Re: [心得] 營收年增成長EPS卻曾單季大幅腰斬的公司

[equation02 (伊奎遜02)]

※ 引述《tatatata2255 ()》之銘言：

以財報來看，這檔最大的風險是 2018.Q4 存貨周轉率下降太多
從 2018.Q3 的 3.29 一下子降到 2.17 ，跌了 34%

資產負債表中，存貨從 Q3 的 4.9 億，暴增到 Q3 的 9.4 億幾乎一倍
但 Q3、Q4 營收幾乎相同

大概就是你開早餐店，來你店的客人根本沒增加
不過你卻多叫整整 1 倍食材的概念

這些賣不出去的食材之後會怎麼辦？
要嘛丟掉（認列損失），要嘛降價促銷
不管是哪一種方法，都會影響將來的營業利益率、淨利率

類似的案例可參考 2014-2015 的聯發科

存貨週轉率從 2014.1Q 的 1.83 一路下滑 6 季到 2015.3Q 只有 0.96
但淨利率是從 2014.4Q 才開始看到明顯下滑，從 2014.3Q 的 23%
一路到 2015.4Q 只剩 7.2%

雖然聯發科這段期間營收成長也趨緩，2015 營收年增率 0.09% 可以說是持平
但淨利卻一口氣少掉 44%，eps 從 30 掉到 16

存貨的影響還持續延伸到 2016 年，即便 2016 營收成長 20%，
淨利依然繼續負成長 7%

至於這段期間聯發科的股價我想就不用多說了XD

: 小弟這波大多頭目前就虧損一檔3029零壹
: 從今年8月8日依照基本面選擇此標的  慢慢逢低買進

所以在 8/8 其實就能看到 2018.4Q 存貨暴增的財報，
也許這可以讓你在買入前多考慮看看


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※ 編輯: equation02 (59.124.5.219 臺灣), 11/03/2019 01:43:31
推 tatatata2255: 太強了!謝謝大大教學^^以後選股又多了一些篩選準則
→ tatatata2255: 衷心感謝您無私分享~~~~
推 Xuxxin      : 呃...我以為這件事大家都知道
→ Xuxxin      : 買股票之前這些一定要看的吧
推 llokioo     : 感謝分享
推 tatatata2255: 小弟太廢.很多就只是知道,但選股時沒一一細細檢驗
推 Xuxxin      : 其實到最後會發現如果每一項都要符合多方的標準，
→ Xuxxin      : 那麼市面上基本上沒有股票可以買，只是這也是一個可
→ Xuxxin      : 以判斷的基準
推 tatatata2255: 了解,受教了.....感謝大大耶~~ ^^
推 jeff79723   : 存貨增加可預期炒一波營收YOY增...
推 toty1101    : 謝謝
推 diebird5566 : 感謝大大教學
推 losehope    : 感謝無私教學！
→ ruln        : 受教了
推 ULISS       : 推
推 PoloHuang   : 推推
→ ruln        : 另想問 難道這不能當作 業績將大幅成長 所以 先存貨
→ ruln        : 嗎？
推 bitlife     : 樓上,除非是造船這類工期長久的產品,不然一般生產週
→ bitlife     : 期多在1季內,進料轉變成成品,即使庫存金額大致不變,
→ bitlife     : 但會表現在營收及存貨週轉率
→ ruln        : 謝謝 bit大