Re: [標的] 華泰2329

[sgw888 (楚門的投資實境秀)]

※ 引述《sgw888 (楚門的投資實境秀)》之銘言：
: ※ 引述《jl40 (jl)》之銘言：

H1財報公布簡單更新一下看法
原本貼的分析文違規被刪掉了SORRY...
就先用這篇暫代
個人持股從貼文後陸續買入
已達到當初設定的100張
目前持股仍續抱中
也不是很大的部位
避免再被水桶
就不在貼真相了

: 單純針對營運狀況這段就事論事
: 在說明一下我的推斷邏輯供參考
: 在我文中第一段第(1)小點獲利分析有提到
: 華泰營收來自於兩大部門：電子製造服務中心(EMS)和半導體事業中心(IC)
: EMS是屬於代工性質，毛利偏低
: IC是主要決勝點，毛利較高
: 若單純用Q1的營收跟稅後淨利去年化他整年的表現
: 搭配華泰這支股票過往的表現當然沒有想像空間
: 但觀察營收跟獲利來源要拆解得更細膩
: 可以看看近幾年他兩個部門的營收
: 基本上EMS部門不論華泰該年營收好或壞
: 每年就是穩定落在60億上下(月均算5億元)
: 由於華泰主要的生產基地皆位於台灣
: 自去年起的中美貿易戰可以說是讓華泰受惠
: 但EMS部門的營收從2019Q1看起來大概提升到6億左右而已
: 這塊的毛利我長期觀察大約僅落在5~8%而已
: 再來是決勝點IC封測部門
: 這種類似製造業的思維要去嘗試抓他固定成本+變動成本=損益兩平點
: 正常狀況超過損益兩平點的利潤都是井噴似的成長
: 從他2019Q1 IC部門的營收月均約8億仍然小虧
: 大可以推算一下損益兩平點在這附近
: 綜合以上論述得到的2019Q1 EPS=0.12
: 對我的推理而言就是IC部門打平+EMS賺辛苦錢的結果
: 由以上結論出發再搭配我們現有的資訊：4、5、6月營收
: 分別為14.81億、15.28億、15.41億
: 若是成長的營收來自IC，各位可以想像一下Q2財報

Q2財報公布
單季EPS來到0.41
單季毛利率正式突破10%
證明營收成長是高毛利的IC部門收到訂單所產生
Q2營收落在14.81億~15.41億之間就繳出這樣的成績單
已知訊息公布的7月營收17.09億意味著IC部門的訂單持續湧入
單月淨利可望進一步提高
傳統旺季Q3繳出更漂亮成績單的可能性提高
全年EPS我個人保守預估在1.3~1.8之間

: 還有，Q3本來就是這個產業的傳統旺季。
: 另外看到很多人以過去股價的相對位置來評估華泰
: 我個人覺得也有些不公平
: 別忘記減資弭平虧損這件事情
: 瘦身後的華泰跟過去揹著25億負債的華泰
: 股本相對已經輕盈不少
: 用股價相對位置來評估可能會失真
: 投資前也應該注意這個公開資訊

以華泰的體質、技術、市場定位
我的觀點還是沒有改變
這波操作就僅止於轉虧為盈題材
加上整體產業景氣變化反轉的風潮
定位為波段操作
並不會將它視為可以長相廝守的對象
持續觀察月營收變化跟產業動態
繼續看事辦事

以上個人看完H1的觀點~

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推 roder       : 百張散戶?
推 love9115566 : 不錯逛，電影院跟水族館蓋起來應該更好
推 hiller51    : 很棒的分析
推 ronale1104  : 這個內部人都不看好了，
推 smbtomas    : 厲害，感謝分享
推 qaz22608071 : 禮拜一出掉之後還在等回檔QQ...怎麼硬是下不來
推 stmtake5566 : 五日線直接買了啦，強者恆強
推 a91060049   : 低調
推 haozaira    : 這隻主力拉一下就放拉一下就放 當沖心會很累