[新聞] 成長擋不了！台積電 2019 年第 3 季營收

[mayingnine (個性決定能否投資賺大錢)]

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1.原文連結：
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https://finance.technews.tw/2019/10/17/tsmc-2019-q4-finance-prediction/

2.原文內容：


成長擋不了！台積電 2019 年第 3 季營收亮麗，第 4 季還預計再成長
作者 Atkinson | 發布日期 2019 年 10 月 17 日 16:30 | 分類 國際貿易 , 晶圓 , 晶
片

晶圓代工龍頭台積電 17 日召開 2019 年第 3 季法說會，公布 2019 年第 3 季繳出合併
營收金額約為新台幣 2,930.5 億元，稅後純益約 1,010.7 億元，每股 EPS 為 3.9 元
（換算成美國存託憑證每單位為 0.62 美元）的優秀成績之後，台積電預期 2019 年第
 4 季營收還將再續成長。


根據財報顯示，2019 年第 3 季與 2018 年同期相較，2019 年第 3 季營收增加了 12.6%
，稅後純益及每股 EPS 則均增加了 13.5%。與 2019 年第 2 季相較，2019 年第 3 季營
收增加了 21.6%，稅後純益則增加了 51.4%。台積電指出，這些財務數字皆為合併財務報
表數字，且係依照金管會認可之國際財務報導準則 (TIFRS) 所編製。

台積電進一步指出，若以美金計算，2019 年第 3 季營收為 94 億元，較 2018 年同期增
加了 10.7%，較 2019 年第 2 季則是增加了 21.3%。至於，在毛利率方面，2019 年第
 3 季毛利率為 47.6%，營業利益率為 36.8%，稅後純益率則為 34.5%。

台積公司財務長暨發言人黃仁昭表示，台積電 2019 年第 3 季營收受惠於客戶採用領先
業界的 7 奈米製程，推出其高階智慧型手機新產品及高效能運算應用的新產品。預期在
高階智慧型手機、5G 的初始布建、以及高效能運算應用相關產品的驅動下，客戶對於我
們 7 奈米製程的需求將持續強勁。

而針對接下來 2019 年第 4 季的營收狀況，黃仁昭則是表示，第 4 季合併營收預計介於
 102 億美元到 103 億美元之間，若以新台幣 30.6 元兌 1 美元匯率假設，則毛利率預
計介於 48% 到 50% 之間，營業利益率預計介於 37% 到 39% 之間。

此外，台積電 2019 年的資本支出預估將介於 140 億美元到 150 億美元之間，較之前預
估的增加約 40 億美元，也創下台積電史上最高資本支出金額。其中 15 億美元將花費在
 7 奈米的部分，而 25 億美元將花費在 5 奈米的部分。而增加的資本支出部分，將自
 2020 年第 2 季開始。

而以台積電針對 2019 年第 4 季營收的預估金額計算，相較 2019 年第 3 季的營收將續
成長 8.5% 到 9.5% 之間。而換算成新台幣，則是營收將落在 3,121.2 億元到 3,151.8
億元之間，將較 2019 年第 3 季再成長 6.5% 到 7.5% 之間，再創單季新高紀錄。

