[心得] 中美角力──慎防景氣循環提前進入衰退！

[meRscliche (梅斯克里雪)]

(1) 在此次中國毀約 & 25%關稅 & 封殺華為...等等事件之前，全球總經原本是溫和擴張
，包括台灣。台灣國發會 4 月開出來的景氣燈號、領先指標依舊樂觀，但注意，那是「4
月」的事情了，5月發生太多事了......

景氣燈號 & 領先指標
https://imgur.com/MC6eAkh.jpg
https://imgur.com/7RMWclF.jpg

順到一提，4月領先指標中的「外銷訂單動向指數」、「實質半導體設備進口值」、「製
造業營業氣候測驗點」，表現都很亮眼，但再重複一次，那是「4月」的事情了......請
看下面 IHS Markit 05/23公布的5月美國綜合 PMI (= PMI+NMI)(調查時間5/14~5/22)，從
53.0(4月) -> 50.9(5月)；5月美國製造業PMI，從 52.6(4月) -> 50.6 (5月)。

5月 IHS Markit US PMI
https://imgur.com/bGr9920.jpg
4月領先指標細項 (多圖請點入)
https://imgur.com/a/204basm

現在，影響全球經濟最大的factor，就是貿易戰(原本的總經情況、央行政策，相較之下都
不重要了)，這展現在──各國下修2019年GDP預期成長、全球不忍直視的 PMI和NMI、狂跌
至今年約02/20 ~ 03/12位階的油價(代表總和需求降低)。

除了貿易戰，又加上吃了瀉藥的油價，市場預期原先面對貿易戰還不想降息的 FED，降息
機率提高甚多。但，FED 政策這 factor 的影響力......相比於貿易戰的發展，根本不重
要 XD



(2)  相較於中國，原本美國想法主要只想敵受傷、我無傷，美國很重視自己人的。但現
在，為了阻止中國用流氓方式從代工導向轉為技術導向，Trump 帶起敵重傷、我受傷也無
妨的氣氛，從 Trump 民調顯示美國人也認同。因為 Trump 狂起來了，UBS瑞於 05/23把
「在G20上中美會大致談成協議」的「基準情境」的機率，從60%降到了50%。以下是瑞銀
04/10 時的預期：
──────────
（概率為60%）(基準情景) 我們預期美中兩國最遲將在今年6月的大阪G20峰會上，由美國
總統川普和中國國家主席習近平簽署一份貿易協議。

（概率為30%）我們的負面風險情景，即談判破裂情景下，美國對中國2000億美元商品加
徵的關稅稅率將從目前的10%提高至25%，之後雙方將展開針鋒相對的報復行動（有可能涉
及汽車關稅）。

（概率為10%）相反，在我們的正面情景，即雙方達成永久性解決方案的情景下，互徵的
關稅將撤銷，並且幾乎立刻生效。當然，這可能意味著中國將意外做出相當大的承諾：對
國有體制進行全面改革。即便是貿易鷹派人士也會對此感到驚訝。
──────────



(3) Morgan Stanley 首席經濟學家兼全球經濟主管 Chetan Ahya 於 05/20 在報告中說
：「如果談判失敗，沒有達成協議，美國對從中國進口的剩餘 3000 億美元加徵 25% 的
關稅，我們就會看到全球經濟走向衰退。」

從05/20到現在又發生好多事......現在不只25%關稅，還有封殺華為與其他中國廠商，再
到中國威脅封殺稀土來反制。Chetan Ahya 預期經濟直接進入衰退、提早結束此次景氣循
環，不無道理。

每次經濟衰退前，10YY-2YY必先倒掛，但現在還沒。雖然，公認預測衰退的殖利率差指標
10YY-3MY，目前倒掛才連續7個交易日 (05/22~05/31)；而連續到掛10個交易日後，根據歷
史經驗，0.4~1.3年後才會見到景氣高點，但.......這次不一樣。

10YY-3MY & 10YY-2YY 現況 (多圖請點入)
https://imgur.com/a/MZqtQTw
10YY-3MY 歷史考古
https://imgur.com/rWHqWkm.jpg
https://imgur.com/0nOg1UL.jpg

舉例2000年、2008年，都是在過度樂觀中進入衰退，但現在貿易戰對經濟負面影響不僅已
經從4~5月的經濟數據看出來，各國也在下修2019年預期的GDP成長，廠商更是非常保守、
總體需求不振。這跟2000年、2008年迥異......這次，最後一波由樂觀推起的末升段泡沫
，很可能直接就沒了！



