[標的] 6277

[stasis (流雨風雪)]

1. 標的：6277 宏正

2. 分類：心得

3. 分析/正文：

純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。

KVM全球產值7e美 pro AV規模再大10倍

全球KVM市佔第一(20%) 毛利50%
董事長RD背景 IC/FPGA自行設計
(財務長說話實在不會刻意畫餅)
AV產品tier 2 市佔仍低

營收60%KVM 20%pro AV
區域營收亞洲47% 美洲29% 歐洲23%

IP KVM: 晶圓代工廠 工程師遠端控制不用進無塵室 / 航空業管制台
Secure KVM: 政府機關 軍事單位 不連外網
Smart control: 環控系統 簡報切換器 矩陣螢幕切換
CAGR single digit

貿易戰 高階產品移回台灣 漲3-4% 低階產品留中國課25% 完全轉嫁給下游
往高階發展 研發費用提高 需要2-3年才有機會回收
業內配90% 業外去年處分信驊配30%(等投資機會)
本業EPS今年目標6以上 業外信驊權益法認列減少
若最後找不到好的投資標的 現金就會還給股東

H1營運現金流出原因: 買貨幣基金 實際流入2e多
Secure KVM: 年初美國政府關門有影響 目前轉旺

低階給代理賣 不知道終端客戶是誰
高階比較難推 缺乏domain know how
但如果切進SI 將來就不容易被換 變repeat order
(KVM有跟機房品牌廠談bundle銷售 名字NDA不能講 明年之後有機會發酵?)
Q3營收有機會YOY成長 Q4不確定(目前能見度2m)

QA
Docking毛利50%比貿聯等同業20%高很多? 品牌價值 sourcing成本控制
影音3541代工毛利40% 品牌毛利應該要多20% tier2切市場先犧牲毛利
Showroom效應? e.g.日本最早做showroom 每年成長20%
信驊還會賣嗎? 還剩1000張 目前無處分計畫 之前處分是因為有其他投資機會(?)
機櫃是KVM主要應用之一 想辦法做total solution 找合作夥伴
導播機(for youtuber)剛announce

(2019/09)

4. 進退場機制：

直觀上是長期會萎縮的行業，但到目前為主三率都維持得很不錯，
切影音這塊如果有成的話，或許會是下波動能，搞不起來也有穩定配息。

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BTW，以後去聽法說或論壇時記的MEMO，我會隔段時間後放在這裡，
過去記的也會慢慢加進來，在意時效性的可以跳過。

很重要所以說三次：
純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。
純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。
純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。

https://maikefeng.gitbook.io/invest-guide/ch.5-last-step/memo

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.251.51.239 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1573534453.A.6A1.html
推 qqq5890003  : 推
推 t1452aabb   : 6277看看
→ t1452aabb   : 舅舅謝謝你
推 halee       : 好難得PO標的文
推 usoppp      : 跟20張
很重要所以說三次：
純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。
純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。
純分享，不保證紀錄的正確性，不代表任何投資建議。

→ JasperChang : 推 這家對員工很摳 股價表現一定很好
推 telnet0512  : 好，跟兩張，謝謝大大
推 tonn        : 這角度~ptt法人買起來,我下20張
→ Sana        : 跟 50
推 qqq5890003  : Ptt法人敲起來
推 QKKSKY      : 低調  舅舅謝謝你
推 chen820909  : 推推，覺得很棒
推 halee       : 當沖賺便當錢 感謝
推 yihao       : 我就想說早上才買就翻紅......
推 jack0216    : ptt法人嗎
推 franta119   : 沒量自己小心
真的。先聲明我沒買，純粹分享memo，拜託不要自以為在跟單。

推 kenApp      : 感謝分享
推 poisonB     : 這家做一些產品蠻有趣的 但是量好像都不大就是了
推 halee       : 玩了 S神沒買 PTT法人賣壓出籠?
推 mepe1018    : 量很少
推 john97611017: 一發文就拉一塊多好猛
推 tamama000   : 收盤前爆衝
→ DieNuke     : 你發文就一定會有人跟著買啊...
已經提醒了還是要這樣我也沒辦法。

推 himan0114   : 跟單仔加一
推 lee1023     : 被點到惹-.-
推 yihao       : 沖掉賺便當錢
推 fp737       : 以前買才爽 , 現在不夠爽了
→ fp737       : 有朋友在這工作 , 人家都默默買
推 jeff79723   : 往下有限，目標100
推 halee       : 盤後才看到s神文章 明天開盤strong buy
推 wiggins510  : 原po如果有買 成本也一定更低 跟單仔小心
推 iulan3122   : 跟50張麥克風
推 poisonB     : 以後發標的文是不是要加註跟單自負盈虧
這個理所當然吧？還需要特別加註？ 囧rz
※ 編輯: stasis (60.251.51.239 臺灣), 11/12/2019 13:41:51
推 vocation    : 明天若跌了就會有人寫信罵了
推 kevinmeng2  : 好唷！跟…唔沒錢了，下次再跟
推 VarX        : stasis, 大叔謝謝你
推 js70864444  : 多謝款待直接跟一個 又多一隻發大財股票
推 cospergod   : 幫專業抬轎仔qq
推 poisonB     : 太多跟單仔賠錢變酸酸
推 iulan3122   : 賺錢吹捧賠錢酸，合理
推 edwin198338 : 感謝分享，這些都要花費很多時間
推 Afy4444     : 哇，難得見到麥坤發標的
推 halee       : 上次景碩發完文後 也噴一段阿..
推 VarX        : 請酸酸手下留情，沒剩幾個有本事的願意貼文了
推 js70864444  : 拜託別 哪天麥大也被氣走就沒好文看了
推 HBKpaul     : 推麥大
→ joygo       : 推，有標的可以學分析也很好，幹嘛一定跟
推 geniusw     : 好猛喔
推 QQ112233    : 舅舅謝謝你
→ QKKSKY      : 謝謝麥大歐印
推 aiwheat     : 這支一直在觀察中，其實不錯，
推 cecilia1520 : 我之後要季配息的標的之一XDDD
推 jwzkp       : 看不懂@@推
推 apolloapollo: 沒啥量 大家都有啊
推 renu186667  : 推
推 kevinken    : 推
推 jay0117     : 跟你之前的進場方式不同？
推 OhMyHair    : 看到神人先推
推 s88555888   : 感謝分享
推 WESTONE     : 好難得PO標的文，感謝分享。
推 thxlose17   : 彥文jojo謝謝你
推 ppcity      : 我的定存股名單之一
推 Mudders     : 對員工很摳？
推 dandan2001  : 難得Po標的文也，明天PTT法人進攻?
推 Trippinglove: 發完文馬上就被拉一波了  好強
推 stillsofun  : 謝謝分享