3.心得/評論：
※必需填寫滿20字

  台積電跟大立光應該是台股我認為財測最準確也最透明的兩家有誠信的公司

  所以不需要甚麼明牌 內線 接下來台積電每個月都是千億以上

  千億就是常態 台積電300就是底 全球寡占趨勢成長領導者本益比至少就應該是

  30倍以上 而且據我所知 其實7奈米良率還不是太好 還有很大的成長空間

  等良率再提升 我預估明年台積電毛利率50%以上將是常態

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推 ttmb        : 明年第一季給你衰退15% 4塊 全年至少18
推 jenchieh5   : 合理價看到500
推 kyova       : 台GG本益比一向都不算太高，今年真的出乎意料
→ kyova       : 大概是三星被打爆，整天只會放話吹牛
推 ttmb        : 因為辜狗 亞馬遜都開始軟硬結合 有題材
→ kyova       : 不過GG資本支出、折舊高，配息率相對低，股本又大
→ kyova       : 本益比30應該蠻吃力，能到25就嚇死人了
→ kyova       : 目前股價應該已經反應明年eps15以上，本益比約20
→ kyova       : 前幾年本益比頂多就17。17 18年以後才碰到20。
→ kyova       : 如果三星7nm以下通通烙賽，all in GG無懸念
推 POWERSERIES : 本益比要考慮很多好嗎 沒那麼直覺
推 aegis43210  : 目前EUV曝光的光線強度相比DUV還是太弱，良率要升到
→ aegis43210  : 八成以上有難度
→ aegis43210  : 艾司摩爾真的要加把勁，不要一直賣爛貨
推 JuiFu617    : 還有幾奈米時間可以逃？
→ kuma660224  : EUV光線強度主要影響是產能而非良率
→ kuma660224  : 產能太低，就影響成本與商業競爭力
推 minazukimaya: 今天最重要的消息是資本支出上修到140~150億....
推 losage      : 這樣下去不好吧，等著反托拉斯法伺候
→ kuma660224  : 所以目前7nm只是用在少數.
→ minazukimaya: 晚上adr一定向上噴出 完全送分題
→ kyova       : EUV最大受惠股還是妖股 家登吧，不下立積
→ kuma660224  : 資本支出上修，大概針對三星放話要砸錢代工
→ minazukimaya: 半導體判斷未來獲利空間 最重要的就是資本支出
→ JuiFu617    : 7nm用在少數？怎麼佔營收那麼多？10nm不是廢物？
→ kuma660224  : 你要戰，我大GG沒有在怕...我梭了
→ minazukimaya: 三星都是喊話而已 台積一直都是很實在的 有多少說多
→ kuma660224  : 用在少數是指7nm其實還是DUV製程為主
→ kyova       : 三星其實還是蠻難徹底殲滅的...跟GF差多了
推 s910211     : 500不變
→ minazukimaya: 少 資本支出也一定能反應在未來獲利上
→ kuma660224  : 7nm EUV是DUV做大部分，少少幾層用EUV
→ kyova       : 大概會纏鬥到1nm製程結束，每次都說要彎道超車...
→ kyova       : 超到都快翻車了
→ JuiFu617    : gg的7nm euv產能本來就不夠吧，良率也沒預期高
→ kuma660224  : 每次三星都最後改口說直衝下一代
→ kyova       : 客戶也不是真的很想用三星，只是拿來跟GG殺價
→ kuma660224  : 追不到10就衝7，追不到7就衝5, 追不到5...
→ kuma660224  : 彎道翻車，就喊下一個彎道再超車
→ kyova       : 去年年底才開始建新廠，今年底就說要量產，夠唬爛
→ kuma660224  : 三星現在多頭馬車在燒錢，慢慢很難三爽了
→ kuma660224  : 面板已經崩掉在賠錢....NAND也快了
→ kuma660224  : 之前日韓貿易摩擦，三星是先把原料保留給
推 losage      : 三爽說不定學美國登月，只是在耗gg的資源
→ kuma660224  : 還能賺的DRAM, 縮減沒啥利潤的NAND
→ kuma660224  : 三爽大概剩1.5爽
→ kuma660224  : 所以他們看GG利潤好高，想要過來搶
推 minazukimaya: 三星的3nm GAA一定作不出來 然後和GF一樣不玩了
推 Albert0912  : 潮讚的
→ minazukimaya: 晶圓代工這種超高資本投入 選錯路的下場都是出局...
→ minazukimaya: 從三星把5lpe這種製程拿出來時就已經輸一代了
→ minazukimaya: 三星的 5LPE = 台積的6nm  都只是130MTr/mm^2的小
→ minazukimaya: 改版而已...
→ minazukimaya: 然後3GAA的密度和台積5nm差不多 一樣的密度要作成
→ minazukimaya: GAA成本可是天價 然後GAA的能耗只比Finfet好一咪咪
→ minazukimaya: 根本沒有獲利空間..
推 minazukimaya: 本文有說錯一個點 台積的毛利和良率無關 只和產能利
→ minazukimaya: 用率有關 良率是影響客戶不是影響台積電 晶圓是算片
→ minazukimaya: 賣的 只有三星這種良率不成熟的才會by die談價格
→ minazukimaya: 台積電都是by wafer談價格 良率問題是客戶要承擔的