(4) 美國、歐元區的PMI、NMI 紛紛下降，前景堪慮。

5月的 IHS Markit 歐元區 PMI、NMI，皆微幅下滑
https://imgur.com/q1jL8nG.jpg
4月的 ISM 美國PMI、NMI 也不大好看
https://imgur.com/auybPCG.jpg

更不用說，全球、歐元區的PMI和NMI、金磚四國PMI等等，在4月都滿慘烈的。而歐洲主要
國家的 PMI 在4月則是稍有回升。(圖多請點入)
https://imgur.com/a/gMpScQk

至於台灣？推測是因為中小企較多且受貿易戰影響小 + 轉單效應，4月 PMI 依然上升。
https://imgur.com/bgUWfCm.jpg



(5) 以下 djviva 今天的文，提出了 Trump 不急著達成協議，即使股市跌下去都不怕；
只要選票拿到，第二任到手就好，第一任不急於達成協議。
https://imgur.com/7rEJbez.jpg

(06/02 djviva)<Re: [新聞] 不爽搞死華為！陸黑名單 獵殺哪些美企>
http://bit.ly/2W8a2QE

而 UBS瑞銀在05/30也有提出類似的觀點，以下UBS 這篇真的經典，節路一段，並推薦各位
細讀！

(05/30 UBS) < 美中雙方皆不急於達成協議？>
https://bit.ly/2Xd7EcC

──────────
...美國亦不疾不徐

倘若認為美國在貿易衝突中的挑釁行為純粹是川普的政治姿態，則很可能失之狹隘。川普
政府中的鷹派人士似乎認為，貿易爭端持續的時間越長，就越容易實現美國與中國供應鏈
脫鉤的目標。對美國來說，這關乎長期的國家安全措施，遠比當前經濟增長付出的任何代
價都更有價值。

從政治上看，貿易摩擦本身是否會損及川普的連任機會目前尚不明朗。他的支持率與歷史
最高水準相去不遠。無論如何，民主黨在競選過程中亦不太可能抱持親中立場。

從經濟上看，川普政府相信貿易衝突對美國經濟造成的損害有限，畢竟美國是全球對貿易
依賴度最低的國家之一。川普或許認為，即便出現任何經濟疲軟跡象，都可透過降息來緩
解。他曾發推文稱：「中國將向他們的體系注入資金，並可能如往常一樣降低利率，以彌
補其現在和將來的損失。若聯準會『跟進』，則遊戲將結束，我們贏定了！」

我們估計，目前的關稅措施將對美國經濟造成0.2-0.3個百分點的拖累；若美國上調所有
中國輸美商品的關稅，則將使其GDP增長再降低1個百分點，同時亦增加經濟衰退的風險。


美國又為何要達成解決方案？

從美國的角度來看，在下屆總統大選來臨之際，倘若中國做出讓步，不僅有助於提振美國
經濟，而且將被視為川普的一大政績。另一方面，若被認為付出的經濟或政治代價太高，
川普將可能尋求達成解決方案的途徑。
──────────

從上段敘述，得出美國認為貿易戰很划算？確實，來自中國的研究說明，嚴峻貿易戰短期
影響美國GDP 甚多，但長期而言，幾乎沒影響！而中國可就麻煩大了，廠商全部因為高
關稅簽到東南亞、拉美、非洲，短時間內想從代工轉到研發，根本不可能，產業直接空洞
化死光，除非政府繼續燒錢補助產業研發、升級。

川普、美國人民，願不願意承受短期的GDP 減少？目前看起來是願意的。中國如果繼續打
，打成嚴峻貿易戰，翹辮子的日子指日可待；只是中國有一個特長，人民吃草都能活 >.^

此中國研究來自財富證券。財富證券成立於2002年8月，現為湖南省唯一一家國有控股證
券公司，國有控股比例達96.5%。
https://imgur.com/QF7lq8p.jpg
(圖多請點入)
https://imgur.com/a/AHJDLPR



(6) 貿易戰至此，不管是中國毀約到25%關稅前、25%關稅發布後，高盛、瑞銀都沒預料到
中美協議會這麼難達成，預測這件事對大型金融機構都這麼困難了，散戶如我更是跟丟骰
子差不多預測機率。

美國本來是較好預測的，但川普讓美國變得難預測了些；而中國毀約 + 後續強硬反擊，則
是跌破大家眼鏡的兇悍，這點如果根據先前新唐人的爆料(如下連結)，是因為中共內部的
派系鬥爭，那就很合理了! 這很中共 ! 不管國家前途，先打自己人在說，想當初對日抗戰
，國民黨上前線抗日，中共在那邊......

