[心得] 高頻交易對流動性影響

[j2708180 (JaJa)]

美國是典型的高頻交易市場

很多人認為這帶來大量流動性

高流動性的意思通常有：

1.委買委賣價差很小或沒有

2.價格更新很快

3.鉅額交易比較容易完成，另一個說法是較具市場深度，但這點很有問題


原油是商品期貨當中成交量最大的

→3/9跳空跌死你

美國股價指數期貨世界最大

→3/9期貨跌停兩次（盤前跟開盤後）

這樣是具有流動性現象嗎？


高頻交易就是一直買賣，幾秒鐘就平倉

很多人會跟「套利交易」混為一談，但這兩個意義是不一樣的

高頻交易散戶也會做，每日當沖就算是一種高頻率交易（相對幾天做一次交易）

雖然在電腦程式幾秒鐘的交易來看，人工高頻還是很慢


現在程式高頻交易有些特點

把掛單藏起來：

期貨或是權值股，去看掛單，每一tick委託量看起來都差不多

人的掛單通常會集中在特定價格，比如整數、昨日高低點、特定支撐壓力等

高頻交易會把這些掛單藏起來，市場真實委託量只有高頻的才知道

要買的時候，他會搶在你前面卡價格，不讓你買到

萬一他買太多，要停損了，就一口氣倒給你

而你若要停損，要倒給誰？

所以掛單很多，但願意成交的，其實沒有那麼多


對交易所來說，高頻交易的好處是成交量翻倍，手續費就多多

本來小明賣股票給小華，結果變成小明→高頻→小華，成交量就翻一倍


如果有觀察美國期貨，上禮拜連續崩盤

期貨掛單是很稀少的，成交價都是亂跳的，完全沒有先前的連續

成交量是很大，但流動性在哪裡？

《快閃大對決》提到，這種時候，高頻交易會把流動性消耗一空

因為他知道你一定會賣，所以他先掃掉市場的買單，等著你用更低的價格賣給他


台灣還有個能參考

摩台跟台指，這幾年台指「白痴價格」、「芭樂價」、「肥手指」的例子很多

摩台跟台指差異在哪？

摩台未平倉量大於成交量

而台指成交量大於未平倉量

什麼意思呢？

就是台指很多人當沖，但是留倉的不多

可是市場秩序已經由人轉為電腦程式

一旦出了問題，電腦程式更容易造成白痴價格

這個價格，人通常反應不來，根本撿不到


3/23逐筆交易上路，會發生這些事嗎？我想很難，因為我們有高額的證交稅

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推 mike110100  : 一定會再發生！
推 Boyzone     : 專業
→ zaqimon     : 取消掛單要收費 N秒內不得刪單 ...
※ 編輯: j2708180 (1.173.138.32 臺灣), 03/10/2020 19:53:16
推 CCC000      : 台股是賭場型的市場加上沒什麼作用的金管會=好詐賭
推 photoless   : 給推 難得優質
推 sheng76314  : 高頻交易不是你說的那樣吧
推 seouit      : 高頻交易不是美國多個證交所造成的時間差嗎
→ seouit      : 台灣沒這個問題吧
推 sheng76314  : 你把高頻交易 造市商 流動性套在一起了
→ Alwen       : 現貨市場高頻交易根本沒差多少，戰場都在期貨
推 YLTYY       : 啾啾鞋有介紹，有興趣可以去找找
推 xvhak       : 以後就是程式單的天下 散戶定被吃豆腐
推 bunjie      : 台灣沒有開放多個證交所 不用擔心高頻交易的問題
→ bunjie      : 高頻交易的前提在於有大量的證交所 才有環境產生
推 meowgy      : 台灣沒有dark pool，所以還好
推 transfight  : QQ鄉民都解答惹 樓主還………
噓 s4511981    : 高頻交易的文去看啾啾鞋吧 比較淺顯易懂
→ ProTrader   : 原po你再去好好看董甚麼是高頻交易
→ paimin      : 重點是證交稅沒錯 成本太高 搞不起來
噓 discoveryray: 看到尷尬