推 aegis43210  : 感謝兩位詳解
推 z0953781935 : 三星不玩了會賣給支那嗎？
推 minazukimaya: 不玩了是指像格芯一樣專注在某個特定節點當後繼者的
→ minazukimaya: 障礙 基本上還是活得下去的 因為7euv像28nm一樣會是
推 aegis43210  : 三星不會不玩啦，只剩1.5爽了，SOC還淪淪落到和大GG
→ aegis43210  : 下單也太慘
→ minazukimaya: 一個永遠存在的node  有很多類型晶片不需要最高密度
→ minazukimaya: 的製程 所以7euv和28nm(不需要DUV)會是很長效的node
→ minazukimaya: 三星只要一直改善7euv/5lpe的製程 在半導體需求大爆
→ minazukimaya: 發的時代還是能活的 只是要再進一步很難
推 minazukimaya: 另外韓國政府不可能允許三星賣foundry.. foundry建
→ minazukimaya: 在哪裡是政治問題 不是單純的經濟問題
→ kuma660224  : 三星好歹也是製程技術老二，雖然沒啥大客戶
→ kuma660224  : 上半年即使大家都衰退，連聯電都還有小賺
噓 myheartest  : 第四季要成長多少才真的年成長 一堆人看新聞唬得一
→ myheartest  : 愣一愣
→ kuma660224  : 目前能量產含14nm以上技術的還沒賠
→ kuma660224  : 更下1級中芯就開始小虧了
→ kuma660224  : 因為其他家28nm都太成熟又折舊完
推 minazukimaya: 半導體的技術梯級就是這麼殘酷 要上一個梯級太難了
→ kuma660224  : 是GG輪班星人太怪物了
→ minazukimaya: 而且現在每個梯級都有擋路的
→ Kuba4ma     : 準備進場囉
→ minazukimaya: 擋路的活命就靠它在的那個梯級 所以一定全力阻擊後
→ minazukimaya: 面的對手
→ kuma660224  : 你毎一關找到的對手，都已卡住所有大客戶
→ kuma660224  : 往下1關做最可怕是砸了大錢，沒客戶當分母
→ zombi       : 目前adr盤前漲2.2%，晚上怎麼走呢...market talks
噓 myheartest  : 長期回頭看一定是對的 短期可不一定 不過大部分人短
→ myheartest  : 期都不一定賺得到 誰管長期 XD
推 flcts213    : 三星做記憶體就飽了 晶圓代工附加的
→ flcts213    : 要三星退出根本不可能
→ Heedictator : 上看一千，台股衝兩萬
推 junnn       : gg的成績與未來資本支出 明天大盤很難不+100 做空
→ junnn       : 的真的會玩嗎？
→ triff       : 今年台GG爽跟韓國總統打破韓國財閥飯碗有關
推 Boyzone     : 台積電本益比已經rerating n 次
推 wjlfox      : 看看AMD給台積代工後的成長，最慢明年下半年intel
→ wjlfox      :  就會下單給台GG
推 kyova       : 台股 2萬 +1，給那些空軍死無葬身之地
→ kyova       : 讓那些等崩盤的，吐血而亡。一輩子領定存
推 robinson    : 結果ADR反而跌 好慘
→ lasaka01    : ADR下跌，越跌越深，是利多出盡嗎？
推 heavenbeyond: 說實在，一堆利多吹上天，結果呢？第三季營收YoY才
→ heavenbeyond: 成長10%。靜下心來想想，號稱“宇宙最強”的7奈米技
→ heavenbeyond: 術加持下，YoY成長10%算很多嗎？要我看這根本只是勉
→ heavenbeyond: 強及格而已。老話一句：“還沒進場的不要現在進場”
→ fallinlove15: 明年第一季大概會衰退 畢竟這兩季大多是補之前兩季
→ fallinlove15: 的貨
推 flcts213    : 經濟前景不穩定性高 擴大支出擴產這麼多
→ flcts213    : 景氣反轉不知道會怎麼樣XD
→ flcts213    : 當然宇宙無敵的7奈米 股價上看700 大家要有信心!
推 Loire       : 一定先噴到3xx上看400 才會崩了
推 nangaluchen : 2330的單都擠到明年了 很明顯成長會繼續
→ nangaluchen : 先不說明年不少新的5G手機 光現在的單就確保旺到明
→ nangaluchen : 年
推 nangaluchen : 而且今年Q1 Q2表現有夠爛
→ nangaluchen : 明年Q1 Q2的YoY一定不錯看
推 b325019     : 現在就已經排隊排到明年去了Q1會衰退？
→ kuma660224  : 明年Q2Q3Q4還有兩大遊樂器出新機
推 awj32jo     : 現在買的都是勇者
推 kyova       : 良率差當然會影響毛利率呀...怎麼可能都客戶吸收...
→ kyova       : 良率差你還是要損失報銷的部分，by wafer也是一樣
推 kyova       : 我倒覺得現在買的人雖然風險高但不一定是錯的
→ kyova       : 如果三星真的爆掉，7nm之後都追不上，GG本益比可能
→ kyova       : 會升高。當然保留部分現金等利空低接也是可以
→ kuma660224  : 風險當然高，因為股價早就反應今明年7nm強勢
→ kuma660224  : 所以要猜測的是5nm時代是否也這麼強勢