(05/25 新唐人) 韓正設局拿下習近平？北京撕毀協議內幕流出
http://bit.ly/2WadiLs

原本認為中美會比較理性的我，沒料到中共如此不理性、不愛國地內鬥......投資組合從
最高 +5%跌到最低 -10%，再回到 -5%。手上電子股目前大約都在 -10%~ -20%，還好有傳
產 & 食品股救援，目前投資組合報酬停在 -5%。



 < 結論 > 

目前氛圍對多軍非常不利！在此奉勸各位，小心謹慎觀察中美貿易戰進展，不預設立場，
客觀的看到什麼是什麼，並嚴防貿易戰導致此波景氣循環提早結束，提早崩盤 !


[ Reference ]
google doc
http://bit.ly/2W8XLvn

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.4.223 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1559487401.A.552.html
推 Sunrisesky  : 推
推 ethan0419   : 丸惹
→ nice99      : 嘻嘻 我今年賺約10%
噓 yitniya     : 到底毀了哪條"約"?啥時簽的字，真心沒看懂。
毀原本談好但還沒正式簽的約，可嗎？
→ nice99      : 上個月我就跑了  沒想到台股這麼硬 沒大跌
推 coreyrobertw: 用心推
噓 tipsofwarren: 寫一堆大便，第一點就挫賽。沒有簽約哪來毁約?
毀原本談好但還沒正式簽的約，可嗎？
推 shiaujin    : 看來要大漲了
推 starport    : 我被尬空手一個月了 台股根本不會跌
推 cin0921     : 眼睛閉閉給他買下去
推 JACK931084  : 用心推
推 qazdrfv     : 推~
推 squard      : 封殺稀土真的是蠻嚴重der
封殺稀土，總體產出減少，中國當然也受影響 GDP減少，要死一起死，怕~

高盛：若中國果真用稀土當武器 美中貿易戰就難罷休了
http://bit.ly/2WelquA
推 youngkai    : 推
推 southpeace  : 推
推 youpo       : 推
推 small91051  : 推
→ kline       : 第三點提到：2000年、2008年，都是在過度樂觀中進入
→ kline       : 衰退。我倒認為現在很多人很悲觀
同感
推 AguTp       : 推個 好文
推 youpo       : 沒好好處理的話，接著可能造成中國很多人失業，失業
→ youpo       : 導致消費萎縮，因為中國也是消費大國，所以其萎縮可
→ youpo       : 能導致美國等其他國家也很多人失業與消費萎縮，循
→ youpo       : 環影響，如此便是更甚於金融風暴的情形。可是現在
→ youpo       : 有些股票根本還沒從2015的風暴中復原，如果這次碰上
→ youpo       : 最糟情況，真的雪上加霜！
系統性風險──總體經濟衰退的話，美國也跑不掉。對美國是短空；長期的話，沒必要害
怕，供應商遷去東協、拉美、非洲而已。當然，長期 GDP會掉一點(根據文章中財富證券的
計算)，但長期而言，少了一個靠偷技術、政府燒錢補貼，然後從代工轉向技術的流氓，這
樣競爭公平許多了。

不過，其實對中國而言，美國現在強逼中國做的事情，對中國是短空長多喔！！
詳情見超級長文 (腦袋清楚的中國同胞寫的，下落估計是不明了QQ)：

< 贸易战的本质问题是什么 >
http://bit.ly/2W9OdA6

有些股票還沒從2015風暴中恢復就看不懂了 OvQ
推 Luwan       : 推
推 DAEVA       : 好文推
推 popxpopxpop : 論述合理又有資料佐證，推
推 justin037666: 大盤靠傳產金融微撐
再撐不住就......
推 kami0857    : 推整理分析，很多噓的人不知道在幾八點的
可能是五毛，不得講中國壞話
推 ups         : 超棒的文 ! !
推 amoebaba    : 推好文
推 catd57551   : 川普選不上就好了 中國只要夠能撐撐到選舉完
(05/07 中央社) 美國總統川普施政滿意度達46%，創下任內新高
完整文章=> 川普支持度創新高 穆勒通俄報告經濟表現成助力
http://bit.ly/2W5VZeA

