRnebula    : 這是認真的嗎=口=
→ iampig951753: 散戶多空雙巴的時候兩手操作才會有獲利機會
上漲下跌也可以獲利
但是就像前面說的, 上漲也可能賠錢. 那就是選股問題
→ Justisaac   : 基本上這就是對沖啊，有信心選股打贏大盤
→ Justisaac   : 問題是選股打贏大盤連很多基金經理人都做不到XD
如果選的股票都打不贏大盤, 那就不要研究各股, 買ETF就好了
推 pponywong   : XDDDD 插賭形容得很貼切 可大部分期貨的書都是這寫
期貨書還會加油添醋寫其他的錯的避險情況.
→ jagger      : 市場賺價差本來就是在賭啊
噓 kirbycopy   : 觀念好像不太對耶 幫你低調
推 AboveTheRim : 期貨的20倍槓桿會讓人有賭癮  最後都在玩期貨了
→ AboveTheRim : 持有現股波動太小   期貨槓桿下去  發大財
這倒是真的, 要堅守紀律

好啦, 大家要是不相信的話, 拿你過去的持股的每日漲跌比率扣掉大盤的漲跌比率.
看看是不是起伏比較小. 看看是不是可以比較看出對的出場時機點就知道了.
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 10:37:32
→ lookapen    : 小資本是要避哪種風險？   不如直接減碼就好了
過去15分鐘的跳水走勢, 你來的及減碼嗎?

→ dferww55    : 部位小直接賣掉不是比較快? 人家是部位太大只好避險
→ dferww55    : 不過有些人會買強勢股同時空弱勢股,這算避險嗎?
對, 這也是一種避險. phcebus菲比斯常用這招.
好處是兩檔都可以賺, 而且不用付出避險成本.
不像期貨等於只是大盤漲跌, 而且要保證金
不過前提是你選強的和選弱的都有做功課
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 10:59:58
推 lacseven    : 樓上，那是交易策略，多強勢空弱勢有點同向的感覺
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:03:32
今天10:55到11:05的跌勢我靠著一大早的期貨空單避掉了. 不知道大家有避掉嗎?


※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:06:44
推 bitlife     : 講一個比較實際的,中小型股有流動性風險的股,股板奈
→ bitlife     : 米戶說不定都能殺跌停,這時用期貨避險就很合理
→ ffaarr      : 每天都下新的期貨空單嗎？那不是避險是在猜跌吧。
你買股票時, 就同時下空單. 賣出股票再回補. 不用每天下新的

※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:18:11
→ ffaarr      : 猜中就賺猜錯就虧，很簡單。
→ iampig951753: 你靠期貨空單避掉了但如果你只放空期貨 現在就是賺
→ iampig951753: 啊如果大盤是往上的，你的期貨空單還不是只能停損
你就是Above*說的那種人啊, 看到期貨有賺就想說做期貨就好.
我有個股多單, 期貨幹嘛停損
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:23:37
→ iampig951753: 等於等於黑人問號傻眼貓咪
→ iampig951753: 你這是額外插賭而已，避險是因應賣又買回來更虧
不知道賣了為什麼要買回來, 因為怕川普那段時間講甚麼話?
如果你知道他甚麼時候要講話, 確實在他講話前做空期貨就可以了
→ iampig951753: 你自己用手指算都知道對做比較賺還是單邊比較賺
我要是知道川普在想甚麼, 當然是單邊比較賺, 問題是我不知道
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:32:12
→ iampig951753: 下期貨空單避險VS直接先出清持股 很明顯了
→ Justisaac   : 中小型股有流動性風險的股,股板奈<---
→ Justisaac   : 這是避險最容易犯的錯..避險要看你想要躲的風險性質
→ Justisaac   : 多小型股空大盤兩者相關性通常不高...雙巴常有的XD
如果持股是和大盤相關性不高, 確實不需要用期貨避險.
可是這樣的個股有幾隻呢?
→ iampig951753: 都感受風險才做空期貨，持股又不出清，絕非最佳解
可能你感受風險的能力特別強. 我都不知道下周貿易戰會發展到哪裡
→ Justisaac   : 小型股的避險非常複雜，怕流通性風險不如不要買XD
→ iampig951753: 且賭錯邊就是不只沒避險還多虧，所以你的本質只是賭
推 Justisaac   : 避險其實非常複雜　花兩倍精神研究拿一半獲利　何必
→ Justisaac   : 當然如果你專職想開槓桿那又是另外一回事　這防破產
→ Skabo       : 奈米戶避險就假會阿
→ iampig951753: 避險不是賭博工具，大戶避險只能是最佳解
→ Justisaac   : 大戶的問題在買啥都有流通性風險XD
→ bitlife     : 中小型股也是可以長期投資,不可一概而論
→ Justisaac   : 小戶可以直接避開，還可以順便躲內線股XD
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:36:05
→ Justisaac   : 你可以長期投資啊　問提是要做避險要花三倍以上精力
→ Justisaac   : 不是專職開槓桿在做很不划算
就像我在本文說的, 只要1/10的資金, 和機械性的操作, 不用甚麼精力的
→ bitlife     : 就看要不要讓績效在中期空頭時期不要太難看,還是個
→ bitlife     : 人的決定.事實上我在01看過任何時期幾乎滿倉的人,像
→ bitlife     : 這種人還可以靠放空期指,在底部時不用等除息就有現
→ bitlife     : 金可以加碼 XD
→ Justisaac   : 其實中期空頭你可以直接放空XD
※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:37:28
→ Justisaac   : 主要是避險在主升段會吃掉非常多的獲利　多到誇張
→ bitlife     : 我上面就是在講這個啊,放空避險(兼獲利)不是嗎?
→ Justisaac   : 除非你是詳細研究用產業相關性去避險~
→ Justisaac   : 放空的同時持有股票怪怪der XD
避險要做的完美, 確實要研究個股波動和大盤的關係啦.
如果做中短線的, 簡單的用1:1去做其實就夠了.
如果你要買存股, 那個波動很低, 期貨就不用空那麼多. 甚至可以不用空


※ 編輯: yungszu (223.137.58.171), 05/10/2019 11:42:30
推 lacseven    : 用1:1其實就不是避險了啊！如果避險部位無法貼合持
→ lacseven    : 有部位，那還是承擔風險了啊......
推 efreetia    : 如果現貨的部分這麼優應該相對抗跌
→ efreetia    : 避險的部分在下跌時會有價差
噓 a000000000  : 哈哈
推 mioaria     : 你都知道今天做空單，怎麼不把多單出掉這樣賺更多
→ mioaria     : ？也不需要避險了，當然你的多單如果猛到會影響市
→ mioaria     : 場那我就沒話說
→ bonaqabo    : 選股精準 時間神準 不用避險
→ bonaqabo    : 多空雙頭龍