[新聞] 貿易戰衝擊顯現、大企業紛破產！裕利安宜

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2.原文內容：



▲美國今年因企業破產而遭到裁減的員工人數大增，數量已創下2009年全球爆發金融海嘯
以來的最高峰。（圖／Money DJ）

國際貨幣基金組織（IMF）之前就曾警告，全球經濟「同步趨緩」，10月還下修全球經濟
成長率。最新數據顯示，大型企業的破產件數今（2019）年第三季跳升，為IMF的預測提
供佐證。

英國金融時報15日報導，安聯（Allianz）旗下貿易信用相關保險業者裕利安宜（Euler
Hermes）的最新報告稱，資產週轉率在5,000萬歐元以上的大型企業中，有88家在Q3破產
、季增率達15%。不止如此，財務陷困境的企業規模也有增加趨勢，今年1-3季不幸破產的
大型企業，合併資產週轉率多達1,450億歐元，比2018年高出超過1/3。

類似英國Thomas Cook旅行社這樣大的企業破產，對供應鏈有極大衝擊。今年已有約34家
大型零售業者倒閉，其中半數位於西歐。

全球貿易活動趨緩、貿易保護措施導致輸入價格上升、消費者需求平淡、網路對傳統經營
模式的衝擊愈來愈高，讓企業招架不住。展望明年，裕利安宜預測經濟環境將在Q1趕底，
之後有望開始反彈。該機構預測，今年企業破產家數將增加8%，明年會續增8%。

經濟閃黃燈？

美國多個產業最近因時代變遷而面臨困境，一連串債信偏低的企業備受打擊，不少公司債
面臨拋售賣壓，跟美國股市及其他高風險資產的表現大相逕庭。

華爾街日報10月22日報導，最近幾個月來，受到行動寬頻網路需求大增的影響，專注於固
網的電信商Windstream Holdings Inc.宣告破產，而電信業者Frontier Communications
Corp.也開始跟債權人進行重整談判。與此同時，過去一年來至少有7家煤炭業者因為天然
氣、可再生能源愈來愈便宜而聲請破產保護。鴉片類藥物（Opioid）官司增多、政府打壓
藥價則衝擊健康照護類股，零售業者持續受網路購物打擊，油價低迷也拖累能源業者。

這些發展導致信評最低的公司債價格下挫、殖利率連續數個月走升。相較之下，同樣也是
高收益債(又稱垃圾債)、但信評較高者，殖利率仍持續滑落。Bank of America Corp.信
用策略師Oleg Melentyev雖不認為低信評企業的問題將蔓延到整個市場，但他也不敢太肯
定，因為「有太多黃燈、警示燈都在同時閃爍。」（全文見此）

美國今年因企業破產而遭到裁減的員工人數大增，數量已創下2009年全球爆發金融海嘯以
來的最高峰。

MarketWatch 8月9日報導，知名人力資源機構Challenger, Gray & Christmas, Inc.公布
的報告顯示，今年1-7月份，美國企業因破產而宣告裁員的人數多達42,937人、創2009年
以來新高(當年1-7月的破產裁員人數為50,258人)。這不但較去年同期大增40%之多，也比
去年一整年的數量多出接近20%。

也就是說，即便美國的失業率創下歷史新低紀錄，但自金融海嘯以來，企業破產從未造成
這麼多人失業。統計顯示，1-7月期間，11.6%的企業以破產作為裁員的理由，略高於去年
同期的11.3%。自2007年以來，企業裁員的理由中，破產每一年都約佔6%。

多數裁員發生在實體零售業。美聯社報導，Coresight Research數據顯示，1-7月期間，
全美已有7,567家零售店拉下鐵門，高於去年一整年的5,864家，預估今年恐怕有12,000家
零售店關門大吉。（全文見此）

（本文由「Money DJ」授權轉載）

3.心得/評論：
我估計這可能是近期股市一直漲的原因
目前市場應該期待倒更多公司
不管是中國還是美國還是歐洲
只要越多公司違約，股市就會漲越高

其實現在並不是越爛越漲，現在是好壞都漲
看看那隻裁員股

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推 xo7796      : 利多上報就是低檔
→ xo7796      : 利空
推 kline       : 多數裁員發生在實體零售業，那是因為電商崛起產業
→ kline       : 結構的問題吧
推 yesu219     : 倒的都是零售業, 只是被網購搶飯碗, 不代表經濟不好
→ mpacd74rsic : 相信聯準會的五千億 沒用後面還會給好幾個五千億的
推 lovemost    : 破產企業創新高同時失業率創新低，好矛盾
→ newsnew     : 不會矛盾啊 就體質不好的被洗掉 好的營業漲
推 zerobx      : 被你發現了
推 z0953781935 : 啊不是什麼失業人數創新低嗎？
→ SP500StrongB: 不找工作就不算失業 大家都在炒股 當然失業率低
→ SP500StrongB: 那些美國人歐印美國都已經在家睡覺了跟看NBA去了
→ SP500StrongB: 又不是沒工作就=失業
→ ericjaing   : 企業倒~失業少~股市高~快快逃~ 比較失去和新增好
推 fasterbook  : 股市無限膨脹中，別怕
推 choneix     : 不用怕  經濟很好
推 Acold       : 爛的公司一直倒 , 好的公司一直擴張, 被裁的人改去
→ Acold       : 大公司, 破產公司新高, 失業率新低, 資源集中股價當
→ Acold       : 然漲
推 xo7796      : 之前相片業要倒的時候也是有類似情形
推 TPE5566     : 不然大家以為FED狂印鈔是幹嘛的
推 ethan0419   : 一直印鈔還能倒...怎麼回事?
推 a5480277    : 好神奇
→ StarRoad    : 一直印鈔，但印出來的都被本來就賺的賺走
推 neo5277     : 但是都不會有人信，整個就是慢慢山體滑坡等下來的
→ neo5277     : 時候都跑不了了
→ wtl         : 10年一次的大海嘯又要來了
→ KurakiMaki  : 真的不管怎樣都一直漲，跟吹汽球一樣快爆了
推 ceca        : 我是覺得,看零售業的漲跌幅會更準一點.
→ ceca        : 不然這些數據上都有各種的陷阱.
→ ceca        : 有神人可以爬到美國零售業的交易金額嗎?
→ ceca        : 管你美國人有沒有工作還是失業.
→ ceca        : 美國人花錢有沒有手軟比較重要..XD
→ RSQP        : https://stock-ai.com/grp-Mix-usRetailSale.php
→ RSQP        : 這個?
推 ceca        : 這樣美國零售金額一路往上.甚麼失業幹嘛的不重要了.
噓 soyghcg     : 辛普森神預測 美國在川任內破產
推 kusomanfcu  : 一直印鈔吃價差就可以生活啦，幹嘛工作？
推 ceca        : 某人:因為無聊..
→ kkjjkkjj    : 可是台灣一堆小公司啊
→ abc5555990  :  台灣夕陽產業也可以倒一倒 不如蓋半導體廠房
推 semicoma    : 這些倒的零售業本來就受到電商衝擊啊 所以上次討論
→ semicoma    : 到美國最大卡車貨運公司倒掉時就說了 這只是物流從
→ semicoma    : 卡車拉貨到賣場 轉變為DHL/UPS/USPS/Fedex等經過曾
→ semicoma    : 曾集運後開車貨卡到消費者手中 然後卡車司機在美國
→ semicoma    : 一直很缺 現在就看自駕卡車什麼時候商轉了