(05/15 大紀元) 川普的民眾支持率高達51%，創下川普相關民調的最高紀錄。
完整文章=> 美經濟增長 川普支持率51%創紀錄
http://bit.ly/2W6gl7f
推 peter96301  : 好文
→ catd57551   : 我不信在貿易戰沒有結果的情況下 川普有可能連任
推 Chilloutt   : 好文
推 Realite     : 去年底有好好做功課就知道25%宣布要立即轉空頭部位
→ Realite     : 就算遲疑 光華為這量級被制裁就知道是中長期對抗
推 lopolin     : 千萬不可輕忽萬點當政績要選舉的政府
→ Realite     : 現在就等中國是緩衰還是今明年直接炸掉 前者短空
→ Realite     : 長多 後者的話彎彎保重qq
→ Tapqou      : 我覺得不會崩，但是會緩跌
→ Realite     : 稀土講給26聽的 只剩選票對川有差 但兩黨現在比狠的
推 evaji548    : !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
別嚇人啊，老了心臟不好
推 alexch      : 個人認為沒有大家想的這麼嚴重，過去都是因為過度樂
推 jai166      : 推
→ alexch      : 觀把泡沫堆到更高到難以解決，接著當局再因大意錯失
→ alexch      : 解決危機的黃金時間。現在市場太謹慎、太精了。
推 alexch      : 而且震央-中國，目前各國資金`產業鏈都在撤，不至於
→ alexch      : 被拖下去太深。而中國管制社會太嚴，應該是大批富起
→ alexch      : 來的民眾資產一夕全沒，但要引發連鎖反應不至於。
→ alexch      : 只是重新建立國際秩序的這段時間，股市應該是難以預
→ alexch      : 測，一下子死魚一下子大震盪，應該很多實力不夠的投
→ alexch      : 資人會掛點
是太謹慎了，少了一段過度泡沫後的跌幅。但關稅課下去，廠商又還來不及遷出來，而且
資金要出來中國還有管制，短期對全球 GDP影響甚鉅。

管制嚴格，所以沒有連鎖反應？是因為出來反應問題的人都消失了吧！真得很QQ 咱們中共
不解決問題，直接解決提出問題的人。請問人口變少了、人們因為政府管制嚴格而減少的
生產力，有算進去了嗎...？
推 newland     : 推個 很棒
推 jeromeshih  : 推
推 Realite     : 海外是這樣 但黨要垮會做什麼不敢想像 芒果感來惹
黨的意志！ OvO
推 arliang     : 大推
推 cwbasess    : 推分析
推 kichikuou   : 講的很棒，但我也要講一點最有趣的，當你覺得會崩盤
→ kichikuou   : 的時候，偏偏就不會崩
→ kichikuou   : 崩盤往往在你意想不到的時候
推 ggttoo      : 辛苦了五毛們
推 jagger      : 就等這篇崩盤分析優文  總算可以安心歐印多單了
提防崩盤而已，如果 G20 中美談成，又要坐火箭升空了
噓 JACK931084  : 對美國長期而言 影響甚大 幾乎沒影響 這有點太騙了
關稅戰長期對美國對 GDP沒啥影響，中國國有的 <財富證券> 計算的，不是我隨口說的
https://imgur.com/QF7lq8p.jpg

(03/27財富證券) 中美贸易战：跨过修昔底德陷阱过程中的插曲
https://bit.ly/2YqOGQb
→ JACK931084  : The Huawei ban is MUCH bigger than you think
→ JACK931084  : 去youtube 搜尋看一下吧
財富證券的計算沒有考量到 ban 華為。謝謝資訊，來查查~
推 SIK3        : G20要馬上有結論中國那個讓步肯定非常驚人
是啊
推 alexch      : 中國過去幾年其實內部就出過不少可能會引起連鎖反應
→ alexch      : 的問題，不過真的是那招...解決提出問題的人XD...
QQ
→ SIK3        : 考慮到內鬥的問題實在沒啥可能性，習近平不會想被
→ SIK3        : 組團批鬥大會的
內部派系鬥爭囉，請見

