[標的] 實威8416 長多

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1. 標的：實威8416 長多

2. 分類：多

3. 分析/正文：

  一、基本面：

實威國際提供客戶CAID, CAD, RP, RE, CAE, CAM , PDM等七大產品線之系統整合顧問服
務。總部設在台北市內湖區，其他地區於新竹、台中、台南、高雄、天津、蘇州、上海、
寧波、廈門、東莞都有營運據點及教育訓練中心。2018年收入比例台灣約85%，中國地區
約15%。

公司業務可大致分為三項，代理銷售3D列印繪圖軟體以及3D列印機和整合顧問服務，是目
前唯一可以提供跨兩岸服務的中華區最大3D設計製造系統整合顧問服務公司。

目前主要代理的3D列印繪圖軟體和3D列印機都是國際領導品牌(法國達梭和3D SYSTEM)，
目前企業客戶群有如台積電、鴻海、廣達、研華、台達電等一線大廠，教育事業客戶群則
有如台灣大學、成功大學、清華大學、交通大學、北京理工大學、香港科技大學等等。

目前年營收累計為上櫃以來歷史最高，毛利率長期都在50%以上，營益率和淨利率都很穩
定，產品面或是經營面都顧及得不錯，儘管目前貿易戰影響持續，許多企業因關稅影響獲
利，但實威銷售的軟體和顧問服務看起來相對不受影響。

近五年ROE都25%以上，股價長期在120以上，目前殖利率有6%左右，長期配息率約75%，公
司經營模式不需要不斷設廠投資，賺的錢自然可以多發給股東，目前帳上現金有約7億佔
了公司資產總額一半很充足，現金流量表每季都有現金穩定流入，財務體質穩健，即使遭
遇短期利空也能營運順暢。

股本很小才2.8億多一點，外資持股低目前約3%，相對不會被大盤震盪影響。

  二、籌碼面：

千張大戶持股72.96%，董監持股20.4%，目前近240個交易日持有最大分點為永豐金-內湖
，持有140張平均成本121.2元，很巧實威總部就在內湖，現在買比大戶便宜。


  三、近期轉機：

2019Q1的EPS僅1.43，相比同期去年衰退不少，因為2018年底有增加銷售團隊，導致營業
成本增加進而影響獲利，而2019Q2獲利已經明顯回溫，EPS回升到1.99，2019Q3獲利很有
機會一舉超越2019Q2和2018Q3，2018Q3營收為2.69億，而2019年7月加8月營收走強已達2.
13億，且毛利率淨利率已回升，只要9月營收交出一張不差的成績單，2019Q3淨利頗有機
會成長，而往年Q4都是認列維護費用的季度，淨利會再拉高，今年有機會賺到9元左右。

實威主要的獲利來源為獨家代理中華區(台灣和中國)的3D繪圖軟體SOLIDWORKS，其原廠達
梭系統的股價從2019年初的低點96.28EUR到現在也有了超過20%的漲幅，以及實威代理的
另一間國際3D列印機龍頭3D SYSTEM在8/9宣布和瑞士GF公司擴大在中華區(台灣、中國)的
合作，推出雙品牌的解決方案給台灣和中國客戶訂購，而3D SYSTEM的股價也從八月底至
今反彈了超過20%，雖然只是旁敲側擊的資訊，但也許3D列印產業正在醞釀一波反彈。


4. 進退場機制：

  進場:116-117

  長期投資不停損。

https://i.imgur.com/IvrTCNx.jpg



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推 legend2k    : 陳逸倫你好
推 zesonpso    : 該遮得不遮XDD 真可愛
→ zesonpso    : 預估損益 有甚麼好遮的? 我搞不太懂XD
推 lovela33    : 該遮的不遮 哈哈哈
推 hipab       : 你是在考我們數學嗎？還要自己算是吧？
推 nanco5566   : 逸倫出來打球
推 fdterrific  : 到底在遮三小
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推 hirosimamika: 陳逸倫你好
推 fdterrific  : 到底在遮三小
推 ferrari293  : 好巧喔！逸倫
推 k300plus    : 打球啦逸倫
推 fdterrific  : 抱歉原po 網路怪怪的 不小心推到兩次，小弟沒有冒
→ fdterrific  : 犯之意
推 DaringDo    : 你遮的好好笑XD
→ ich2        : 你慢慢等   獲利沒暴衝不可能漲
噓 MrKing      : 快刪文啦 你這個如果被有心人打去爆買價位權值選擇
→ MrKing      : 權就搞笑了
推 derringer   : 做人光明磊落錯了嗎?幫高調~
→ MrKing      : 不然被搞大單買進然後倒貨給你的人頭帳號應該也gg吧
※ 編輯: min1447 (180.204.180.103 臺灣), 10/06/2019 18:39:28
噓 mirac1e     : 這表示他光明正大啊 有什麼好酸的
推 jackpond    : 弱弱的請教一下，帳號外露會有什麼風險嗎
噓 mirac1e     : 說實話 才那一點錢沒什麼好搞的
→ mirac1e     : 又不是幾千萬 吃這種小咖又吃不飽
噓 s11qs4      : 一輪
→ vatog       : 可是毛利率營益率淨利率似乎比往年低 所以我先觀望
推 thxlose17   : 推
推 Menon       : 跟了~!
→ pku571      : 不知道原pi賣掉沒有