Re: [標的] 2633台灣高鐵

[sgw888 (楚門的投資實境秀)]

※ 引述《sgw888 (楚門的投資實境秀)》之銘言：
: 1. 標的：台灣高鐵
: 2. 分類：心得
: 3. 分析/正文：

: 三、個人結論
: 1.高鐵為台灣少數具有寡佔屬性的上市公司，進入門檻高，營收穩定度高。
: 2.營運面主要隱憂為高財務成本侵蝕利潤，以及平穩機制造成營收爆發力低。
: 3.流/速動比普通、利息保障倍數低、負債比高，財務體質普通偏差，但財改後金融
    負債逐年下降，且因其產業特殊性，短期內營運應尚無疑慮。
: 4.五年免徵營所稅所創造的紅利是否會用於改善財務結構降低負債比減少財務成本支出
: ，又或者會受到政策影響，增加新的投資造成財務結構再次惡化。
: 5.大股東結構轉換使籌碼相對穩定，留意財改案新股閉鎖期後之變化。
: 6.應以成熟型股票觀點而非成長型股票，可以視為剩餘約61年特許權作為年金存續期間
: ，107年EPS 1.9為認列一次性所得稅利益所至，若恢復正常情況，EPS我粗估約1~1.5左右
: ，配股利分配比例長期約落在60~80%，可以以此觀點出發來做股價估值，以此推算我認
    為目前已充分反映利多並且達到飽和，甚至過熱。
: 7.百分之百內需型產業，不易受到國際訊息波動。(避開中美貿易戰)
: 8.純屬個人財務分析觀點，並非任何投資建議。


趁著H1的財報公布來更新一下
對照前次發文的時間點(06/24)當時股價為46.25
結至今日收盤價為40.1
大致印證我當時的觀點

個人看法目前仍然不變
以一檔這種財務體質的成熟型產業股票，
這樣的價位還是有點偏高，
但空這種股票也沒甚麼意義，
最好的策略就是遠觀即可。
若以獲利為考量市面上應該很多比他好的公司，
但這種股票頂多套牢也不至於變壁紙，
放久了也就回來，
就看對於你而言時間算不算成本。

從台橡出脫高鐵股票退出董事會開始
https://udn.com/news/story/11319/3985194
就宣告高鐵成為一檔泛公股企業
也使得除了一般民營企業的使命─「獲利」之外
可能要背負很多額外的社會責任抑或是政策性策略
例如最直接帶動營收的調漲票價可能更不容易
https://udn.com/news/story/7238/3981853
例如一直都有新購列車或是站點增加的消息
這些通通是與資本支出相關的訊息，
最簡單的思考點就是錢從哪裡來？
無論來自股東或是銀行，
我想對於現在高鐵的財務體質都並非好事，
確實是一間擁有獨特護城河的公司，
但除了賺錢他還有更多更重要的「任務」

目前座位率不破7成的情況下，
究竟添購新車廂應付旅客熱門時段需求比較重要，
還是想辦法提升稼動率來的重要？
究竟該調整體質減少財務成本，
還是持續舉債延伸效應未知的站點?
端看於你是站在股東的立場或是顧客的立場。
總之我個人結論是，我目前還是會選擇當顧客。

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推 lon0623     : 高鐵要買車廂了
→ lon0623     : 目前就是七成了 買車廂是好事
推 lon0623     : 另外我覺得高鐵票價是會漲的
推 lon0623     : 因為長期會通膨 高鐵票即便漲也有人買
→ hijacker    : 現在台鐵 未來高鐵
推 wild0522    :  這個屌 https://i.imgur.com/LZDfOML.jpg
推 stosto      : 正常營運就可以賺到翻掉了，19塊已進場
→ nptrj       : 開山嬤賣完了嗎
推 lan0846     : 18塊多進場的
推 ian9510     : 11快 進場
→ goodjeff    : 11塊還在興櫃的時候吧
→ goodjeff    : 但很掛當初興櫃有些價買不到，到現在還是不懂
推 d8731400    : 25塊以下再買就好
推 john0302    : 按 我4元賠錢賣光光
推 sionxp      : 當年10元以下 all in 現在應該退休了
推 ReDmango    : 成本低於10
→ ReDmango    : 之前到25時我想說應該是史高了 沒想到噴到這樣
→ ReDmango    : 滿臉問號
推 dreamdriver1: 繼續破
推 k300plus    : 支持漲價阿 不要那麼多窮人來坐好嗎