(05/25 新唐人) 韓正設局拿下習近平？北京撕毀協議內幕流出
http://bit.ly/2WadiLs
→ alexch      : 這真的很悲哀的一件事情。說白了，就算崩崩，牆外的
推 Realite     : 用中國過去推論現在其實風險很高 政經環境改變很大
→ alexch      : 人可能也不一定會發現XD。至於外資來不及撤，我倒是
→ alexch      : 認為應該不至於，仔細觀察川普的手段，他其實很小心
→ Realite     : 民主黨以前舔的超用力 維尼來之前也沒這麼專制
也是有道理
→ alexch      : 他可以說戰就戰，說停就停。長期來說中國應該是玩完
→ alexch      : 但短期內應該不會太過劇烈，因為中共打不起貿易戰，
→ alexch      : 美國不想造成自身的衰退。川普只要達成產業鏈移出中
→ alexch      : 國就好了，關稅畢竟只是手段而已。別看中共好像很硬
→ alexch      : 現在祭出的反制手段都很軟，作作樣子，更證明根本打
→ alexch      : 不起這場仗。他們那種惡搞法有這種下場不意外，會炸
→ alexch      : 的也就是那些現在還不知道要跑的笨蛋了。那也稱不上
→ alexch      : 什麼連鎖反應吧(放別國很慘)就是全國性韭菜大收割XD
推 alexch      : 直接大灑幣下去加上更嚴格的資金控管來補黑洞，至於
→ alexch      : 市場亂象?我看他們好像也不在乎，15年那波2000點噴
→ alexch      : 到5000再快速狂崩到3000都玩得出來了~簡單講，未來
→ alexch      : 幾年跟中國市場有關的盡量不要碰就對了。
推「主要是想使產業鏈移出中國」，感謝分析，好詳細 XD
噓 lise1017    : 為何要遷廠 直接加價賣就好啦 你美國有足夠生產力
→ lise1017    : 取代MIC嗎？ or其他川普可以容忍逆差的國家
其實逆差是假議題，不從中國進口，那美國的需求只是轉向其他國家購買。遷廠不好嗎，
中國工資飛漲、最近又開始限縮高汙染產業
推 roy1100012  : 感謝幫分析 推~
推 alexch      : 遷廠是一定的啦~不只是成本問題而已，商人對於政治
→ alexch      : 環境的穩定相當注重，政策的一致性很重要，美中對抗
→ alexch      : 已經是定局，中國環境變來變去很難待，很多隱形成本
→ alexch      : 比那關稅還來的高，更麻煩。
感謝 alexch大的分析~ 推政策一致性 & 隱形成本！
推 Realite     : 關稅只是藉口 沒關稅被搶被偷躺著出來的一狗票 連海
→ Realite     : 邊都海嘯 果凍變韭菜就知道
韻腳連三押是有啦，讓我印象深刻，但有點不明白啊 XD
推 swhss       : 推推
推 micotosai   : 美國最主要想作的是公平交易競爭這點，全世界都讓支
→ micotosai   : 那那麼都年了山寨也爽爽賣，政治系統不長進，逼的美
→ micotosai   : 國動真格。現在才那邊哭哭說被霸凌，噁心到爆
6月剛出的中共貿易戰白皮書<China’s Position on the China-US
Economic and Trade Consultations>裡面， 說中美雙方應該要尊重彼此國家發展道路、
身處的發展階段、組織型態。主權不能被侵犯，獨立自主發展的權利不能被犧牲。（嗯?）

