[新聞] Fed推升通膨…有三套劇本

[SP500StrongB (標普500十萬點)]

1.原文連結：
https://reurl.cc/Na3rOp

2.原文內容：
美國聯準會（Fed）正在檢討貨幣策略與工具的架構，重點在於改變評估通膨目標的方式
，因在2012年提出2%通膨目標之後，已意外使長期通膨率偏低。

2012年之後，由於利率常被鎖在零附近，使通膨率在一段期間內遠低於2%。

依照Fed現在的使命，未來通膨率超過2%時，Fed不需要補足之前那段期間的通膨缺口，而
2012年之後的平均年通膨率一直都低於2%，也使通膨預期降到2%以下。2012年來的累積缺
口，已使目前的物價水準（個人消費支出平減指數）比應有的目標值低了約5%。

Fed顯然不願再容忍這個通膨缺口。經過這次檢討後，Fed可能採取一套評估通膨目標的新
方式。

第一種可能選項稱為「平均式通膨目標」（AIT），即從2012年起算，平均通膨率在一段
較長的期間內達到2%；依此標準，未來五年每年通膨率都應比現行2%目標高出1個百分點
，才能彌補之前的缺口；經過模擬後發現，要達成這個目標，政策利率必須再降2碼，以
推升通膨率。

但這可能使失業率再降到約2%，遠低於均衡失業率，影響在於貨幣政策接著必須強力緊縮
，政策利率最終須升到4%，才能使長期通膨率回到2%目標、同時失業率也回到均衡水準。
在整個過程中，美國經濟可能在一段時間內近似停滯。

但實際上，Fed絕不會容許短期通膨、失業與政策利率如此劇烈變動。

第二種選項是把平均通膨目標的起算時點向前、或向後推四年。例如2020年中開始實施新
政策目標，以2017年為起算點，則目前的通膨率只需再升高1個百分點，平均通膨率便能
達標，2020-2024年間利率與經濟的走勢將平緩得多。缺點是這套公式相當僵化；未來出
現經濟與市場震撼時，Fed政策將缺乏彈性。

第三種選項，則是短期通膨目標為1.5%-2.5%，長期（期間不確定）仍以2%為目標。這能
使通膨率在大部分時間都接近2%，又能讓Fed以較彈性的做法彌補之前的通膨缺口。

最近Fed官員的談話顯示，多數官員接受類似第三種選項的做法。果真如此，Fed可能在未
來幾年維持現行、或更低的利率，以求將通膨率推向2.5%；未來經濟若陷入衰退，將通膨
率壓低到1.5%左右，則長期平均通膨率仍然接近2%。

（作者Gavyn Davies是金融時報專欄作者／編譯任中原）

3.心得/評論：
我常常看到很多人擔心通膨，但現實世界中目前就是低通膨阿
每個國家的政府都在努力讓通膨達到目標，所以我很納悶是有幾個平行宇宙
之前還有人說過美國停滯性通膨...

