Re: [請益] 高鐵財報科目

[mrhalliwell (Mr.Halliwell)]

謝謝大家回覆，我整理一下供參考，也再繼續追問一下xd

有錯都請指教

BS負債準備裡主要就是平穩額度，將近128億，在IS裡Q2平穩額度費用16.55億反映到
Bottom Line，再回到BS股東權益的保留盈餘。
搭配現流表來看，營業現流把平穩額度費用半年32億加回，且在其它現流也找不到，看來
是至少目前沒有真的把現金打出去(?)

Q1：是否可能在其它金融資產裡，半年供增加93億，幾乎全是附賣回債
Q2：為什麼沒有實際現金打款到專戶？
Q3：又或是專戶，但是沒有呈現出來？ 但實際上，這個專戶的現金公司沒有交通部淮許
是不能動用的。

BS營運特許權負債是相對應到特許權資產的一部份，並透過攤銷費用及利息費用慢慢打掉
，19年H1利息費用7.76億，但實際支付7.3億，當中差異是為什麼並不清楚，但猜測與返
還地上權的那300億有關。攤銷費用部份沒有明細，無法判斷。

銀行長期借款的部份，在流動負債裡是償還了近80億，現流裡也有呈現，這塊的現金流動
沒有問題。

從現流來看營業淨現金170億，支付利息35億，買債券93億，還款80億。

所以我鬼打牆XD的問題是平穩額度的現金在哪裡？

之所以朝著現金一直問，主要也是看重高鐵的現金流非常強，16年起每年差不多都配35億
股利(以上)，而這一兩年又加速在償債，營收也有緩緩成長，在我來看跟中華電信相去不
遠 (是指其穩健體質)。我關心的就是現金流好不好，如果目的是長期持有，損益說實話
我還沒那麼在意。先前30塊買進，當時就覺得PE會趕上中華電信，後來43我覺得過高就全
數賣光。現在經濟情況不佳，外貿受影響，內需我覺得會放大一些 (還包含了這一兩年的
企業回台投資，我覺得都會有影響)，再加上最近價格下來且PE與中華電差不多，我個人
覺得它還是相當穩定的。不過大前提都是，我要確認一下現金的情況XD

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推 acd311      : 我只知道外資一直賣,中環一直接 ,其他我看不懂
→ acd311      : 看是外資先沒貨還是中環手先斷
推 Niro        : 前篇推文有提了  提撥是有條件  但平穩是按期估
→ pxo         : 其實財報懂不懂 不會影響你的報酬率
推 roxiang     : 平穩額度的現金在虧錢時才會拿出來
→ roxiang     : 所以你著重在平穩基金根本沒意義 這就是高鐵當年簽
→ roxiang     : 的喪權條約 你懂嗎? 誰叫高鐵當時都要破產了
推 iPhoneMath  : 你是指is上的平穩額度費用嗎？
推 iPhoneMath  : 若公司銀行帳戶裡有一筆錢不能動用，查帳時通常會把
→ iPhoneMath  : 這筆錢重分類到其他非流動資產（以前的受限制資產）
→ iPhoneMath  : 。
推 iPhoneMath  : A1:都是買債券
→ mrhalliwell : 對，我懷疑都是債，過去也看過所謂受限制銀行帳戶
→ mrhalliwell : 列在非流動資產，只是在高鐵裡我有點不確定
→ mrhalliwell : 平穩基金就正是我在意的「穩定」現金流的重點，它
→ mrhalliwell : 在這種波動的時代，最有意義
→ mrhalliwell : 謝謝Niro，但細看了年度的財報，還是沒有把詳細條件
→ mrhalliwell : 以及到底有沒有提撥講清楚，所以這塊一直不明確
→ u48652004   : 這一系列問答還蠻有趣的
推 iPhoneMath  : https://i.imgur.com/w1mKpm3.jpg
推 iPhoneMath  : 財報不會寫的那麼明白的
→ iPhoneMath  : 平均稅後超過35億就會提撥一定比例（計算如上）
推 iPhoneMath  : 這也是高鐵營收有天花板的原因
→ iPhoneMath  : 淨利啦