Here Are the Most Interesting Items in China's Trade White Paper
https://bloom.bg/2WawWqH
推 rayven      : 對支那百姓好但對黨不好，那就是中南海眼中的壞事
→ rayven      : 來不及？正式喊加稅到現在足足多給了5個月還不跑...
黨的意志、高層的位子，百姓 QQ
貨品和機器要搬運、廠房要賣出、資金要弄出中國、去新地方還要重新訓練員工，如果是
慢慢撤 5個月不夠吧，誰知道事情發展這麼快...?
→ joshua781021: 當初美國對英國做的惡劣事...中國只做一半而已吧
→ rayven      : 忘記"關稅只是手段"來看這次貿易戰的人大概都會出錯
這點很重要，得一在強調 ~ 不然看 Trump Twitter 一直說關稅戰賺很大 XD
→ joshua781021: 看看丘吉爾跟維多利亞女王多仁慈...在看看川普
→ joshua781021: 英對德 後面的英對美 到現在美對中。美國兇了點
之前 Obama 太軟了，對比之下，才會顯得川普特別硬吧 ! 別忘了川普的行為是有民意基
礎的，支持率持續維持高檔
推 springman   : 說得也是，之前有出現經濟衰退的指標，所以得謹慎。
今天公布的 5月全球 PMI 都好慘啊
→ jessica35354: 遷廠不只有貿易戰因素，因為五險一金一堆台商都轉東
→ jessica35354: 南亞了
和碩出走印尼
噓 KarlTowns   : 又在自high ，說了20年要爆了
→ KarlTowns   : 又在自high ，說了20年要爆了
提防、持續密切觀察而已，從沒預言
→ zirkey      : 推
推 redbeanbread: 一直買啊 反正空頭也不會超過兩三年
推 perpetual   : 推理得不錯 千推萬推 不如我川一推特
這個梗可以 XD
→ pradakiss   : 用流氓方式從代工轉技術?這是從什麼根據來的。
→ pradakiss   : 全世界是傻瓜嗎?不公平貿易誰要做?只不過中國肥起
→ pradakiss   : 來要截殺的理由而已!
你確定自己有理解貿易戰的核心問題嗎? 中國境內外商強制技術移轉、中國人在美企內部
盜取智慧財產、中國大量補貼特定產業、中國阻止部分外商進入。
→ jimhall     : 終於有機會財產重分配了，但我猜空手的人多，所以
→ jimhall     : 大風暴難形成
正因為大家怕、空手多，導致景氣末期最後一波炒作消失，這次拉回幅度不會像2008年那
樣大
推 bab7171     : 推 這才是ptt股板的精華文章
推 aneshsiao   : 會封殺稀土表示中國已經沒招了，出乎意料之外的弱
→ aneshsiao   : 這表示中國要完了
認同推
推 cospergod   : 感謝分享
推 lostman     : 推，論述中肯
推 Petrovsky   : 推 認真文
→ Petrovsky   : 這波牛市激情噴出 在2018年
→ Petrovsky   : 之後其實就是Fed技術性延後景氣衰退
Fed 也只是輔助啦，2018有個小低潮，但已過了。可從台灣看，台灣就是剛過一個小低潮

4月領先指標細項 (多圖請點入)
https://imgur.com/a/204basm
推 mmmmmmmo    : 推
推 tony030781  : 股版優質文！這次和08年最不一樣的地方是目前還沒出
→ tony030781  : 現炸裂的點，等到萬一真的出現像雷曼的大炸彈才有可
→ tony030781  : 能大崩盤...
08年當時 subprime mortgage也是半出殺出，殺得大家措手不及吧~

這次的炸裂點，我會偏向由中國開始炸，2000年網路泡沫、2008年次級房貸金融海嘯，這
兩次都是在美國發生的。但現在美股不僅估值不高，而且金融管制嚴格。

雖然美國有個人儲蓄率過低的問題，只要經濟跳水太嚴重，會很多人直接破產。但現在美
國貸款違約率到2019 Q1都還很穩。
https://imgur.com/2jubVbk.jpg
→ tony030781  : 我也偏向萬一真的炸裂，問題可能在於中國，川普的
→ tony030781  : 目的就在於要讓加工廠移出中國，到時候的連鎖效應,
→ tony030781  : 失業率、房貸壓力，有可能會直接措向中國的房地產、
→ tony030781  : 金融...這才是川普真正樂見的。
所見略同 ~ 中國目前內部大問題，有房地產泡沫、影子銀行(P2P信貸等)違約率高、金融
管制過於鬆散(授信不夠嚴謹、會計制度不夠嚴格常造假財報)。

本來2015~2016間，外資就在慢慢撤出中國了，2016年底~2017年初中共開始了外匯管制，
也因此導致 Bitcoin 在2017/01 衝破1000美元後遨遊天際。現在，即使中美只是打假的，
貿易戰的不確定性，也會導致廠商迅速撤出中國。

廠商撤往東協、拉美等，至少就解決了強制技術移轉的大問題。而讓廠商飛奔離開中國，
也算是給不願意公平做生意的中國，足夠的一個懲罰。
※ 編輯: meRscliche (36.226.4.223 臺灣), 06/04/2019 00:17:54