[心得]2008金融海嘯回顧-兼論大盤0050台積電價位

[kjhkj (珍惜每一分每一秒)]

20200317

2008金融海嘯回顧-兼論大盤、0050及台積電合理價


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    經歷過2008的人，現在不過是小菜一碟，台股基期極高，來到12000點，下跌1000點

，不過跌了8％，以過去大盤在5000點的水準，下跌1000點就是20％，不可同日而語。

現今時空背景的與2008的不同：

一、OP區間拉大，更多履約價可交易，比較不會被完封，也有避險的選擇。在正空頭走

    勢中，現貨已死，期貨接近跌停，做空避險的人都跑去BUY PUT，造成PUT溢價。

二、週選的出現。

三、夜盤。

四、漲跌幅提高為10％，更易斷頭。

五、20180206之後，賣方制度大改。

六、國安基金。

七、QE、降息。

八、當下時空環境，例如美阿俄石油戰、新冠病毒。

單就2008年來看，歸納一下台股空頭年的特性：

一、會有最後拉抬逃命波（2020已發生）。

二、高低劇烈震盪，暴漲暴跌（2020已發生）。

三、一低還有一低，反彈皆空點（2020已發生）。

四、融資追繳令萬箭齊發（2020尚未發生）。

五、平盤以下禁空、跌幅縮減一半，當年是3.5％，現在是5％（2020尚未發生）。

六、融券保證金調高（2020尚未發生）。

七、期貨或賣方保證金調整（2020已發生）。

八、國安基金進場（2020年3月，八大買超？？億）。

九、利空不斷？或利多不漲？（2020已發生）

十、政府信心喊話（2020已發生）。

十一、親朋好友聞股色變（？？）。

現在還不是真正的空頭，要等到四、五、六、十一都發生，那就是正空頭。

    2008大盤從最高點05/20的9309，到最低點11/21的3955，總共跌了6個月，跌點5354

，跌幅57.5％，當中也曾幾度大漲，軋爆空軍。

    以現今大盤最高點12000點跌60％來算，大盤落底估在4800點，以今日（20200317）

大盤收在9439來看，還有4600點，其實也還好，因為已經歷過2008。

    如果政府要護盤，首選當然是台積電，台積電基本面無問題，是外在環境變動很大，

自身競爭力仍在，佔台股權重仍然是第一，外資再怎麼大賣，持股仍在7成（2008年11月

21日，大盤3955，外資持有台積電比例69.97％）。

https://i.imgur.com/pozynqv.jpg

今日（20200317）外資持有台積電比例為75.87％。

估算0050價位：

0050如果比照大盤跌60％來看，屆時0050約為98*0.4=40元。

台積電：

一、跌幅法：

台積電高價以300元計算，跌幅比照大盤6成，剩120元，我不會覺得不可能。

二、本益比法：

    2008年11月21日，大盤3955，台積電收盤價38.5元，參考2007年EPS為4.14，本益比

為9.29倍，預估合理進場本益比為8～10倍。

    台積電2019的EPS抓整數13，2020年本益比8～10倍才進場的話，股價是104～130。


結論：

    空頭或金融海嘯並不可怕，可怕的是失去紀律及冷靜，經歷過2008年的人，會知道當

年的心路歷程，每天開盤即收盤，手中市值不斷虧損，攤平也沒用，政府救市也沒用，空

軍猖狂，每天利空新聞不斷，一堆企業無薪假，過著生不如死的日子。

    多軍將資金、時間、耐心、紀律準備好，情緒管控好，等待合理的出手點，多頭威了

12年，從3955到12000，空軍反撲一下，從12000到9400，又何妨，耐心等待財富重分配的

機會。

    空軍要空可以，可以耐心等反彈，因為2008有許多暴漲暴跌的現象，看大跌才追空，

可能會吃到反彈，等反彈結束起跌再空，也許勝率較高。

下一篇，來研究落底的訊號。

大盤，我們4800點見。

0050，我們40元見。

台積電，我們120元見。


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→ c9c9c9ddde  : GG跌到50我信貸+融資歐硬
→ eeagent     : 台機50土地全梭all in
→ choasX      : 我不太認同，2008有多少外資比重高的股票被殺到骨
→ tsitned     : 沒停損的 現在都不跟我談股票了
→ cblade      : gg50 壓身家 睡公園
推 sq23123     : 中肯 不過6000到就要準備歐印了
推 yy2218      : gg50我當啃老族
推 wvicky232   : 建議賣出停損嗎？買在89
噓 sakula0616  : CC  三月見底  你慢慢等4800  台灣一堆空手等進場
推 on32        : 可見外資台G電的成本都不到70 配息都配到爽了
推 new1974     : 我和大家2997見
→ patrick7012 : w 大，放好久了呀
推 maxboy06    : 連我媽都知道大盤5000以下要壓房子買0050了
→ wvicky232   : 錯過了...現在有點痛QQ
推 totqoq      : 淨值與2008不同
噓 zzzerok     : 抱歉想噓
推 Dandy1223   : 120樓下歐印嗎?
推 roseritter  : push
推 pig0038     : 08用月線看沒跌那麼多吧，大概40%？
推 newvote     : 空頭不要去猜底是常識吧....
→ ojh         : 50壓身家 一次翻身
推 ddey        : 看了日本韓國 真的不覺得武漢肺炎有什麼好怕的
→ Benetnasch  : 台積電120？這夢想太美
→ ddey        : 都是希望別人恐慌。但其實到處都一堆人群聚。
→ Benetnasch  : 0050 40元？這可能嗎？
推 edward198791: 信你
噓 nicholaslee : 我好興奮啊
噓 tony70721   : 4800 加油
噓 braja5566   : 120的GG 太香了吧
噓 StuLeo      : 看空做多
推 umaga1      : 讚
推 Yelich      : 水喔
→ PatlaborGao : 120的GG每個人都說要買 那誰要拿出來賣？
噓 iambiglong  : 所以你覺得2008的GG規模跟價值跟2020一樣？
推 lantimes    : 真的到那時 還是一堆人害怕不敢買
推 chinij88    : 2008台積體質和現在差那麼多在說啥
推 bullsbank   : 現在還沒恐慌啊 我看很多人很貪婪
推 piercingX   : 台積電剩50臺灣經濟就垮了 笑死
推 killwork    : 作者提出這些見解感同身受，2008的金融海嘯，那半年
→ killwork    : 真的生不如死，每天開盤就等同收盤，現在跌的幅度根
→ killwork    : 本就是小菜一碟，搞不懂為什麼一堆人會覺得現在跌得
→ killwork    : 太誇張了根本不合常理，要國安基金進場？記得國安基
→ killwork    : 金是穩定股市，低接為主，接下來一定會有反彈，空頭
→ killwork    : 市場就是溫水煮青蛙，騙你上車再破底，買到你手軟，
→ killwork    : 金融海嘯的恐慌遠遠比現在的狀況高的多，相信有經歷
→ killwork    : 過的人絕對可以認同～
推 kyova       : 前半不錯。後面莫名其妙
→ kyova       : 4800那不就扣掉GG，其它股價都只有淨值一半??
→ kyova       : 雖然也沒規定股價一定不能低淨值比，但統計上產業
→ kyova       : 清算後的價值居然都還不足以支撐一半的股價有點怪
→ kyova       : 台股的主要大型權值股沒到這麼不堪吧...
推 wahaha711233: 4800 應該等不到 8000可期
→ clausewitz  : 這篇的最大問題，就是08年的經驗，是前QE的經驗。現
→ clausewitz  : 在的金融市場，已經無法忽視政府啟動印鈔機。