尤其近期原油價格跌幅非常大，今年上半年通膨估計也不會有什麼起色
那麼以這個觀點來說美國是還有可能繼續降息的

小知識:FED看的通膨不是CPI或核心CPI，是由美國商務部公布的
而CPI則是由勞工部公布

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推 zakijudelo  : 中國的通膨不是滿高的嗎？
推 ethan0419   : 印出來的錢都進股市惹
→ TPE5566     : 那邊風險低就往那邊丟
推 semicoma    : 中國的通膨不健康
→ semicoma    : 健康的通膨是好事
推 okderla     : 超商內的10元飲料只剩養樂多這樣沒通膨？
建議你先理解低通膨跟沒通膨的差別......
教育部字典研究一下，免費的
※ 編輯: SP500StrongB (39.8.30.5 臺灣), 02/16/2020 14:45:34
推 u770114     : 不過只有第一個選項被命名
推 okderla     : 超商內的10元飲料只剩養樂多這樣算低通膨ㄇ？
推 taco3019397 : 超低啊...多少年才漲這麼一點
推 Rin5566     : 看來fed是打算把目標上調
→ taco3019397 : 會覺得漲很多的人大概這些年收入停滯受害
推 Rin5566     : 新興國家體跟開發國家的通膨目標不一樣...
推 ocis        : fed真正目標是避免掉進通縮 所以才控制通膨
→ ocis        : 中國央行這種是怕物價失控 所以控制通膨
推 mike110100  : 基層勞工真辛苦 資方繼續爽爽賺
→ ocis        : 丹麥為什麼實施負利率 因為通膨不到1了 不刺激不行
推 Palindrome  : 低通膨沒錯啊都幾年了只剩養樂多還10元以下
推 u770114     : 中國央行昨天印鈔的理由:怕病毒在鈔票上傳染
→ u770114     : 所以發了40E新鈔去武漢，舊的收回消毒
推 zakijudelo  : 中國印新鈔也會銷毀舊鈔吧，不然防病毒在防心酸的嗎
→ zakijudelo  : ？
→ zakijudelo  : 喔喔，是消毒而已嗎？
推 u770114     : 是的 你沒看錯 是消毒 不是銷毀
推 furnaceh    : 現在便當沒90的，都吃不太飽
→ furnaceh    : 你一家4口出去吃中餐，隨邊點一下一張了
→ zakijudelo  : 剛剛看到王剛影片，豬肉都歷史高價了，還敢繼續印，
→ zakijudelo  : 這段時間一堆中國人沒工作，等著吃光老本嗎？
推 u770114     : 乾我闢四  Make Taiwan Great Again!
→ zakijudelo  : 也好，我也是等著看中國內戰，嘻嘻，最近看到不少人
→ zakijudelo  : 民情緒崩潰的影片，中共可能快壓不住民怨了
推 willy840904 : 美國不高大陸都快炸了 如果美降息錢又跑到大陸去不
→ willy840904 : 就跟之前東南亞那波一樣
推 willy840904 : 而且美國現在的cpi2.x%又不是說極低有需要這樣嗎
推 zakijudelo  : 美國降息炒股，搞爆中國通膨，加上豬瘟、蝗蟲夾攻，
→ zakijudelo  : 中國垮，人民活不下去，誰買蘋果手機，再發展5G又有
→ zakijudelo  : 何用
→ ocis        : 印成這樣了通膨還只能2 只能繼續印或印更多
推 uni19ball   : 中國大不了回到30年前，以新新中國重新來過。
推 schooldance : 這篇不錯
→ zxm00038    : 還我中裕姐
推 zakijudelo  : 中裕姐喊多做空，很有趣啊，幹嘛水桶
推 Chrkamp     : 是我會選3
推 heavenbeyond: 有沒有人可以用簡單的方式解釋一下「通膨不到2%又怎
→ heavenbeyond: 樣呢？」
→ heavenbeyond: 我可以瞭解如果通貨緊縮代表民間不願意消費，這對於
→ heavenbeyond: 經濟正向循環當然不利。可是今天美國並沒有通貨緊縮
→ heavenbeyond: 的問題啊，它只是通膨沒有達到2%(可能是1.5%/1.8%..
→ heavenbeyond: ..之類)，然後其它數據也顯示民間消費並沒有萎縮。
→ heavenbeyond: 那到底為什麼非要把通膨弄到2%？
推 GGFACE      : 因為這樣才有理由繼續印鈔票啊...
→ SP500StrongB: 2%的目標跟心理學比較有關連性
推 schooldance : 通膨2%就最適點啊
→ schooldance : 低於2%經濟差,高於2%通膨嚴重,也會影響經濟
噓 heatsink    : 明明還有麥香紅茶，歷久不衰低通膨
推 aegis43210  : 通膨如果太低，消費者會減少衝動型消費，通膨太高則
→ aegis43210  : 是會讓收入追不上物價的民眾不爽
→ SP500StrongB: 所以只靠死薪水是沒辦法的阿 人生就是這樣
推 nakinight   : 通膨不高是因為印鈔都在股市吧
推 db240       : 美國欠太多債 然後qe來稀釋債務
→ egnaro123   : 我只是認為政客在會印鈔找個說帖罷了,印鈔可是權力
→ egnaro123   : 之一,可以針對分配的群體,如東南亞某島國,可是高手
→ egnaro123   : 前10年福利好到誇張,月月出國個歐美都沒問題
→ egnaro123   : GGFACE果然也是同道中人
→ egnaro123   : 不用太執著這新聞,說真的就只認為是個說帖
→ egnaro123   : 還有個叫停滯性通膨...島國若計年輕族群話很能體會
推 Exusiai     : FED今年應該會再降息了
→ Exusiai     : 配合川普說的人民買股減稅方案 破30000是至少
→ wheateardoll: 蝗災如果擴大，不見得有降息空間
噓 smayson     : 調整一下定義、項目系數，要多通膨就有多通膨