[新聞] 美價值股估值為30年最便宜

[CLV518 (ANON)]

1.原文連結：
https://www.epochtimes.com/b5/19/6/6/n11306061.htm

2.原文內容：

（大紀元記者張東光編譯報導）

美股近年漲勢凌厲，但上漲的重心仍以科技股為首，許多傳統的價值股被投資人棄如敝屣，這些價值股的估值長期被扭曲，已成了許多價值投資人心中的痛。

市場觀察網站報導，摩根大通首席美股策略師拉克布傑斯（Dubravko Lakos-Bujas）在最新的報告中稱，美國價值股目前的折價為30年來最大，短期間這問題無解，長期則有賴於法規和投資風潮等因素的改變。

一般而言，造成價值股被投資人遺棄的主因是近年的投資環境改變，指數型ETF基金當道，傳統由上而下選股的共同基金式微，積年累月造成這些價值股的股價產生史上少見的高折價。

根據價值投資理論，投資人只要持有股價低於帳面價值或低本益比的個股，長期將有不錯的回報。投資大師巴菲特早期便是奉行此一圭臬的代表。

然而，近年的投資環境丕變，傳統的價值投資模式不被投資人青睞，大量的資金追逐具有快速增長願景的科技股，如奈飛網（Netfli）、亞馬遜，讓其估值不斷飆高，脫離了傳統價值分析的範疇，甚至如年年虧損的電動車大廠特斯拉，也一段時間股價市值超過通用汽車。

根據拉克布傑斯的估計，標普500成分股中最便宜價值股的本益比是全體本益比的1/7，而這些最便宜個股的股價淨值比（或股價市值除以淨資產）則是最貴族群的1/9。

基於績效的考慮，機構投資人近年不得棄守價值股，轉進估值貴但股價上漲動能強勁的成長股，例如巴菲特出清了通用電氣和IBM的持股，轉進蘋果公司和亞馬運等市場矚目的科技巨頭。

據統計，本週先鋒價值ETF基金上漲4.2%，罕見地擊敗了先鋒成長ETF基金的2.6%漲幅。這期間，蘋果、臉書、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet受到美國政府反壟斷調查衝擊，股價一度大跌。

克布傑斯認為，價值股擊敗成長股可能是短暫的現象，因為科技業的破壞性創新，造成了許多科技巨頭幾乎壟斷市場。他還說，價值股若要成為投資主流，政府必須立法促進市場競爭，主動式的共同基金也必須重獲投資人的青睞。


3.心得/評論：

價值投資的追隨者根據信仰應該要很開心，好多便宜的價值股可以撿，
但事實是信仰空中樓閣理論的人越來越多、順勢交易願景好的科技股才是王道；
連價值投資教主巴菲特都開始出清通用電氣，轉而順勢擁抱高成長科技股。

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推 joy2105feh  : 解水桶馬上po XDDDD
→ qaz12453    : 悶很久手癢對吧
推 DustToDust  : 你歐印了沒
推 chaoliu     : 現在最夯的話題是Beyond meat好不好 -.- 今年還有很
→ chaoliu     : 多值得觀察的IPO 股版文不是中國一定贏 就是跟不上
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推 zesonpso    : Q
推 sha3098     : 紀元鴿淫了
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推 heavenbeyond: 價值投資的意思又不是投資“傳統價值股”。
→ bamama56    : 巴菲特不是因為追高科技股才放棄菸屁股理論吧
→ bamama56    : 早中期之後不就因為查理蒙格影響所以改變投資手法了
推 xuane       : 大紀元，樓下相信嗎
噓 new1974     : 25000點，30年來最便宜
→ u770114     : 30年前的道瓊指數 80年前的道瓊指數
噓 KILLERFROG  : 支那邪教教主貴舔美國lp
推 kakuson     : 你信不信我不管，反正我是信了！！
推 kenbbc12321 : 復活給推
推 kkchen      : 美股這波跌完，應該會開始走主升段吧。十年的初升
→ kkchen      : 段回檔整理應該算結束了。
推 heavensun   : 老巴  是蘋果有穩定收益才買
推 Lowpapa     : 正確  噴爆  一定到30000
噓 Rune        : 通用電氣現在有啥價值 穩定的股利政策都維持不住了
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噓 walter41    : 去年就比今年便宜了…
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→ Mytsb2421   : 又來騙散戶了，塊陶啊......
→ visda       : 本來就是，現在美股就是科技股堆起來的，一堆優質
→ visda       : 非科技股根本沒人要買，所以市場真的會有完全理性
→ visda       : 的一天嗎？