Re: [請益] 請教年化報酬率6%的由來?

[csjan (...)]

原po的信仰跟我的差不多
從John Bogle的"共同基本必勝法則"截取幾張圖幫你加強信仰XD
內容大概是這樣

美股這200年來的股市
扣除通膨後的實質年化報酬率約為6.7%
標準差高達18%
但若是任取連續的25年來看
報酬率還是6.7%
但標準差只剩2%
(我覺得這點相當重要
一個人從出社會賺錢到退休
就差不多25~30年的時間
儘管股市波動很大
但根據過去200年美股的歷史紀錄
連續的25年基本上是相當穩定
這讓投資人有信心大膽投資
不用等待什麼時機)

那麼這6.7%的實質報酬率從哪來的呢？
答案就是美國企業的盈餘成長+股利率
(我在其它地方看到的是成長3%+股利4%
感覺上差不多)

一起傳播信仰吧 哈哈

https://imgur.com/95VbWBC
https://imgur.com/XuyXYN3
https://imgur.com/C5hjo7e

※ 引述《SweetLee (無腦多集團團長)》之銘言：
:         小弟自從上ptt學到目前使用的投資方法之後，
:         其實心裡一直有個疑問好幾年了。
:         本來沒有想在ptt問的，
:         但是終究還是覺得股板臥虎藏龍，或許有高手可以一解小弟這多年疑惑。
:         先上圖
:         https://pic.pimg.tw/onesky/1461949921-3371351089_n.jpg
:         這網路抓的，某本散戶覺得很正點的投資書內的圖。
:         這圖大概就是指數派投資者和資產配置派投資者的基本信仰了。
:         從圖中可以算出，美股210年來的平均實質報酬大約是
:         (13480000/19.11)^(1/210) = 6.62%
:         自從待在股板之後，我也變成是信徒之一。
:         可是仔細想想，這個信仰其實有點薄弱。
:         多年來我一直困惑著，為什麼是6%? 為什麼不是10%? 為什麼不是2%?
:         到底有沒有什麼力量在支持著它維持6%呢?
:         還是它只是一個偶然的結果，在未來的某天，也可能變成2%呢?
:         兩百年的數據實在是太少了，誤差很大。
:         投10次銅板，可能正面出現6次、7次、3次，但他實際的期望值其實是5次
:         若以年標準差大約20%估計，誤差大概估 20%/(210^0.5) = 1.38%
:         這樣210年來股市長期的報酬期望值很可能落在6.62%+-1.38%之間，
:          也就是5.24% ~ 8% 之間。
:         有什麼宇宙間的力量、常數、特性，或是只是人類天生的特性，
:          會推導出5.24% ~ 8% 之間的年化報酬率呢?
:         我個人目前只想出一些還差很遠的結果。
:         年化報酬率的單位是(1/年)，是年的倒數，
:          所以這個支撐的特性很可能就是以年為單位。
:         而資產成長公式長成這樣: S = exp(y/Y)
:         在年報酬率6.62%時 S = 1.0662 = exp(1/Y) 得到 Y = 15.6年
:         所以Y這個時間常數的值應該在 15.6年附近
:         而Y的上下限分別用5.24%算出19.6年和8.00%算出13.0年
:         自然界中有什麼特性或時間常數是在13.0年到19.6年間而接近15.6年的嗎?
:         (不要跟我說太陽黑子，太陽黑子是11.2年，
:          且它是週期性的東西，而不是指數發散性的東西)
:         我目前自然界的東西我還想不到，而對人類特性想到的只有生育年齡。
:         人類大概在15、16歲到達可生育年齡，
:         而且生育繁殖是指數發散性的東西，和資產複利、年化報酬率是類似的東西。
:         雖然現在大家越來越晚生，可是那是因為壽命變長，造成人口壓力上升所致，
:         壽命變長和晚生少生也有一些互相抵銷補償的效果，所以先不計(太難計了)。
:         如果是這個原因支撐的話，那未來兩百年的報酬率，應該也不會變化太多，
:         畢竟人類的可生育年齡要演化的速度也不會兩百年就變化很大。
:         可是問題是我也找不出足夠強的連結來連結可生育年齡和這個6%。
:         是不是有其他的原因來支撐這個6%呢?
:         有沒有高手大大知道這個6%的原因?
:         小弟實在很想找出來原因，畢竟這對於指數投資的根本信仰是很重要的。

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.0.49.115 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1563974148.A.462.html
推 stlinman    : 推
推 jyhchyunlu  : 所以說股票是風險最低的資產啊，不過這麼說不會有人
→ jyhchyunlu  : 相信XD，所以還是低調一點好，省得解釋一大堆
→ Petrovsky   : 一般人認為 房地慘才是風險最低的資產啊 XD
→ Petrovsky   : 散戶認知超有趣der
推 DNSKHY      : 推，認同
推 oplk        : 推
推 DaringDo    : 在台灣的話..房地產的確是風險最低的..
推 Imuran      : 風險低是建立在類指數化，擇時擇股的話還是要靠技術
推 iifz32      : 現在的話我不認為二十年前確實是最低
推 artistno1231: 可以用0050的投報率來算算看...
0050        2003/06/25~2019/06/30 含通膨年化報酬率8.2%
台股大盤    2003/01/01~2019/07/24 含通膨年化報酬率9.5%
IVV(s&p 500)2003/01/01~2019/07/23 含通膨年化報酬率9.6%
台股和美股這十幾年來的報酬率其實差不多
台股的問題是沒有工具可以取得市場報酬
※ 編輯: csjan (123.0.49.115 臺灣), 07/25/2019 00:52:18
→ nocebo      : 所以股票隨便買來放著都是穩賺
→ nocebo      : 等等又會有人跟你說台灣不適用 其實台股放著更好賺
推 sgxm3       : 持有全市場長期贏面很大，但人類本能會持續試圖違
→ sgxm3       : 反這個做法。所以知易行難啊。
推 lights      : 是股票的風險溢酬是6%吧
→ csjan       : 就是扣掉通膨的報酬啊，原po的資料不是算得很清楚嗎